Ekspektasi Penurunan Terbatas, Retail Sales AS & Imlek Berpeluang Dorong Emas

Gold (Emas)

Penggerak Pasar

Imbal hasil Treasury AS 10-tahun dan dolar AS kompak melemah. Hal ini salah satunya dipicu oleh instruksi regulator China kepada lembaga keuangan domestik untuk mengurangi eksposur terhadap obligasi Treasury AS. Situasi ini membuat narasi “sell semua tentang AS” membuat emas kembali dilirik sebagai safe haven.

Hal lain yang juga mungkin menjadi tambahan penguat bagi emas (selain situasi geopolitik yang belum jelas) datang dari ekspektasi inflasi 1 tahun dari NY Fed yang turun dari 3.4% menjadi 3.1%. Meski bukan kejutan besar dan hampir tidak ada reaksi pasar yang signifikan, tapi data ini bisa menjadi kabar baik tambahan untuk pasar yang mengharapkan penurunan suku bunga. Tapi tetap, agenda utama adalah inflasi CPI yang baru akan dirilis Jumat, 13 Februari 2026.

China Lepas Obligasi AS

Ini mungkin bukan berita baru, tapi berita ini tetap ditunggu-tunggu investor. China dikabarkan sudah keluarkan instruksi kepada lembaga-lembaga keuangan domestik untuk mengurangi eksposur terhadap obligasi Treasury AS. Mereka tidak melakukannya untuk geopolitik, tapi mengemas dengan alasan manajemen risiko konsentrasi dan volatilitas. Pasar menganggap sebagai “diversifikasi marjinal”, dengan dampak langsung yang terbatas dan tidak ada tanda-tanda penjualan paksa atau cepat.

Tapi di sisi lain, perintah ini memperkitan narasi “jual Amerika” yang lebih luas, dengan kondisi dolar AS melemah dan fluktuasi imbal hasil obligasi jangka panjang, juga pertanyaan yang lebih luas tentang pengaturan fiskal dan institusi AS. Laporan resmi menunjukkan kepemilikan obligasi Treasury oleh investor China turun tajam dari puncaknya di 2013, menjadi sekitar $683 miliar, level terendah sejak 2008. Secara umum, Analis memperkitakan pengurangan lebih lanjut kemungkinan berlangsung lambat dan terkendali karena berisiko mengganggu imbal hasil global dan juga kebutuhan cadangan/likuiditas China sendiri

Fokus Malam ini

Pusat fokus tertuju pada retail sales AS di jam 20.30 WIB. Angka penjualan diperkirakan turun dari 0.6% menjadi 0.4% m/m, dan core retail sales juga turun dari 0.5% menjadi 0.4% m/m. Angka yang turun atau bahkan lebih rendah dari ekspektasi, berpotensi mendorong emas lanjutkan kenaikannya. Sebaliknya, angka yang lebih tinggi dari ekspektasi, berpotensi menahan kenaikan emas.

Big data lain yang dinantikan :

1. Non Farm Payrolls dan Unemployment Rate (Rabu, 11 Feb 2026)
2. CPI (Jumat, 14 Feb 2026)

Emas mendapat dukungan dari seasonal trade “Chinese Imlek” yang biasanya akan mendorong emas naik seminggu sebelum Imlek. Tahun ini diperkirakan dampaknya mulai terlihat sejak kemarin, terutama pasca koreksi tajam yang menghantam emas di 2 hari terakhir Januari (29 dan 30 Januari 2026) dan minggu pertama Februari (terutama 2 Februari 2026). Secara umum, dengan harga yang relatif dianggap “murah”, kemungkinan akan mempermudah investor di China untuk kembali membeli emas. PBOC juga dilaporkan kembali melanjutkan pembeliannya untuk bulan ke-15 secara beruntun, sehingga ini yang membuat emas relatif stabil saat ini, di luar penyebab geopolitik.

Sedangkan geopolitik mungkin perlu waspada dengan agenda pertemuan Trump dan Netanyahu di hari Rabu. Pasar perlu cermati kemungkinan perkembangan terbaru AS-Iran-Israel dalam beberapa waktu ke depan, dengan kekhawatiran eskalasi di depan mata jika AS izinkan Israel untuk serang fasilitas nuklir Iran.

Note : Tetap waspada dengan volatilitas besar pada market yang sewaktu-waktu bisa tiba-tiba berubah! 

Analisis Teknikal Gold

Candlestick daily ditutup bullish meski dengan pergerakan yang relatif lebih sedikit dibanding Jumat. Level terendah 4964 tidak disentuh kembali di malam hari, dan bertahan sebagai level terendah sepanjang sesi perdagangan hari Senin. Emas sentuh level tertinggi 5086, tapi belum mampu tembus resistance utama 5091 sehingga secara umum tren naik, tapi belum terlalu agresif.  

Secara teknis, kita masih butuh kenaikan di atas 5091 (high 4 Feb 2026) untuk membuat kenaikan lebih lanjut. Sedangkan di sisi penurunan perlu tetap waspada 4655 sebagai pemicu bearish yang paling kuat. Sementara support terdekat berarti di kisaran 4960-4964, area low kemarin, atau 4953, closing price Jumat. Selama tidak ada penurunan esktrim, maka area 4953 dan 4960-4964 akan menjadi area demand yang menarik untuk hari ini.  

Di H4, pergerakan sejauh ini masih sesuai ekspektasi kami di mana penurunan tidak terlalu jauh dan kenaikan masih tertahan di zona orange 5041-5091 (high tercatat di 5089). Pola pergerakan tetap sama, dan swing low diharapkan menguji low kemarin 4964, atau kisaran 4935-4950 yang merupakan area saat jelang penutupan hari Jumat. Skenario paling jauh swing low berlanjut sampai zona pink 4829-4882, tapi ini mungkin terjadi hanya jika retail sales AS dirilis “jauh lebih kuat” dari ekspektasi. Sedangkan skenario yang diharapkan adalah data retail sales tidak terlalu signifikan di atas ekspektasi, atau dengan kata lain cukup “sesuai ekspektasi” sehingga swing low akibat data nantinya relatif terbatas.

Skenario bullish tetap dominan selama tidak ada penurunan di bawah zona pink tersebut. Area buy bisa dipertimbangkan di zona 5000 (yang terdekat) atau zona 4960-4964 (low kemarin), atau zona 4935-4950 sehingga dorongan naik bisa terjadi lebih cepat, dan konfirm naik lebih lanjut saat tembus zona orange (dalam hal ini berarti butuh tembus 5091). Secara hitungan, kenaikan akan berlanjut ke zona biru5146-5240. Dan kenaikan akan lebih kuat jika didukung data retail sales yang lebih lemah dari ekspektasi.

Skenario bearish juga dipertimbangkan. Tapi kami hanya melihat alur penurunan yang lebih kuat hanya jika tembus support zona pink 4829-4882. Dalam hal ini berarti butuh konfirmasi tembus support terbawah 4829. Hal ini dikarenakan zona pink pun tetap dipertimbangkan sebagai area buy alternatif jika swing low terjadi lebih jauh. Oleh karena itu, trigger penurunan diperkirakan hanya akan lebih kuat jika tembus 4829. Retail sales, perkembangan geopolitik AS-Iran, dan seasonal effect Chinese Imlek akan menjadi concern utama dan penggerak market emas. 

Per jam 10.43 WIB, harga berada di 5023.00 dengan high 5075.33, dan low 4987.87. Jika Anda melihat rekomendasi sebelumnya di website Technical Analysis Forex, Gold (XAUUSD) 10 Februari 2026, rekomendasi tetap dipertahankan sama, yaitu buy di zona 4962-4964 dengan asumsi bahwa swing low akibat pola rising wedge di grafik H1 mungkin kembali mengincar atau menguji zona low kemarin 4964, atau maksimal target dari rising wedge 4935-4940. Kita belum menggunakan strategi alternatif buy on breakout 5050 karena terlalu riskan. Sehingga saran alternatif lebih baik tunggu validasi breakout 5060 untuk peluang terdekat 5070 dan terjauh 5090.

Sama halnya dengan ulasan di H4, bahwa penurunan diharapkan terbatas sehingga zona buy bisa dipertimbangkan di beberapa titik : 5000, 4960-4964, 4935-4950, dan terjauh zona biru 4829-4882. Saat artikel ditulis, pola rising wedge terlihat sedang mendominasi sejak tembus support 5027 ke 4987 yang dengan cepat juga berbalik hingga 5030. Namun, kenaikan yang terjadi tetap di bawah wedge sehingga kami anggap pullback/retest resistance, dan diharapkan lanjutkan penurunan, miminal ke 4984, atau lebih rendah sesuai target yang diharapkan di kisaran 4935-4950-an. Area-area support tersebut yang dianggap potensial untuk demand mendorong harga kembali ke jalur kenaikannya.

Skenario bearish akan lebih kuat hanya jika terjadi penurunan di bawah 4829. Itu berarti butuh pemicu untuk tembus lebih lanjut d bawah zona biru. Ini bisa terjadi jika: 1) retail sales AS nanti malam “jauh lebih dari ekspektasi”, 2) AS-Iran selesai/tuntas, tanpa ada eskalasi yang mengancam (mungkin ditandai dengan menyerahnya Iran pada AS untuk masalah nuklir). Jika salah satu syarat terpenuhi, maka penurunan berlanjut di bawah 4930 untuk melirik zona biru. Jika kedua syarat terpenuhi (data ekonomi yang “sangat kuat” dan Iran – AS tuntas), maka penurunan bisa lebih rendah dari zona biru. Saat inilah trader bisa ubah strategi menjadi SELL. Jika kedua poin tidak terpenuhi, tetap lakukan/incar buy on dip!

Untuk malam hari sebaiknya Anda fokus perhatikan catatan kami di grafik H4!