Weekly Newsletter Ed. 103

Siap dan waspada tingkat tinggi di minggu depan karena rangkaian data ekonomi dari beberapa negara juga disertai libur bank beberapa negara. Tapi volatilitas diperkirakan cukup luas karena kaitannya dengan kekhawatiran resesi yang ditandai oleh pelemahan data-data ekonomi. Dari eropa semua akan tertuju pada data inflasi untuk memberi pandangan jelas kenapa ECB mulai mencari alasan untuk menaikkan suku bunga. Dari China akan melihat data PMI yang juga berpotensi menekan pasar ekuitas lokal jika dipadukan dengan kebijakan nol covid yang terus berjalan. Di sisi lain, pertemuan OPEC+ dan data NFP akan menjadi sorotan utama bagi para pelaku pasar. Dengan pasar ekuitas dan sentimen risiko mulai rebound minggu lalu, apakah minggu depan akan menjadi titik balik atau justru tetap menguatkan mereka? Semua akan bergantung pula dengan apa yang akan disampaikan oleh komentar para pembuat kebijakan bank sentral.

Fokus Pekan ini:

Meskipun beberapa negara ada pada mode libur bank, tapi minggu depan kemungkinan akan penuh dengan aksi pasar yang membuat market volatile. Laporan pekerjaan biasanya menjadi sorotan di minggu pertama awal bulan tapi akan bersaing dengan pertemuan OPEC+, keputusan suku bunga BOC dan data inflasi.

Kita juga sudah melihat bergesernya fokus pasar selama beberapa minggu terakhir, dimana kekhawatiran suku bunga kini digantikan oleh ketakutan resesi dan kemudian minat terhadap risiko sedikit membaik setelah periode yang menantang. Apakah kondisi tersebut bertahan?

Di sisi lain minggu depan juga tidak bisa lepas dari para pembuat kebijakan bank sentral yang berbicara selama seminggu ke depan dan kemungkinan berperan besar untuk menggerakkan pasar seperti yang terjadi sebelumnya. Bisakah mereka membuat investor senang atau justru merusak pemulihan yang terjadi?

AS

Data ekonomi AS dan Fed speaker akan memenuhi agenda data minggu depan. Mayoritas data ekonomi diperkirakan menunjukkan pelemahan yang mulai meluas. Trader akan memperhatikan rilis data CB Consumer Confidence di hari Selasa yang diperkirakan akan menunjukkan perlambatan yang signifikan. Di hari Rabu, laporan manufaktur ISM diperkirakan melemah seiring dengan penurunan harga yang harus dibayar. Rilis utama adalah nonfarm payroll. Dengan banyak perusahaan yang khawatir tentang perlambatann belanja konsumen, maka penting untuk melihat apakah perekrutan tetap kuat. Konsensus 329K pekerjaan, turun dari 428K yang dibuat di bulan sebelumnya.

Fed speaker sendiri dimulai di hari Senin dengan Waller yang hawkish saat membahas prospek ekonomi. Rabu Williams dan Bullard. Kamis, Logan akan berbicara di sebuah acara tentang implementasi kebijakan moneter dan inovasi digital, dan juga Mester berbicara tentang prospek ekonomi. Jumat, Brainard muncul di acara yang diselenggarakan oleh Urban Institute.

EU

Pidato dari pembuat kebijakan ECB kian menarik dalam beberapa bulan terakhir setelah bank sentral secara bertahap mulai menemukan gagasan untuk keluar dari pembelian aset dan kebijakan suku bunga negatif. Presiden Christine Lagarde memaparkan rencana tersebut dengan jelas minggu lalu bahwa suku bunga naik di bulan Juli dan September bisa keluar dari suku bunga deposito dari wilayah negatif, dalam langkah yang sangat tidak biasa. Pandangan tersebut didukung dan bahkan beberapa pembuat kebijakan menginginkan lebih. Komentar mereka akan tetap menjadi kunci.

Sementara beberapa data ekonomi besar dari zona Euro akan dirilis minggu depan. Yang paling menonjol adalah data inflasi di hari Selasa. Pasar kemungkinan bisa segera mengetahui mengapa ECB merasa perlu untuk menaikkan suku bunga di pertemuan mendatang. Masing-masing negara pun akan merilis data inflasinya.

Inggris

Minggu depan akan menjadi minggu tersingkat untuk Inggris karena libur bank Jubilee di hari Kamis dan Jumat. Sementara sisanya justru menawarkan hanya sedikit data tingkat dua dan tiga yang dirilis di hari Selasa dan Rabu.

China

Data PMI resmi dirilis di hari Selasa dan Caixin Manufaktur PMI hari Rabu. Ada kemungkinan dirilis turun setelah data lemah baru – baru ini. Dan jika angkanya lemah, maka ekuitas China bisa menghadapi tekanan jual lagi.

Kebijakan nol covid terus mendominasi prospek ekonomi. Meski Shanghai tampaknya berhasil melewati yang terburuk, pasar China kemungkinan tetap rentan terhadap potensi lonjakan kasus di kota-kota besar yang menyebabkan pembatasan pergerakan segera. Semua berita utama tentang covid akan membebani ekuitas lokal dan juga pasar regional.

PBOC sendiri nampaknya sudah membatasi kenaikan USD/CNY untuk saat ini melalui penetapan tersebut. China di sisi konflik antara membiarkan lebih banyak kelemahan mata uang untuk meningkatkan ekspor dan perbaikan yang lebih lemah minggu depan tidak dapat diabaikan. Hal ini bisa menjadi gangguan untuk mata uang regional juga.

Jepang

PMI Jepang dirilis hari Selasa dan Jumat diperkirakan hanya menyebabkan volatilitas jangka pendek. Nikkei terus mengikuti pergerakan arah dari Nasdaq dan S&P 500. Sementara itu, USDJPY terus dipandu oleh pergerakan perbedaan suku bunga AS/Jepang. USDJPY ada potensi surut dari posisi beli, tapi jika imbal hasil (Yield) 10 Tahun AS kembali bergerak ke 3%, maka USDJPY bisa dengan mudah kembali naik ke level lebih tinggi.

(marketpulse)

HIGH EVENT – ECONOMIC CALENDAR

Senin

EU Leaders 2-day Special Meeting in Brussels, EUR German CPI, EZ Economic Confidence, EZ Consumer Confidence, JPY Machine Tool Orders,

Selasa

US Consumer Confidence, EZ CPI, EUR France CPI, CAD GDP, JPY Industrial Production, JPY Unemployment, EUR Germany Unemployment, AUD Building Approvals, AUD Consumer Confidence, CNY PMI, JPY Retail Sales, JPY Consumer Confidence Index, JPY Housing Starts, NZD Building Permits, NZD Business Confidence, ECB’s Makhlouf speaks

Rabu

US Construction spending, US ISM Manufacturing, US Fed Beige Book (also begins balance sheet runoff), US Fed Williams speaks, Feds Bullard speaks, AUD PMI, EZ PMI, EUR German PMI, UK PMI, BOC Rate Decision, NZD House Prices, AUD GDP, CNY Caixin PMI, JPY Capital Spending, Jibun Bank PMI, BOE’s Hauser speaks,

Kamis

US Factory Orders, US Durable Goods, US Initial Jobless Claims, OPEC+ 2 -days meeting, Fed’s Mester speak, EUR PPI, AUD Trade, EIA Crude Oil Inventory Report

Jumat

US NFP, US Unemployment rate, EZ Retail Sales, EZ Markit Services PMI, France Industrial Production