Weekly Newsletter Ed. 138

Minggu depan akan menjadi salah satu minggu yang menarik. Hampir semua kawasan memiliki tingkat data penting atau event penting. Dari Eropa akan mendengar yang paling utama dari pernyataan Christine Lagarde dan juga data GDP. Sementara AS akan difokuskan dengan data inflasi yang bisa menjadi petunjuk seberapa kuat hawkishnya Fed di pertemuan berikutnya, dan juga termasuk rilis data retail sales di akhir pekan. Sementara Inggris kemungkinan juga tidak kalah menarik dengan laporan inflasi yang juga dirilis di hari Rabu, dengan retail sales menyusul berikutnya. Kemudian Jepang berada di sisi penantian siapa yang akan menjadi calon kuat menggantikan Gubernur BOJ Kuroda yang akan habis masa jabatan di 8 April mendatang. Amamiya sebagai calon terfavorit menolak pencalonan tersebut. Dan China berhadapan dengan menguatnya hawkish Fed baru-baru ini dan juga ketegangan antara AS-China yang mungkin memicu kekhawatiran pasar.

Fokus Pekan ini:

Saham AS bergerak melemah karena meningkatnya risiko inflasi layanan yang berpotensi terus mendorong kenaikan suku bunga Fed. Nasdaq terpukul paling keras karena imbal hasil bergerak lebih tinggi lagi. Tren disinflasi kemungkinan segera bangkit di minggu depan. Trader khawatir jika laporan inflasi di hari Valentine justru akan semakin memperkuat bukti sikap Fed bahwa kenaikan suku bunga yang sedang berlangsung akan terus berlanjut.

Sementara Yen menguat pasca laporan yang menyebutkan bahwa Deputi Gubernur Amamiya menjadi kandidat yang terdepat untuk mengepalai BOJ, menolak pekerjaan tersebut. PM Jepang Kishida diperkirakan akan mencalonkan Kazuo Ueda, seorang profesor dan juga mantan anggota dewan BOJ. Amamiya dianggap sebagai kandidat dovish karena kemungkinan tidak akan ada perubahan besar sepeningaaln Kuroda di BOJ.

AS

Laporan inflasi di hari Valentine akan menjadi acara utama minggu depan. Tren disinflasi sepertinya akan diuji dan kita berpotensi memiliki titik balik cukup besar dengan eskpektasi Wall Street tentang seberapa tinggi Fed harus menaikkan suku bunga berikutnya. Laporan inflasi utama Januari diharapkan naik 0.5% dibanding bulan lalu -0.1%, lalu inflasi tahunan diperkirakan membaik dari 6.5% menjadi 6.2% (y/y). Sementara untuk data inflasi inti di basis bulanan diperkirakan mempertahankan laju 0.3% (m/m), dan juga basis tahunan dari 5.7% (y/y) menjadi 5.4%. Jika tekanan inflasi dirilis lebih panas dari yang diperkirakan, kemungkinan bisa mendorong ekspektasi kenaikan suku bunga Fed di atas 5.25%.

Investor akan mencermati pembicara Fed pasca laporan inflasi Januari. Logan, Harker dan Williams akan berbicara tidak lama setelah data inflasi rilis di hari Selasa. Di hari Kamis, kita akan mendengar dari Mester, Bullard dan Cook. Dan Jumat akan diisi oleh Barkin dan Bowman.

Musim penghasilan perusahaan berlanjut dengan update utama dari AIG, Barclays, Barrick Gold, Biogen, Coca-Cola, Devon Energy, Kraft Heinz, Hermes International dan lain-lain.

EU

Minggu depan tidak akan menjadi minggu yang paling mendebarkan bagi zona Euro. Tapi akan ada beberapa data yang tersebar, beberapa di antaranya tidak akan diabaikan oleh ECB meskipun tidak berdampak seperti angka inflasi utama.

Laporan GDP dan lapangan kerja di hari Selasa termasuk dalam kategori tersebut karena kita akan melihat bagaimana kawasan Euro mengatasi periode awal musim dingin. Setelah itu, pembicaraan bank sentral tetap penting, dan Presiden Lagarde yang paling utama di hari Rabu.

Inggris

Kondisi di Inggris sangat menarik. Perekonomian pada dasarnya saat ini dalam keadaan ‘melayang’. Dengan fuluktuasi di sekitar pertumbuhan 0, tidak dapat menutup kerugian pandemi, dan juga diperkirakan akan tetap berada di dekat bagian bawah dari tabel pertumbuhan. Di saat bersamaan, masalah inflasi termasuk yang terburuk dan bahkan saat ini hanya tipis di bawah 10% (dan puncaknya). Namun, pasar memperkirakan BOE hanya ada 1 kenaikan 25 bps lagi. MPC yakin inflasi akan berada di bawah 4% di akhir tahun dan 2 pembuat kebijakan bahkan memilih untuk melakukan pertemuan di bulan Februari.

Angka GDP di hari Jumat kemarin mengkonfirmasi Inggris dapat menghindari resesi dengan margin terbaik, sebuah fakta yang bisa dengan mudah direvisi dalam beberapa bulan mendatang. Minggu depan kita akan melihat rilis data retail sales, pasar tenaga kerja, dan yang terpening adalah data inflasi. Apakah kali ini kita akan mendapat kejutan positif lainnya atau di hari Rabu akan membawa kita kembali “menghujam” ke bawah dengan keras?

China

Di tengah meningkatnya optimisme tentang pembukaan kembali China, momentum ekonomi pun tumbuh. Arus masuk modal yang kuat ke Tiongkok pun berlanjut, terutama dikarenakan negara tersebut kembali beroperasi pasca liburan Tahun Baru Imlek.

Menguatnya sikap hawkish Fed baru-baru ini dan juga sedikit pengetatan sentimen risiko secara keseluruhan, dikombinasikan dengan meningkatnya ketegangan AS-Tiongkok juga menyebabkan gelombang penurunan di ekuitas regional.

Minggu depan tidak akan ada data yang penting dari China. Investor sedang menunggu laporan kerja PM Li Keqiang di bulan Maret, di antara kebijakan penting lainnya yang mungkin mencakup langkah-langkah untuk meningkatkan konsumsi dan merangsang pertumbuhan ekonomi. PBOC juga bisa saja memangkas suku bunga acuan kembali untuk meningkatkan permintaan kredit untuk sektor swasta di tengah bangkitnya ekonomi yang besar.

 Jepang

Beredar spekulasi di pasar bahwa BOJ akan mengubah kebijakannya pasca memperluas target imbal hasil di bulan Desember kemarin. Beberapa bahkan percaya bahwa figur pemimpin BOJ yang baru akan menjadi katalis yang ideal untuk perubahan kebijakan.

Pemerintah Jepang diperkirakan akan mempresentasikan calon Gubernur BOJ berikutnya minggu depan, dengan Kazuo Ueda sebagai pilihan yang dilaporkan, setelah Amamiya menolak pencalonan dirinya sebagai penerus Kuroda.

Laporan GDP awal kuartal keempat Jepang dirilis di hari Selasa.

(marketpulse)

HIGH EVENT – ECONOMIC CALENDAR

Senin

Euro Area Fin Min Meeting, US Fed’s Bowman speaks, ECB’s Centeno speaks,

Selasa

US CPI, EUR GDP, JPY GDP, JPY Industrial Production, AUD Consumer Confidence, NZD House Sales, UK Jobless Claims, UK Unemployment, US Fed’s Logan speaks, US Fed’s Williams speaks, US Fed’s Barkin speaks, EU Fin Min Meeting to discuss impact of Russia’s War

Rabu

US Business inventories, US Industrial Production, US Retail Sales, US Empire Manufacturing, UK CPI, CNY MLF, CAD Housing Starts, CAD Existing Home Sales, EUR Industrial Production, RBA Gov Lowe speaks

Kamis

US Housing Starts, US PPI, US Initial Jobless Claims, AUD Unemployment, AUD Household spending, CNY Property Prices, JPY Machinery Orders, JPY Trade balance, EUR Spain Trade balance, ECB’s Panetta speaks, ECB’s Nagel speaks, ECB’s Lane speaks, BOE Chief Economist Pill speaks, US Fed’s Mester speaks, US Fed’s Bullard speaks

Jumat

EUR France CPI, RBA Gov Lowe speaks before House Economics Committee, US Fed’s Barkin Speaks