Cek Poin Penting Inflasi Yang Pengaruhi Nasib Emas Berikutnya!

Gold (Emas)

Penggerak Pasar

Secara umum dolar kembali menguat di sesi perdagangan hari Selasa, didukung dengan kenaikan imbal hasil Treasury AS tenor 10-tahun pasca libur Veteran day di hari Senin. Kondisi ini kurang lebih sama dengan apa yang sempat diulas di hari Senin di channel youtube @AgrodanaFuturesOfficial, tentang potensi penguatan dolar untuk 2 hari berturut-turut karena minimnya data ekonomi AS. Market tidak mendapat petunjuk terbaru sehingga penguatan dolar pasca pemilu AS minggu lalu masih berlanjut.

Naiknya imbal hasil Treasury dipengaruhi oleh kondisi pasar obligasi yang tertekan sejak awal pembukaan di hari Selasa. Market mulai memperhitungkan kemungkinan kemenangan Partai Republik yang berhasil “sapu bersih” (Red Sweep) dalam pemilu 2024 berdampak pada inflasi dan pertumbuhan (juga kemungkinan meningkatnya defisit).

Trump Mulai Umumkan Kandidat Menteri Secara bertahap

Ada hal yang juga kemungkinan ditunggu-tunggu market saat ini, yaitu siapa saja calon-calon yang akan ditunjuk Trump untuk menjadi anggota kabinetnya saat nanti resmi menjabat Presiden per Januari 2025. 

Jika sebelumnya Robert Lighthizer dikabarkan akan tetap menjabat sebagai Perwakilan Perdagangan AS seperti saat 2017, investor masih menunggu siapa figur yang ditunjuk Trump sebagai Menteri Keuangan, posisi yang strategis dan berpotensi berdampak pada alur kebijakan yang ingin dilakukan Trump nantinya.  Awalnya rumor beredar di market ada 2 sosok yang kemungkinan potensial untuk bergabung dalam kabinet Trump jilid 2 sebagai Menteri Keuangan. Mereka adalah John Paulson dan Scott Bessent. 

Sosok John Paulson dikenal sebagai miliarder AS yang juga pemilik Perusahaan hedge fund Paulson & Co yang berbasis di New York sejak 1994. Dia dikenal sebagai orang yang paling menonjol di dunia keuangan kelas atas. Sementara Scott Bessent merupakan investor anggota dewan dan pendidik asal AS, pendiri Key Square Group, sebuah Perusahaan investasi makro global. Bessent juga dikenal sebagai seorang trader FX dan makro yang sudah lama berkecimpung di bidangnya, dan diketahui sebagai akuntan sekaligus “murid” dari George Soros (sosok investor kawakan yang dikenal karena pertaruhannya dengan Bank of England yang membuat Poundsterling saat itu mengalami penurunan terbesarnya dalam sejarah). 

John Paulson mengundurkan diri dari pencalonannya sebagai Menteri Keuangan. Paulson beralasan memiliki kewajiban keuangan yang kompleks sehingga dikhawatirkan akan menghalangi dirinya untuk memegang posisi resmi dalam pemerintahan Presiden Trump. Dengan demikian Bessent menjadi kandidat kuat untuk dipilih Trump.

Fed Speakers

Thomas Barkin dari Richmond Fed mengatakan bahwa Fed berada dalam posisi untuk merespon dengan tepat, terlepas dari bagaimana kondisi ekonomi. Saat ini ekonomi AS terlihat cukup baik dengan pasar tenaga kerja yang tangguh. Barkin melihat kondisi pasar tenaga kerja mungkin baik-baik saja atau mungkin akan terus melemah. Sementara inflasi kemungkinan akan terkendali, atau mungkin terjebak di atas target 2%. 

Barkin juga menambahkan bahwa saat ini fokus Fed bisa saja berubah antara risiko inflasi yang meningkat atau risiko ketenagakerjaan yang menurun, tergantung pada bagaimana perkembangan ekonomi ke depan. 

Sementara Neel Kashkari dari Minneapolis Fed mengatakan dirinya cukup optimis dengan ekonomi AS sambil mengingatkan bahwa pasar harus menunggu dan melihat apa kebijakan pemerintah yang baru, terutama terkait kebijakan kenaikan tarif 1 kali yang bersifat sementara tapi bisa menjadi “tit-for-tat”, di mana saat ini pasar hanya bisa menebak-nebak. 

Terkait kebijakan deportasi terhadap imigran gelap, Kashkari menilai hal tersebut bisa berdampak besar, tapi pasar harus melihat apa yang akan terjadi nantinya. Kashkari mengatakan bahwa inflasi sewa rumah baru memerlukan waktu beberapa tahun untuk pulih. Sedangkan pasar tenaga kerja secara mengejutkan tangguh. Ekonomi terlihat dalam posisi yang kuat. 

Terkait inflasi, Kashkari menambahkan jika melihat kejutan kenaikan inflasi antara sekarang dan Desember, maka hal tersebut bisa memberi dampak untuk jeda penurunan suku bunga Fed. Produktivitas terlihat lebih kuat sehingga kemungkinan tingkat suku bunga netral nantinya lebih tinggi. Dengan demikian peluang pemangkasan suku bunga tidak sebanyak yang diperkirakan sebelumnya. Tapi pada akhirnya ekonomi akan memandu Fed dalam hal seberapa jauh Fed perlu menurunkan suku bunga. 

Fokus Inflasi

Data yang ditunggu-tunggu akan dirilis di jam 20.30 WIB, yaitu CPI. CPI utama diperkirakan 0.2% m/m, yang juga berarti sama dengan bulan sebelumnya. Range diperkirakan kisaran 0.1-0.3%. Sementara basis tahunan diperkirakan naik menjadi 2.6%, dari sebelumnya 2.4%, dengan range ekspektasi berada di kisaran 2.3-2.6%.

Kemudian untuk core CPI atau CPI inti diperkirakan berada di 0.3% m/m dan juga 3.3% y/y, sama dengan bulan sebelumnya. Perkiraan range berada di 0.2-0.3% untuk m/m dan 3.2%-3.4% untuk y/y. 

Seperti yang dikatakan Barkin, inflasi kemungkinan akan terkendali atau mungkin juga berisiko terjebak di atas target Fed 2%. Sementara Kashkari menyebut ketidakpastian pada inflasi dikarenakan dampak kebijakan pemerintah yang baru yang belum diketahui saat ini. Namun jika inflasi secara mengejutkan naik lebih tinggi sebelum Desember, maka hal tersebut akan berdampak pada kebijakan berikutnya. Sebelumnya, Powell juga mengingatkan bahwa kenaikan kecil pada inflasi 1-2 kali belum tentu membuat kebijakan suku bunga berubah.

Dengan demikian hal yang harus dicermati kali ini adalah seberapa besar inflasi tersebut naik. Jika kenaikan hanya berselisih 0.1-0.2%, maka akan kecil dampaknya pada perubahan kebijakan suku bunga Fed (dampaknya kecil untuk membuat Fed mengurangi proyeksi penurunan suku bunga Fed), hal ini akan membuat emas masih memiliki peluang untuk kembali rebound. (jika inflasi dirilis sama atau lebih rendah dari ekspektasi, maka emas berpotensi rebound di malam hari).
Dan jika kenaikan berselisih lebih dari 0.2%, maka dampaknya berpotensi membuat Fed “menahan suku bunga” atau “jeda penurunan suku bunga” di pertemuan berikutnya. Hal ini yang berpotensi membuat emas lanjutkan koreksi turunnya.

Note : Tetap waspada dengan volatilitas besar pada market yang sewaktu-waktu bisa tiba-tiba berubah! 

Analisis Teknikal Gold

Candlestick daily kembali ditutup bearish dengan range yang sedikit lebih kecil dibanding range pergerakan sehari sebelumnya (Senin). Area terendah sentuh 2589.68 meski ditutup rebound di 2597.89. Di sisi lain, penurunan juga mulai mendekati area FR 61.8% Daily 2593.36. Meski dengan level terendah sentuh 2589.68, tapi secara teknis tidak terjadi atau belum resmi breakout dikarenakan harga ditutup di 2597.89, di atas support 2593.36.

Secara teori, penurunan kemungkinan mulai menghadapi benturan ataupun perlawanan di zona support. Selama tidak terjadi konfirmasi penembusan di bawah 2593, maka pantulan/naik juga cukup terbuka. Resistance terdekat 2612-2614, diikuti dengan area 2624-2627, dan FR 50% Daily 2630.91. Sebaliknya jika konfirm tembus di bawah 2593, maka akan membuka peluang untuk penurunan ke support berikutnya 2560 atau 2546.73 (low 18 Sep 2024).

Di H4 penurunan berlanjut sedikit di bawah area orange yang merupakan support historical terdekat 2599, meskipun sempat sentuh 2589. Harga ditutup rebound di 2597 sehingga secara agregat masih dalam area yang cukup dekat dengan area yang diperkirakan penurunan wave 5.  

Dengan asumsi wave 5 selesai, maka secara teori seharusnya peluang berikutnya adalah mulai rebound bertahap dalam wave ABC (cek pada gambar). Kondisi rsi masih mendukung dengan kondisi oversold sehingga peluang rebound ataupun kenaikan kemungkinan bisa terjadi. Opsi buy secara teori lebih memungkinkan daripada sell karena diasumsikan wave 5 sudah berjalan optimal dan mulai tahap rebound wave ABC. 

Tapi secara teori, penurunan juga masih mengancam, apalagi jika rebound gagal untuk menunjukkan penembusan resistance 2618 dalam waktu dekat, atau 2635 sebagai potensi kenaikan wave A. Jangka pendek juga masih cenderung terancam oleh penguatan dolar, terutama jika data inflasi CPI nanti malam dirilis lebih baik dari ekspektasi.

Jika diasumsikan ancaman turun masih bisa terjadi karena CPI dikuatirkan lebih tinggi dari ekspektasi, maka peluang tekanan turun akan kembali dominan dan berpotensi mengancam support 2589/2593, dan melirik target terdekat 2585 dan 2560 terjauh. Dengan demikian opsi SELL masih relatif bisa dilakukan hari ini, kecuali jika CPI dirilis lebih rendah dari ekspektasi. Ini berarti strategi buy juga terbuka jika didukung oleh data CPI yang lebih rendah dari ekspektasi.

Per jam 9.50 WIB, harga berada di 2610.24, dengan high di 2611.14 dan low 2597.52. Rebound berpeluang terjadi, dan resistance 2612-2614 akan menjadi rintangan pertama. Jika berhasil ditembus, maka reversal bullish seharusnya bisa menjadi alasan kenaikan lanjutan dengan resistance berikutnya yang menjadi rintangan di 2624-2627. Dan resistance puncak yang dianggap cukup kuat dalam jangka pendek adalah zona 2642-2644 di mana zona ini akan menjadi rintangan terbesar untuk bullish kembali mendominasi. Selama gagal tembus 2644, maka rebound relatif terbatas.

Sebaliknya, jika 2624-2627 gagal ditembus, maka ekspektasi kami adalah penurunan terjadi dan bahkan berpotensi kembali menguji support historical 2589-2593 sebagai zona penentu kembali. Penurunan lebih jauh bisa berlanjut jika didukung oleh kejutan naik pada data CPI malam nanti, jauh melebihi ekspektasi. 

Strategi bisa saja berubah di malam hari karena akan bergantung pada data inflasi malam nanti di jam 20.30 WIB.

Untuk malam hari sebaiknya Anda fokus perhatikan catatan kami di grafik H4!