Emas Bergerak 'Merayap', Faktor Ketidakpastian Masih Membayangi

Gold (Emas)

Penggerak Pasar

Klaim pengangguran mingguan AS naik dari 214K menjadi 219K, lebih tinggi dari ekspektasi 215K. Sedangkan data indeks manufaktur dari Philadelphia Fed juga turun dari 44.3 menjadi 18.1, lebih rendah dari ekspektasi 19.4. Dolar melemah sehingga memudahkan emas untuk berada di jalur kenaikannya.

Di sisi lain, kekhawatiran dampak tarif Trump, PHK besar-besaran di pemerintahan Federal AS, dan juga kekhawatiran pertumbuhan AS membebani dolar yang turun bersama imbal hasil Treasury 10-tahun. Emas menjadi pilihan saat terjadi ketidakpastian.

Fed speaker

Para pejabat Fed silih berganti memberikan pernyataan. Musalem mengatakan kebijakan Fed yang tidak terlalu ketat diperlukan untuk mencapai target inflasi 2% meskipun butuh waktu untuk itu. Di sisi lain, Musalem menyoroti ketidakpastian yang ada, tapi menilai pertumbuhan ekonomi yang tetap tangguh dan kembali menegaskan tentang perlunya keyakinan proses disinflasi sebelum mempertimbangkan penurunan suku bunga.

Raphael Bostic memperkirakan inflasi akan tetap turun menuju 2% meskipun ada ketidakpastian dan volatilitas dalam data. Pasar tenaga kerja sedang melemah tapi tetap stabil. Bostic masih cukup yakin dengan 2 kali penurunan suku bunga sambil memperingatkan outlook bisa saja berubah. Bostic menyampaikan bahwa bisnis saat ini khawatir terhadap dampak dari deregulasi, tarif dan imigrasi. Bahkan informasinya beberapa Perusahaan kemungkinan akan membebankan pajak impor kepada konsumen. 

Austan Goolsbee menyoroti inflasi PCE. Menurutnya PCE akan lebih rendah daripada CPI sehingga lebih menunjukkan prospek yang stabil. Sedangkan lapangan kerja masih stabil dan kondisi kredit ketat, tapi mengingatkan untuk berhati-hati terhadap guncangan pasokan, terutama dampak dari tarif. 

Sedangkan Kugler lebih menyoroti masalah PHK massal di pemerintahan Federal. Kugler mengatakan Fed memperhatikan secara rinci kasus PHK yang terjadi di semua sektor karena menjadi bagian dari mandat ganda Fed (pekerjaan dan inflasi). 

Secara umum, semua pejabat Fed setuju bahwa Fed perlu menunggu beberapa lama untuk memastikan inflasi tetap dalam proses penurunan, dan yakin akan menuju 2% meskipun laju disinflasi cenderung melambat, dan bahka volatile. Jika inflasi turun lebih cepat, atau pasar tenaga kerja melemah lebih cepat dari yang diperkirakan, maka Fed bisa pertimbangkan untuk lanjutkan pemangkasan suku bunga. 

Tarif dan Geopolitik

Kebijakan tarif Trump kemungkinan tetap menjadi kekhawatiran utama pasar saat ini. Pasar khawatir dengan potensi perang dagang yang bisa terjadi dan berdampak pada gangguan pasokan sehingga mendorong inflasi. Menteri Perdagangan AS mengatakan dampak tarif tidak akan memicu inflasi serius. Namun pasar tetap mengkhawatirkan kondisi tersebut. Para pejabat Fed sedang menunggu dan mengamati seberapa besar dampak tarif dan imigrasi terhadap ekonomi. 

Dari geopolitik, Rusia-Ukraina nampaknya masih dalam proses dan belum diketahui kapan akan terjadi pertemuan kembali. Namun Presiden Ukraina mengatakan masih ada harapan yang baik setelah bertemu dengan Kellogg sebagai perwakilan AS yang datang ke Ukraina. Pasar masih menantikan realisasi dari kesepakatan damai Rusia-Ukraina, terutama setelah Presiden Trump menilai Zelensky sebagai diktator. Hal ini dipicu oleh kondisi 2024 yang seharusnya Ukraina melakukan pemilu, tapi pemerintahan Zelensky menundanya sehingga Trump menganggap hal tersebut sebagai diktator dan tidak mewakili keinginan mayoritas warga Ukraina. Dinamika geopolitik yang tidak menentu masih menopang emas.

Fokus Malam Ini

Data ekonomi AS malam nanti akan fokus dengan PMI services dan manufacture di jam 21.45 WIB dan existing home sales di jam 22.00 WIB yang dirilis bersamaan dengan Michigan consumer sentiment. 

Data yang lebih baik dari ekspektasi akan membuat emas terkoreksi, meskipun terbatas. Sebaliknya data yang lebih lemah dari ekspektasi akan memudahkan emas lanjutkan kenaikan. 

Secara umum, kami tetap melihat 3 faktor yang kemungkinan masih mendukung kenaikan emas atau membatasi penurunan emas, seperti : minat/pembelian emas oleh bank sentral yang masih berlanjut, ketidakpastian ekonomi dan ketidakpastian geopolitik, sehingga penurunan diperkirakan akan relatif terbatas.

Note : Tetap waspada dengan volatilitas besar pada market yang sewaktu-waktu bisa tiba-tiba berubah! 

Analisis Teknikal Gold

Candlestick daily ditutup bullish, bertahap cetak rekor baru dalam 2 hari terakhir, dan tercatat saat ini 2954 menjadi all time high baru untuk sementara waktu. Secara umum, kenaikan masih cukup terbuka. Pola pergerakan di periode 10-13 Jan 2025 terulang di periode yang saat ini terjadi sehingga bullish diperkirakan masih cukup kuat.  

Potensi resistance berikutnya yang terdekat adalah 2960-2968, sementara terjauh semakin mendekati 3000-an. Sedangkan support terdekat berada di area 2918-2924 (low di 2 hari terakhir secara berturut-turut) dan juga support psikologis 2900. Support terjauh diperkirakan ada di 2876.93 (low 14 Feb 2025) yang bisa saja dicapai jika harga berbalik turun dan tembus 2900.

Di H4, skenario penurunan masih sesuai dengan ekspektasi kami di mana area terendah tertahan di 2924, tepat di zona yang dianggap ideal untuk buy kemarin. Hal tersebut juga berpotensi terulang hari ini, di mana sesi Asia sudah sempat terjadi swing low sampai 2926, cukup dekat dengan zona support 2918-2924 yang kami harapkan (area low 2 hari berturut-turut), dan kemudian rebound ke 2940.   

Ekspektasi skenario relatif sama. Secara keseluruhan selama tidak terjadi penurunan di bawah 2900, maka area hijau (2923-2937) maupun orange (2907-2915) adalah zona yang menurut kami cukup baik sebagai opsi buy, dan penembusan di atas 2954 menjadi harapan utama untuk ciptakan rekor baru dan juga lanjutkan kenaikan berikutnya, proyeksi FE 61.8% 2968 akan menjadi potensi target berikutnya. 

Secara keseluruhan, minimal dibutuhkan penutupan di atas 2940 untuk membuatnya semakin kuat dalam jalur kenaikan berikutnya. 

Sebaliknya, opsi sell tetap hanya disarankan jika harga turun di bawah 2900. Selama tidak terjadi penurunan di bawah 2900, maka kenaikan tetap dominan. Jika 2900 tembus, diperkirakan area 2889-2891 sebagai area target yang terdekat, dan terjauh ke kisaran 2877 ataupun zona ungu kisaran 2857-2877 (area yang diperkirakan sebagai demand yang lebih kuat). 

Anda bisa ubah strategi menjadi sell hanya jika terjadi penembusan di bawah 2900, tapi dengan catatan waspada jika penurunan sudah mulai dekati zona ungu mengingat faktor ketidakpastian yang masih membayangi dan mendukung kenaikan emas. 

Beberapa fundamental yang mendasari bullish emas : pembelian emas oleh bank sentral yang masih berlanjut, kekhawatiran tarif Trump dan juga ketidakpastian geopolitik (bukan hanya perang di Timur Tengah, melainkan juga potensi perang dagang akibat tarif Trump), diperkirakan masih mendukung status emas sebagai safe haven sehingga penurunan diperkirakan masih relatif terbatas. 

Per jam 10.00 WIB, harga berada di 2939.40, dengan high di 2949.71 dan low 2926.41. Fibonacci Retracement (FR) ditarik dari bottom 2891.94 (FR 100%) ke puncak 2954.42 (FR 0%). Penurunan tadi malam dan pagi ini di sesi Asia tertahan di zona orange (2918-2926), cukup dekat dengan FR 50% 2919.40. Kembali menunjukkan peluang naik masih cukup kuat, dan koreksi turun yang terbatas. Dengan kata lain minim kemungkinan untuk turun dibawah 2918 (low 19 Feb 2025). 

Bullish harus memastikan kenaikan di atas FR 0% 2954, dan diharapkan candle tetap bertahan di atas FR 0% untuk mengkonfirmasi jalur kenaikan yang lebih kuat. Jika konfirm tembus, maka proyeksi kenaikan berikutnya FE 61.8% ada di 2962.90, atau terjauh FE 100% 2986.86. 

Zona 2918-2926 menjadi area buy yang cukup baik, relatif lebih rendah risiko, dengan stop loss sebaiknya ditempatkan di bawah 2915 (FR 61.8%). 

Sebaliknya, penurunan di bawah 2915 akan memicu penurunan lebih lanjut, tapi pemicu reversal bearish jangka pendek kemungkinan hanya terjadi jika turun di bawah 2900-2903. Anda bisa switch strategi menjadi SELL jika tembus 2900-2903 dengan potensi target 2891 atau terjauh 2880-2885. Setelah itu waspada, karena demand bisa kembali mendorong harga untuk naik. 

Secara keseluruhan opsi buy kemungkinan masih lebih relevan daripada sell, Ketidakpastian geopolitik dan tarif Trump kemungkinan mendukung safe haven selain pembelian bank sentral yang masih kuat. 

Untuk malam hari sebaiknya Anda fokus perhatikan catatan kami di grafik H4!