Emas Dibayangi Penurunan, Antisipasi Fed Minggu Ini

Gold (Emas)

Penggerak Pasar

Imbal hasil obligasi AS kembali naik  dan menutup pergerakan sepanjang minggu lalu dengan dominasi kenaikan karena pasar menyesuaikan diri dengan Fed yang kurang akomodatif di tahun 2025 seiring data ekonomi yang relatif solid. Kenaikan juga terjadi meskipun ekspektasi penurunan suku bunga Desember sebesar 25 bps akan dilakukan minggu ini. 

Secara umum, dolar juga relatif menguat sepanjang minggu lalu terhadap sejumlah mata uang global dan termasuk tekanan untuk emas jelang keputusan suku bunga Fed. Dengan SNB, BOC dan ECB minggu lalu memangkas suku bunga, Fed diperkirakan 96% berpeluang memangkas suku bunga minggu ini, namun jalur suku bunga tahun 2025 belum jelas sehingga market cenderung mengantisipasi pengumuman dot plot tersebut.

Fokus Minggu Ini

Setidaknya ada 3 bank sentral yang akan mengumumkan suku bunganya minggu ini, yaitu FOMC, BOJ dan BOE. Fed akan mengumumkan kebijakan moneternya di hari Rabu (Kamis dinihari waktu Indonesia) dengan ekspektasi pemangkasan 25 bps untuk bulan Desember, dan fokus utama tertuju pada proyeksi ekonomi dan dot plot suku bunga tahun 2025, juga pernyataan Powell. 

Sementara BOJ beberapa jam kemudian di hari Kamis, di sesi Asia dengan kemungkinan akan mempertahankan suku bunganya bulan ini. Demikian juga hari Kamis malam BOE diperkirakan akan mempertahankan suku bunga.

Sementara dari sisi data ekonomi, mengingat musim libur Natal dan Tahun Baru akan segera tiba, data ekonomi cenderung padat di minggu ini dari AS dan juga Kawasan lain. PMI services dan manufaktur dari Inggris, AS, dan Euro di hari Senin. Laporan tenaga kerja Inggris di hari Selasa, Retail Sales AS di hari Selasa. 

Di hari Rabu kita akan mendapatkan rilis data inflasi Inggris dan juga zona Euro yang juga diperkirakan akan sensitif pada keputusan suku bunga BOE dan memiliki dampak tidak langsung pada emas (kebijakan bank sentral yang lunak cenderung tetap mendukung emas). 

Di hari Kamis GDP AS bersama jobless claims mingguan dan ditutup dengan data PCE AS di hari Jumat. 

Investor akan sangat sensitif pada data retail sales AS, GDP dan PCE AS untuk petunjuk tambahan kondisi ekonomi AS saat ini. Namun market diperkirakan sudah mengantisipasi pemangkasan suku bunga 25 bps dari Fed minggu ini sehingga cenderung bergeser fokusnya pada alur kebijakan suku bunga tahun depan atau dikenal sebagai dot plot. 

Dot plot terakhir di bulan September menunjukkan ekspektasi 3 kali pemangkasan di 2024, dan berlanjut dengan total 125 bps di 2025. Namun saat ini pasar sudah menurunkan ekspektasi mereka untuk pemangkasan 2025 menjadi 75 bps. Dengan data ekonomi yang masih solid dan juga kekhawatiran kebijakan Trump akan memicu inflasi, pasar memperkirakan Fed akan memperlambat pemangkasan suku bunga, dan beberapa bahkan berpikir tentang kemungkinan jeda penurunan suku bunga di Januari 2025. 

Emas akan turun jika dot plot menunjukkan tidak ada penurunan suku bunga di 2025, atau terdapat jeda penurunan di bulan Januari. Termasuk jika pernyataan Powell cenderung lebih hawkish dibanding pertemuan sebelumnya. Dan sebaliknya, emas punya peluang untuk rally akhir tahun dan bahkan memperpanjang rally di minggu pertama Januari jika Fed tetap membuka peluang penurunan suku bunga di 2025 meskipun dengan laju yang lebih lambat, dan sikap Powell yang tetap less hawkish atau cenderung dovish.

Fokus Malam Ini

Investor akan mencermati data NY Empire state manufacturing index di jam 20.30 WIB dan PMI services serta manufaktur di jam 21.45 WIB. Empire state diperkirakan turun drastis dari 31.20 menjadi 6.40. Jika data dirilis sesuai ekspektasi atau lebih rendah, maka emas berpeluang rebound. Sebaliknya, jika lebih baik dari ekspektasi, maka emas berpeluang turun.

Sementara PMI services dan manufaktur juga diperkirakan turun. Emas berpeluang kembali rebound jika data sesuai ekspektasi atau jauh lebih rendah. Tapi akan berpeluang turun jika kedua data dirilis lebih baik dari ekspektasi. 

Dengan fokus utama tertuju pada pengumuman FOMC di hari Rabu malam atau Kamis dinihari waktu Indonesia, maka pergerakan diperkirakan akan relatif terbatas, atau cenderung turun karena market mengantisipasi pergeseran sikap Fed ke sisi hawkish.

Note : Tetap waspada dengan volatilitas besar pada market yang sewaktu-waktu bisa tiba-tiba berubah! 

Analisis Teknikal Gold

Candlestick daily kembali ditutup bearish dengan real body hitam yang panjang, dengan level terendah sentuh 2646.16. Penurunan kemungkinan masih bisa berlanjut jika tembus 2646. Potensi support terdekat akan berada di 2623.07 (FR 38.2%) dan terjauh 2605 (low 26 Nov 2024).

Sebaliknya, resistance berada di 2663-2666, dan 2686-2690. Bullish kembali membuka peluang lebih besar jika mampu tembus area 2686-2690, atau minimal tembus 2692.60 (high 13 Des 2024).

Di H4, area 2666 dan 2675 berhasil ditembus sehingga saat ini kembali berperan sebagai resistance. MA 200 H4 berada di 2663.22, dan FR 50% 2686 menjadi area resistance penting. Jika terjadi penembusan MA 200, maka kenaikan diperkirakan lanjut ke resistance 2676 maupun 2686, dan jika tidak ada perubahan sentimen, maka area 2686 berpotensi menjadi area resistance yang cukup kuat sehingga tekanan turun bisa kembali terjadi. 

Fibonacci Retracement (FR) ditarik dari puncak 2726.07 ke bottom 2646.16 sehingga pantulan ke zona FR 23.6% 2665 sampai FR 50% 2686 akan menjadi area rebound yang wajar, dan bisa menjadi opsi area sell. Tapi penembusan FR 61.8% 2695.54 akan membuka peluang reversal bullish sehingga tren naik bisa kembali dominan jika benar tembus FR 61.8%.

Skenario yang diharapkan adalah rebound di sesi Asia hingga Eropa kurang lebih ke zona terdekat 2663-2665, atau terjauh 2683-2686. Area SELL tetap berlaku selama area terjauh 2686 tidak ditembus. Sebaliknya opsi BUY lebih dianjurkan jika harga benar-benar tembus FR 61.8% 2695.

Data ekonomi nanti malam juga menjadi salah satu penentu sebelum pengumuman FOMC di hari Rabu (Kamis dinihari waktu Indonesia).

Secara umum, kondisi fundamental yang cenderung masih mendukung kenaikan emas (terutama kembalinya bank sentral China melakukan pembelian emas, dan permintaan emas bank sentral masih berlanjut), maka Sell cenderung short-term, dan buy cenderung lebih potensial berlanjut. Namun karena market juga menunggu dot plot Fed minggu ini, maka pergerakan cenderung ditentukan dari dot plot tersebut.

Per jam 9.40 WIB, harga berada di 2653.12, dengan high di 2655.56 dan low 2643.48. Fibonacci Retracement (FR) ditarik dari puncak 2692.60 ke bottom 2646.16. Pantulan diharapkan tertahan maksimum di FR 38.2% 2663 atau FR 50% 2669. Dengan demikian pantulan ke zona tersebut menjadi peluang untuk sell dalam waktu dekat. Tapi penembusan di atas FR 61.8% 2674.86 memberi indikasi perubahan tren naik.

Pergerakan juga dicurigai kembali membentuk alur Elliott Wave. Jika perhitungan benar, maka kemungkinan rebound merupakan bagian dari wave 4, sehingga opsi SELL lebih diutamakan untuk saat ini sebelum akhirnya turun sebagai wave 5. Pantulan bisa memanfaatkan area FR 38.2% atau 50%, tapi stop loss idealnya di atas FR 61.8%.

Dan jika sesuai perkiraan, maka penurunan wave 5 nantinya berpeluang kembali menguji area 2618-2621. Dan di area ini kemungkinan rebound bisa saja terjadi jika area support tidak ditembus, atau data PMI services dan manufaktur nanti malam dirilis lebih rendah dari ekspektasi.

Sekedar mengingatkan, bahwa seasonal trend kemungkinan dominan untuk saat ini sehingga penurunan diperkirakan akan relatif terbatas!

Untuk malam hari sebaiknya Anda fokus perhatikan catatan kami di grafik H4!