Dot Plot 'Ok' Untuk Siklus Suku Bunga, Kok Emas Turun?

Gold (Emas)

Penggerak Pasar

FOMC mengakhiri pertemuan 2 harinya dengan memutuskan memangkas suku bunga September sebesar 50 bps, lebih tinggi dari apa 25 bps yang diperkirakan banyak ekonom. Fed “mengkalibrasi ulang” sikap kebijakan dari saat inflasi tinggi dan lapangan kerja yang rendah.

Fed mengakui inflasi saat ini stabil dan berproses dalam pendinginan lebih lanjut, sementara lapangan kerja tidak serendah sebelumnya. Dan di 2 pertemuan yang tersisa di 7 November dan 18 Desember mendatang, Fed masih melihat 2 kali pemangkasan lebih lanjut sebesar 25 bps. Ini berarti total 100 bps pemangkasan di 2024 jika dihitung dengan 50 bps yang terjadi di September. Sementara itu pasar masih melihat peluang untuk total 125 bps di tahun 2024.

Namun demikian, dalam press conference dan sesi tanya jawab, Powell mengatakan bahwa dirinya tidak berpikir ada orang yang berpikir bahwa “ini adalah langkah baru” dan , sehingga dolar mengalami rebound di saat pernyataan tersebut ditanggapi pasar sebagai nada yang kurang dovish dari seorang ketua Fed.

Dot Plot Mengkonfirmasi Siklus Penurunan Suku Bunga

Pemangkasan 50 bps ternyata bukan pertama dan terakhir bagi Fed. Di waktu yang bersamaan, Fed juga mengumumkan proyeksi ekonomi dan dot plot terbarunya yang dinantikan investor global. 

Dalam dot plot terakhir di bulan Juni 2024, proyeksi median suku bunga di 5.1% untuk 2024, 4.1% di 2025 dan 3.1% di 2026. Sementara dot plot terbaru September 2024 menunjukkan proyeksi median suku bunga di 4.4% untuk 2024, 3.4% di 2025 dan 2.9% di 2026. Angka lebih rendah berarti menunjukkan proyeksi pemangkasan suku bunga yang lebih besar dibandingkan proyeksi dalam dot plot Juni 2024. Investor global menangkap sinyal bahwa masih ada 2x 25 bps untuk pemangkasan hingga akhir 2024, dan 4x 25 bps di 2025, yang juga menandakan siklus pemangkasan suku bunga konfirm dimulai per September 2024. 

Meskipun demikian, pasar global tetap memperkirakan aka nada total pemangkasan 125 bps di 2024, dan itu berarti dengan 2x pertemuan tersisa tahun ini di November dan Desember akan terjadi 50 bps di November, 25 bps di Desember, atau 25 bps November, 50 bps Desember. Namun Fed hanya memperkirakan 2x 25 di bulan November dan Desember, atau tidak ada pemangkasan November dan 25 bps di bulan Desember. 

Sementara untuk proyeksi ekonomi terbaru, untuk 2024 Fed memperkirakan GDP di 2.0% (proyeksi Juni di 2.1%), tingkat pengangguran lebih tinggi di 4.4% (proyeksi Juni di 4.0%), inflasi PCE lebih rendah di 2.3% (proyeksi Juni 2.6%), dan Core PCE lebih rendah di 2.6% (proyeksi Juni 2.8%).

Dan proyeksi ekonomi terbaru untuk 2025 memperkirakan GDP stabil di 2.0% (proyeksi Juni 2.0%), tingkat pengangguran di 4.4% (proyeksi Juni di 4.2%), inflasi PCE lebih rendah di 2.1% (proyeksi Juni 2.3%), dan Core PCE lebih rendah di 2.2% (proyeksi Juni di 2.3%).

Kebijakan Moneter Berdasarkan Pertemuan-demi-Pertemuan

Yang juga ditegaskan oleh Powell adalah bahwa Fed akan bertindak berdasarkan pertemuan demi pertemuan, tanpa arah yang ditetapkan sebelumnya. Dalam hal ini Powell mencoba menekankan bahwa penyesuaian kebijakan akan dilakukan sesuai kebutuhan berdasarkan kondisi ekonomi. 

Ini artinya Fed bisa mempercepat (=pemangkasan lebih agresif 50 bps), memperlambat (=pemangkasan 25 bps), atau menghentikan (=0 bps/ unchanged) penurunan suku bunga sesuai kebutuhan. 

Fokus Malam Ini

Market akan mencermati data initial jobless claims dan Philadelphia Fed Manufacturing Index di jam 19.30 WIB, dan Existing home sales di jam 21.00 WIB. Indeks manufacture diperkirakan menguat dari -7.0 menjadi -0.8, dan jobless claims diperkirakan stabil di 230K. Sementara existing home sales diperkirakan turun dari 3.95M menjadi 3.90M.

Data ekonomi yang lebih lemah dari perkiraan akan membuka peluang untuk emas kembali naik. Sebaliknya, data ekonomi yang lebih baik dari perkiraan akan membuat emas berpeluang lanjut terkoreksi turun.

Note : Tetap waspada dengan volatilitas besar pada market yang sewaktu-waktu bisa tiba-tiba berubah! 

Analisis Teknikal Gold

Candlestick kembali ditutup bearish dengan real body hitam tapi kali ini memiliki tail atas yang cenderung lebih panjang dari tail bawah. Secara teori bisa dianggap shooting star jika muncul setelah kenaikan, tapi bisa juga disebut sebagai inverted hammer jika muncul setelah penurunan. Perhatikan juga candle di tanggal 12 September 2024! Long White candle bisa menjadi acuan untuk potensi penurunan berikutnya. 50% real body long white candle tersebut (2535) menjadi support utama dan low 12 September di 2510.94 menjadi support kedua yang harus diperhatikan jika terjadi penurunan lanjutan. Selama tidak tembus, maka peluang bullish tetap terbuka dan menjadi tren utama. Ini artinya penurunan masih dianggap sebagai koreksi turun atau profit taking.  

Sementara resistance terdekat akan berada di 2569 (opening price 18 Sep 2024) dan FR 0% Daily di 2589.58, meskipun sempat terjadi kenaikan hingga 2600 tadi malam. Ketiga area tersebut akan menjadi pemicu strong bullish, yang berarti juga trend naik yang berlanjut.

Di H4, FR ditarik dari bottom 2500.47 ke puncak 2589.58. Koreksi turun sebelumnya tertahan di antara zona FR 38.2% 2255.54 dan FR 23.6% 2568.55 dengan level terendah tercatat di 2560.69. Meski sempat terjadi kenaikan hingga 2600.05 sekaligus sebagai all time high terbaru, harga kembali ditutup di bawah 2589.58 (FR 0%) sehingga tidak dianggap terjadi penembusan atau breakout. 

Harga bahkan turun sedikit lebih rendah dibanding hari sebelumnya, tercatat di 2546.73. Sejauh ini kembali membuktikan area FR 38.2% 2555.54 yang relatif efektif, dan juga berarti area antara FR 38.2% dan 50% (2545-2555) sebagai zona demand yang relatif kuat untuk saat ini.   

Di sisi lain, rebound diperkirakan relatif terbatas untuk sementara waktu, karena pasar diperkirakan masih mencerna pernyataan Powell tadi malam yang berimbas terjadinya penguatan dolar dan menekan emas. Secara teknis seharusnya penurunan masih dikategorikan profit taking ataupun penurunan normal sebagai koreksi karena tidak terjadi penembusan di bawah FR 61.8% 2534 sebagai penanda reversal bearish jangka pendek. 

Namun, tren bullish masih memerlukan validasi untuk kembali naik di atas resistance 2569-2575, atau di atas FR 0% 2589.58. Data initial jobless claims, Philadelphia Fed manufacture index dan Existing home sales nanti malam kemungkinan akan menjadi penggerak sentimen berikutnya. Jika ketiganya melemah, maka emas berpeluang lanjut naik. Switch strategi menjadi BUY jika resistance ditembus, dan didukung pelemahan data ekonomi.

Sebaliknya, jika data lebih kuat, dan resistance gagal ditembus, maka opsi sell dipertahankan untuk beberapa waktu ke depan. Namun, waspadai jika penurunan sudah memasuki zona 2520-2530! Kemungkinan demand muncul di kisaran zona tersebut, atau estimasi terjauh di area 2500-2510.

Per jam 09.55 WIB, harga berada di 2564.83, dengan high di 2566.63 dan low 2550.97. FR ditarik dari bottom 2512.96 ke puncak 2589.58 (FR 0%). False breakout terjadi tadi malam karena harga kembali ditutup di bawah 2589.58 (FR 0%). Dan sinyal divergence bearish saat itu mendukung penurunan. 

Tidak hanya itu, penurunan juga tembus support trendline 2570, dan berhasil memasuki zona violet kisaran 2542-2551 yang juga merupakan Golden Area (area yang dihimpit antara FR 61.8% 2542 dengan FR 50% 2551). Biasanya zona ini menjadi area demand yang cukup kuat sehingga harga kembali terdorong naik seperti yang terlihat saat artikel ditulis di jam 9.55 WIB. Peluang double bottom juga terdeteksi jika area 2546 (low tadi malam) tidak ditembus. 

Sejauh ini low tertahan di 2550 dan itu juga membuat potensi double bottom cukup efektif. Dan neckline 2560 sedang diuji dengan kenaikan di atas 2563. Namun, perhatikan long black candle saat terjadinya penurunan tajam di dekat trendline merah! Area tersebut juga akan menjadi acuan selanjutnya. High dari long black candle di 2575.99 sebagai resistance kedua selain 50% real body long black di 2561. Selama keduanya tidak ditembus, maka peluang turun juga sama-sama memiliki kesempatan terbuka.

Opsi sell tetap bisa dilakukan selama harga tidak naik di atas 2575. Ini berarti sebaiknya SL tempatkan di atas 2575. Atau SELL dekat area 2575 (misal 2570-2574) akan jauh lebih lower risk dibandingkan sell di zona 2564-2566. Tapi penembusan di atas 2575 akan berarti harga kembali ke tren utama bullish sehingga SL cukup penting dipasang.

Strategi buy bisa dilakukan dengan 2 opsi : 1) terjadi penembusan di atas 2575, atau 2) jika penurunan tertahan di zona 2528-2532 (Support psikologis terdekat) atau kisaran 2510-2515. Sebaiknya tetap gunakan SL untuk antisipasi penurunan lebih lanjut!

Untuk malam hari sebaiknya Anda fokus perhatikan catatan kami di grafik H4!