Awas, Retail Sales vs Geopolitik! Ini yang harus Trader Lakukan!

Gold (Emas)

Penggerak Pasar

Laporan inflasi PPI AS dirilis lebih baik dari ekspektasi, 0.4% vs 0.3% m/m, dan core PPI 0.3, sesuai ekspektasi. Hal ini meredam kekhawatiran market tentang inflasi setelah sehari sebelumnya CPI menunjukkan data yang lebih panas. Pasar bahkan menangkap sinyal dovish dari data tersebut dan imbal hasil Treasury berbalik turun, mengembalikan semua kenaikan yang terjadi saat CPI sebelumnya. 

Dolar juga berbalik melemah pasca pengumuman tarif resiprokal Trump yang ternyata baru akan berlaku April 2025. 

Tarif Resiprokal Bikin Waswas

Tarif timbal balik atau resiprokal sudah disinggung dalam 1 minggu terakhir. Pasar mencermati hingga pengumuman dilakukan tadi malam (Jumat dinihari waktu Indonesia) oleh Trump. Trump menyebut bahwa kebijakan tersebut segera berlaku di bulan April. Hal ini yang akhirnya meredam kekhawatiran pasar karena berpikir bahwa masa berlaku yang diumumkan menunjukkan adanya toleransi yang bisa diterima oleh para mitra datang, dan kemungkinan bisa dinegosiasikan, atau bahkan tidak akan pernah terjadi. 

Meski demikian, emas tetap naik karena banyak ketidakpastian dari kebijakan tarif yang dimaksud. Trump menyinggung bahwa beberapa tarif bisa segera berlaku dalam beberapa minggu ke depan. 

Gedung Putih merilis Memorandum Presiden yang mengutip beberapa poin menarik. Trump mengantisipasi kemungkinan barang dagangan dikirim melalui negara lain untuk menghindari tarif, maka barang tersebut akan ditolak di AS. Trump mengatakan telah memutuskan untuk mengenakan tarif resiprokal, di mana kebijakan tarif akan diterapkan berbeda untuk setiap negara, tergantung besaran pajak impor yang diberlakukan mitra dagang terhadap barang-barang AS. 

Trump beralasan tarif resiprokal nantinya akan mengembalikan keadilan di antara hubungan kemitraan dagang. Lutnick diutus untuk membahas setiap negara satu per satu. Tarif mobil juga akan segera diberlakukan, dan kemungkinan tarif resiprokal akan melebihi tarif baja, mobil dan obat-obatan. 

Di sisi lain, diakui oleh Trump dan tim ekonomi bahwa harga bisa naik dalam jangka pendek saat kebijakan diberlakukan, tapi tidak selamanya dan Trump meyakinkan pasar bahwa suku bunga akan turun. Trump juga menyinggung Uni Eropa yang tidak memperlakukan AS dengan baik dalam perdagangan antar kedua negara. 
Sementara tentang perang, Trump menginginkan perang di Ukraina harus berakhir. Dia percaya pada Putin bahwa Putin pun menginginkan perdamaian. Trump menyatakan keinginannya untuk bertemu dan mengatakan pada Putin dan Xi untuk memotong separuh anggaran militer. Trump menekankan tentang de-nuklirisasi karena tidak melihat alasan cukup kuat untuk membangun senjata nuklir.

Warning : Waspada Akhir Pekan!

Sekedar mengingatkan, agenda lain dari geopolitik yang juga harus diwaspadai, yaitu deadline penyerahan sandera Israel oleh Hamas di hari Sabtu, tengah hari waktu setempat. Hal ini berpotensi membuat ketidakpastian geopolitik terus membayangi sampai memasuki weekend. Anda harus waspada dengan kemungkinan gap yang bisa saja terjadi di pembukaan hari Senin. Tapi kami tidak mengharapkan perang, Namun antisipasi hal tersebut harus mewaspadai segala kemungkinan. 

Safe haven akan mengalami peningkatan jika Hamas tidak serahkan sandera, dan memicu aksi militer besar dari Israel ataupun AS. 

Fokus Malam Ini

Di sisi data ekonomi, data retail sales AS di jam 20.30 WIB akan menjadi data ekonomi terakhir di minggu ini. Data diperkirakan turun dari 0.4% menjadi -0.2% m/m. 

Data yang lebih rendah berpeluang membuat emas lanjut naik di malam hari. Sebaliknya, data yang lebih tinggi dari perkiraan berpotensi membuat emas kembali koreksi turun.

Sebagai catatan pengingat, meski terjadi penurunan jika dipicu oleh data retail sales yang kuat, sebaiknya tidak menahan posisi sell terlalu lama, mengingat kondisi ketidakpastian geopolitik di akhir pekan yang dikhawatirkan memicu konflik lebih luas sehingga disarankan keluar segera dari posisi sell dengan target pendek untuk menghindari kemungkinan adanya perang di jalur Gaza yang kembali membuat geopolitik memanas. 

Ketidakpastian geopolitik masih membayangi ke depan sehingga potensi safe haven masih relatif kuat. 

Secara umum, kami tetap melihat 3 faktor yang kemungkinan masih mendukung kenaikan emas atau membatasi penurunan emas, seperti : minat/pembelian emas oleh bank sentral yang masih berlanjut, ketidakpastian ekonomi dan ketidakpastian geopolitik, sehingga penurunan diperkirakan akan relatif terbatas.

Note : Tetap waspada dengan volatilitas besar pada market yang sewaktu-waktu bisa tiba-tiba berubah! 

Analisis Teknikal Gold

Candlestick daily kembali ditutup bullish, dengan real body putih yang relatif lebih tinggi dibanding sehari sebelumnya, tapi belum melewati all time high yang saat ini tercatat di 2942.75 (high 11 Feb 2025). Jika area tersebut ditembus, maka proyeksi selanjutnya akan berada di kisaran 2960-2968, dan juga mulai terbuka dengan area 3000-an.  

Sedangkan support terdekat akan berada di 2900-2908 dan 2858.45 (FR 23.6% Daily). Sejauh ini kondisi fundamental terus mendukung kenaikan sehingga setiap penurunan yang terjadi cenderung terbatas.

Di H4, harga bergerak naik sejak sesi Asia hingga malam hari. Bahkan saat PPI dirilis lebih baik dari ekspektasi pun emas hanya tercatat sempat turun ke 2905 sebelum berakhir dengan rebound lebih tinggi sentuh 2929. Ini menandakan tren naik yang masih cukup kuat, dan proyeksi kenaikan lebih lanjut sangat mungkin terjadi. 

Area hijau kisaran 2905-2921 adalah zona yang paling logis untuk koreksi jangka pendek sebelum akhirnya naik dan menguji atau bahkan tembus resistance 2942. Dengan demikian opsi pertama yang bisa dipertimbangkan untuk buy adalah zona hijau tersebut. 

Sedangkan area ungu kisaran 2856-2576 adalah area demand yang diperkirakan lebih kuat, sekaligus sebagai support psikologis. Jangka pendek, penurunan di bawah 2900 akan memicu penurunan kembali melirik zona ungu tersebut sehingga pertimbangan sell bisa dilakukan jika terjadi penurunan di bawah 2900, dengan catatan segera exit sebelum sentuh atau mendekati area ungu tersebut.

Dan karena pertimbangan fundamental yang masih kuat, maka area ungu tersebut akan menjadi opsi buy berikutnya jika terjadi penurunan tajam di bawah 2900. Tapi area ini hanya sebagai opsi cadangan jika terjadi penurunan di bawah 2900. Selama tidak turun di bawah 2900, maka kenaikan lebih dominan, dan penembusan di atas 2942 akan memicu kelanjutan tren naik dengan proyeksi FE 61.8% di kisaran 2968 sebagai target terdekat berikutnya, lalu FE 100% 3033 untuk proyeksi terjauh. 

Secara fundamental, pembelian emas oleh bank sentral yang masih berlanjut, kekhawatiran tarif Trump dan juga ketidakpastian geopolitik, diperkirakan masih mendukung status emas sebagai safe haven sehingga penurunan diperkirakan masih relatif terbatas, termasuk kekhawatiran aksi militer besar-besaran di akhir pekan jika Hamas tidak segera melepas sandera hingga deadline Sabtu yang bisa memicu meningkatnya arus safe haven di akhir pekan. 

Per jam 09.50 WIB, harga berada di 2928.34, dengan high di 2933.80 dan low 2925.85. Fibonacci Retracement (FR) ditarik dari bottom 2853.30 (FR 100%) ke puncak 2942.75 (FR 0%) dan penurunan tertahan di kisaran area orange 2903-2907, sedikit di bawah FR 38.2% 2908. Ini menandakan tren naik yang masih kuat sehingga diperkirakan selanjutnya menguji FR 0% 2942.75. Jika FR 0% ditembus, maka uptren berlanjut. 

Sebaliknya, jika gagal tembus, maka waspadai potensi koreksi turun, dan mungkin saja terbentuk pola double top. Tapi double top sendiri butuh konfirmasi lebih lanjut dari penembusan neckline. Dan jika benar rejection di FR 0%, maka untuk mengkonfirmasi pola double top tersebut butuh penembusan area neckline 2864-2870. Artinya, untuk mengarah pada penurunan besar, perlu penurunan jauh di bawah 2864 yang merupakan low 12 Feb 2025 yang lalu, dan pemicu yang bisa menekan jauh ke bawah.

Di sisi lain, kondisi fundamental yang cenderung masih bullish, termasuk kekhawatiran aksi militer di Gaza jika Hamas tidak melepas sandera sampai deadline hari Sabtu besok akan berpotensi mendorong permintaan safe haven yang lebih kuat sehingga proyeksi penembusan 2942 jauh lebih besar dibanding rejection.

Ekspektasi skenario penurunan terjadi hingga support terdekat, 2900-2908 atau kisaran 2915-2921 sebelum akhirnya lanjut naik dan mendekati 2942. Selanjutnya kenaikan di atas 2942 akan bergantung juga pada data ekonomi AS malam nanti, yaitu retail sales. Jika data kuat, maka emas ada kemungkinan turun lebih dulu sebelum bereaksi atau waspada dengan geopolitik di akhir pekan. Sebaliknya, jika data lebih lemah dari ekspektasi, maka peluang kenaikan semakin mendapat dukungan dari data ekonomi, selain geopolitik.

Sebaliknya, sell hanya bisa dilakukan jika harga tembus di bawah low kemarin 2898-2900, untuk peluang target ke kisaran terjauh 2853-2860. Namun, mengingat kondisi ketidakpastian geopolitik dan juga ekonomi yang membayangi, maka penurunan kemungkinan masih terbatas.

Untuk malam hari sebaiknya Anda fokus perhatikan catatan kami di grafik H4!