AS-China Belum Ada Kesepakatan, Emas Tetap Safe Haven!

Gold (Emas)

Penggerak Pasar

Imbal hasil Treasury AS kembali catatkan kenaikan di sesi perdagangan hari Jumat. Tapi dolar justru lanjutkan penurunan di tengah ketegangan hubungan dagang AS-China yang terus berlanjut. Emas diuntungkan dari ketidakpastian tersebut, terlebih pasar obligasi AS mengalami penurunan dan menjadikan Emas sebagai safe haven yang lebih dilirik. FYI, obligasi pemerintah AS biasanya cenderung dianggap “supersafe” di saat ketidakpastian membayangi ekonomi.

Data PPI AS dirilis lebih rendah dari perkiraan dengan final demand turun menjadi -0.4%, lebih rendah dibanding ekspektasi +0.2% m/m, dan PPI inti turun menjadi -0.1% lebih rendah dibanding ekspektasi +0.3% m/m. Hal ini membuat ekspektasi penurunan suku bunga Fed meningkat setelah sehari sebelumnya data CPI juga menunjukkan indikasi mendinginnya inflasi.

Kekhawatiran Tarif

Meskipun data inflasi dirilis mendingin, tapi kekhawatiran pasar terhadap dampak tarif sepertinya masih membayangi. Kenaikan tarif baru-baru ini terhadap impor dari China dikhawatirkan akan kembali menekan inflasi dalam beberapa bulan ke depan sehingga kemungkinan berpeluang mempersulit langkah Fed ke depan. 

Imbal hasil Treasury AS melonjak meskipun ada narasi proses disinflasi yang berlanjut. Hal ini mencerminkan kekhawatiran inflasi yang masih ada.

Fed speakers

Gubernur Fed Susan Collins membawa sedikit sentimen positif bagi pasar. Collins mengatakan bahwa Fed benar-benar siap untuk menstabilkan pasar jika diperlukan. Tapi standar yang disyaratkan Fed tetap tinggi untuk penurunan suku bunga. Ini menandakan sikap kehati-hatian Fed yang terus berlanjut terhadap pelonggaran kebijakan. 

Collins menambahkan pelemahan dolar baru-baru ini mencerminkan ekspektasi pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat sehingga masih terlalu dini untuk menilai apakah kebijakan perdagangan Trump akan mengganggu dinamika arus modal. 

Sedangkan John Williams dari Fed New York memperingatkan kemungkinan tarif bisa mendorong inflasi antara 3.5-4% tahun ini sehingga menambah ketidakpastian yang signifikan terhadap prospek ekonomi. Williams menambahkan, meskipun ekonomi tahun ini dimulai dengan pijakan yang kuat, tapi perkiraan pertumbuhan akan melambat menjadi hanya 1%, dan pengangguran berpotensi naik menjadi 4.5-5%. 

Williams menekankan penting bagi Fed untuk menjaga ekspektasi inflasi dan kebijakan moneter yang tidak terlalu ketat dianggap masih sesuai untuk saat ini. 

Tarif dan Geopolitik

Yang perlu diketahui, meskipun Trump umumkan “exemption” untuk tarif computer, smartphone dan elektronik lainnya di hari Jumat, tapi Menteri Perdagangan Lutnick mengatakan hal tersebut hanya bersifat sementara. Trump kemudian mengklarifikasi bahwa produk-produk tersebut tetap menjadi target untuk dikenakan tarif 20%. 

Di sosial medianya sendiri, Truth Social, Trump menulis akan menargetkan semikonduktor dan rantai pasokan elektronik sebagai bagian dari investigasi tarif keamanan nasional yang akan datang (1-2 bulan ke depan). Elektronik dan farmasi kemungkinan akan menjadi bagian dari tarif sectoral yang akan datang. 

Sementara itu di hari Sabtu kemarin, pertemuan Iran dan AS dilaporkan cukup lancar. Dan sesuai janjinya, mereka akan bertemu kembali di putaran kedua yang akan dilakukan hari Sabtu mendatang, di Roma, Italia. 

Fokus Minggu Ini

Pasar akan fokus dengan perkembangan hubungan dagang AS-China, data retail sales AS, pidato Powell dan keputusan suku bunga ECB. Dengan kondisi terakhir AS kenakan tarif 145% untuk China dan dibalas dengan tarif 125% untuk AS (oleh China), China menyebut tidak akan membalasa lagi apapun yang dilakukan AS karena dianggap sudah tidak masuk akal. 

Beberapa web menulis tentang melunaknya Trump pada China. Tapi realitasnya adalah Trump menunggu Xi menelpon dan mengajaknya berunding. Sedangkan sikap China sudah disampaikan beberapa kali bahwa mereka juga terbuka untuk negosiasi asalkan AS melakukannya dengan prinsip saling menghargai dan saling menguntungkan kedua pihak. Selama AS tetap menggunakan ancaman tarif, maka China akan tetap berjuang sampai akhir. 

Dengan demikian, patut dicermati perkembangan lebih lanjut hubungan keduanya. Selama tidak ada komunikasi (baik via telpon ataupun pertemuan), maka kekhawatiran tarif antara keduanya masih akan mendominasi, dan itu akan mendorong emas sebagai safe haven. Sebaliknya, jika ada kesepakatan bertemu dan bernegosiasi, maka akan mengurangi ketegangan sehingga emas bisa terkoreksi atau profit taking.  

Data retail sales berikutnya. Data yang lebih lemah dari ekspektasi akan memicu kenaikan emas kembali, sedangkan data yang lebih kuat dari ekspektasi akan berpeluang memicu koreksi turun lebih lanjut pada emas. 

Dan kembali mengingatkan, secara umum, masih ada 3 faktor utama yang kemungkinan masih mendukung kenaikan emas atau membatasi penurunan emas, seperti : minat/pembelian emas oleh bank sentral yang masih berlanjut, ketidakpastian ekonomi dan ketidakpastian geopolitik, ditambah dengan kekhawatiran resesi, sehingga penurunan diperkirakan akan relatif terbatas.

Note : Tetap waspada dengan volatilitas besar pada market yang sewaktu-waktu bisa tiba-tiba berubah! 

Analisis Teknikal Gold

Candlestick daily ditutup bullish untuk ketiga kalinya secara berturut-turut sehingga menunjukkan dominasi kenaikan dan membuat emas kembali cetak rekor tertinggi baru. Ujian ke depan adalah pembicaraan AS-China yang diharapkan segera terjadi setelah keduanya saling membalas tarif. Secara teknis, ketegangan akan tetap mendorong safe haven bergerak lebih tinggi, dan ini berarti semakin memudahkan harga emas untuk lanjut melirik 3400 sebagai potensi target berikutnya. 

Di sisi lain, jangka pendek bisa saja terjadi koreksi turun atau profit taking dengan area 3200-3205 sebagai potensi terdekat, dan 3167-3170 sebagai potensi koreksi terjauh untuk saat ini. Tapi jika AS dan China mengarah pada kesepakatan untuk pengurangan tarif masing-masing, maka emas bisa terkoreksi lebih tajam dari support 3155-3165.

Di H4, area orange ada di kisaran 2122-3155 saat ini menjadi support penting. Artinya, selama harga tetap di atas zona tersebut, maka kecenderungannya adalah harga akan tetap naik. Hal ini berpotensi mendukung kenaikan lebih lanjut dan cetak rekor tertinggi baru.  

Secara teori, skenario yang diharapkan adalah koreksi turun terjadi lebih dulu. Kami mengharapkan koreksi turun akan terjadi di hari Senin atau maksimal Selasa, dengan catatan bahwa penurunan cenderung terbatas karena pasar akan terus mencermati perkembangan dari AS-China. 

Skenario yang diharapkan koreksi turun terbatas di antara FR 23.6% 3180 dan FR 38.2% 3140, setelah itu demand mendorong naik kembali dan tembus di atas FR 0% 3245. Jika sesuai ekspektasi, maka hal ini juga mendukung untuk potensi Elliott wave kenaikan yang baru. Penurunan jangka pendek nantinya dianggap sesuai pada wave 4.  Anda bisa incar buy di dekat zona orange (jauh lebih baik, dan lower risk) untuk kemudian memanfaatkan potensi kenaikan wave 5 yang berarti peluang lebih tinggi dari 4245.

Sebaliknya, jika zona orange ditembus, maka peluang penurunan berlanjut dan reversal bearish jangka pendek memicu penurunan lebih lanjut hingga kisaran 31000-3107, atau terjauh menguji 3075 (FR 61.8%). Dengan demikian sell hanya direkomendasikan jika harga berhasil tembus di bawah 3122-3125 (support terdenah zona orange). Selama tidak terjadi penurunan di bawah zona orange, maka tren tetap dominan naik.Fundamental yang mendasari bullish emas saat ini : pembelian emas oleh bank sentral yang masih berlanjut, kekhawatiran perang dagang yang terus meningkat antara AS-China, ketidakpastian geopolitik dan kekhawatiran resesi, diperkirakan masih mendukung status emas sebagai safe haven sehingga penurunan diperkirakan relatif terbatas.

Per jam 10.00 WIB, harga berada di 3232.127, dengan high di 3245.70 dan low 3215.30. FR ditarik dari bottom 3048 ke puncak 3245, dan dianggap dalam kenaikan wave 3. Ini berarti diharapkan terjadi koreksi jangka pendek untuk penurunan wave 4 dimana hal tersebut didukung oleh kondisi RSI yang cenderung lebih rendah sehingga dikategorikan bearish divergence. 

Anda memiliki 2 opsi strategi, SELL memanfaatkan peluang koreksi turun wave 4, dan BUY mengikuti tren utama. 

Opsi Sell hanya dianjurkan jangka pendek selama tidak terjadi penembusan di atas 3245 sehingga Anda sebaiknya tetap gunakan Stop Loss di atas 3245 untuk mengantisipasi jika ternyata penurunan gagal karena terjadi penembusan di atas 3245 untuk lanjutkan kenaikan. Target yang paling potensial dari sell ini adalah FR 23.6% 3198 dan FR 39.2% 3170. Namun target penurunan yang terdekat bisa saja terhenti di kiaran 3200-3205 (support daily).

Sementara yang lebih direkomendasikan adalah tetap incar buy meskipun ada peluang koreksi lebih dulu sebagai wave 4. Hal ini lebih diutamakan karena tren utama memang sedang naik sehingga dianggap jauh lebih aman (don’t fight the trend). Namun demikian, area buy yang lebih ideal tentunya harus menunggu koreksi lebih dulu dengan perkiraan koreksi di area FR 23.6% 3198 dan FR 38.2% 3170 tersebut. Strategi ini lebih disarankan karena wave 4 diperkirakan turun maksimal 38.2% dari panjang wave 3. 

Opsi buy juga bisa dilakukan di zona terdekat 3200-3205 ( jika ternyata sulit menemukan penurunan hingga FR 38.2%. Atau opsi terakhir adalah follow buy saat terjadi penembusan di atas 3245. Potensi berikutnya diperkirakan yang terdekat di 3250-3255, dan perkiraan terjauh adalah 3265-3270, bahkan bisa saja semakin dekat dengan 3400. 

Sorotan akan tertuju pada ketegangan hubungan dagang AS-China yang saat ini meningkat  dan stimulus China yang dinantikan pasar untuk mendukung ekonomi domestik akibat dari tarif. Dan pasar akan menunggu data retail sales (Rabu) dan pidato Powell (Kamis dinihari) minggu ini.

Untuk malam hari sebaiknya Anda fokus perhatikan catatan kami di grafik H4!