Emas Lanjut Naik, Dampak QE Buka Jalur Kenaikan Lebih Tinggi

Gold (Emas)

Penggerak Pasar

US Treasury Yield 10 tahun ditutup rebound, sedangkan dolar lanjut melemah. Kenaikan imbal hasil tersebut kemungkinan cenderung teknikal. Hanya saja hal tersebut tidak begitu mengganggu emas untuk saat ini karena kebijakan QE yang diumumkan Fed cenderung berdampak pada penurunan imbal hasil Treasury (US Treasury Yield) sehingga gangguan tersebut (US yield naik) diperkirakan hanya relatif sementara.

Kenaikan emas juga terbantu oleh data initial jobless claims AS yang dirilis lebih tinggi dari ekspektasi. Klaim pengangguran kembali melonjak ke angka 236K, lebih tinggi dari ekspektasi 220K, setelah minggu sebelumnya berhasil menguat ke 191K, terendah sejak 2022. Data tersebut mengindikasikan bahwa penurunan tajam klaim pengangguran sebelumnya benar-benar hanya dipengaruhi liburan Thanksgiving. Kondisi ini sekaligus menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja “sedang tidak baik-baik saja”. Hal tersebut memicu kembali optimisme pasar tentang penurunan suku bunga Fed ke depan dan menguntungkan emas.

Optimisme Powell Yang Tersirat dari Presscon FOMC

Terlepas dari dot plot Fed yang mengecewakan pasar karena hanya memperkirakan 1 kali pemangkasan di 2026, tapi pernyataan Powell paling disorot. Bahkan mayoritas analis menilai pernyataan tersebut cenderung mengisyaratkan optimisme daripada pesimisme, dan juga bisa dikategorikan cenderung netral ke dovish daripada hawkish.

Dalam pernyataannya di pertemuan tersebut, Powell mencatat bahwa jika bukan karena tarif, inflasi seharusnya sudah mencapai 2%. Fed menilai dampak tarif sebagai kenaikan sesaat daripada sebagai pendorong yang berkelanjutan. Dan jika guncangan dari tarif tersebut mereda di tahun kedua pemerintahan Trump, Powell optimis inflasi secara alami kembali ke level 2%. Powell juga melihat disinflasi di sektor jasa terus berlanjut, sedangkan inflasi barang tetap tinggi karena memang disebabkan tarif.

Kenapa ini menjadi angin segar bagi pasar? Menoleh ke belakang saat FOMC Oktober, Powell sempat ragu bahwa pemangkasan suku bunga layak dilakukan karena minimnya data ekonomi penting akibat government shutdown di Oktober yang saat itu tidak jelas kapan berakhir dan kondisi inflasi yang tetap tinggi karena tarif, sedangkan daya beli konsumen AS yang masih cukup kuat sehingga Powell tidak merasa ada ancaman nyata pada ekonomi. Dengan inflasi berangsur mereda, maka bank sentral nantinya akan bergeser fokus untuk menangani pasar tenaga kerja yang mengalami penurunan. Ini berarti kebijakan longgar Fed akan tetap berjalan dan itu menguntungkan bagi emas. 

Tapi saat ini sampai beberapa waktu ke depan, Fed akan tetap melihat data ekonomi sebagai panduan dan membiarkan kebijakan moneter disesuaikan pertemuan demi pertemuan, bukan menurut alur yang sudah ditentukan sebelumnya. Powell butuh bukti bahwa pasar tenaga kerja benar-benar memanas, atau inflasi benar-benar berangsur-angsur mendingin sebelum kembali memutuskan apakah akan menunda atau melanjutkan pemangkasan suku bunga di pertemuan Januari 2026.

Geopolitik

Setidaknya ada 2 agenda geopolitik yang dalam waktu dekat perlu dicermati. Yang pertama dan mungkin utama adalah Rusia-Ukraina, dan lainnya adalah Venezuela. Untuk Rusia-Ukraina, Trump masih optimis keduanya akan mencapai kesepakatan damai. Namun saat ini kuncinya ada di tangan Zelensky. Trump memberi waktu hingga Natal 2025 untuk Zelensky merespon proposal perdamaian yang dibuat AS, yang sebelumnya sudah direvisi masing-masing pihak baik Rusia maupun Ukraina. 

Namun, kendala masih terlihat. Ukraina bersama Uni Eropa juga menyusun proposal untuk diajukan ke AS. Sampai saat artikel dibuat, kami belum mendapat kabar terbaru terkait hal itu dan kabar terakhir adalah di hari Selasa malam yang menyebut bahwa Zelensky akan memberi jawaban pada Trump di hari Rabu. Sampai artikel ditulis, belum ada konfirmasi apa yang disampaikan Zelensky. Oleh karena itu, perdamaian Rusia-Ukraina masih akan menjadi tanda-tanya besar bagi pasar saat ini sampai beberapa waktu ke depan.

Jika terjadi perdamaian, maka emas cukup potensial untuk turun terkoreksi tajam, dengan estimasi penurunan mungkin mencapai -$75 - $100 dari titik tertinggi saat ini (jika benar konfirm damai). Jika tidak, maka pasar akan terus fokus dengan ekonomi AS.

Posisi Venezuela belum aman, Terbaru Trump menyebut serangan darat akan terjadi segera. Dan hal ini bisa memicu ketegangan geopolitik baru. Namun dampak pada emas mungkin hanya bersifat terbatas, kecuali jika peperangan tersebut melibatkan banyak pihak.

Fokus Malam ini

Tidak ada data ekonomi yang signifikan berpengaruh nanti malam. Tapi pernyataan Austan Goolsbee mungkin bisa menjadi sedikit rem bagi kenaikan emas, Goolsbee diperkirakan sebagai salah satu dari 3 orang yang menolak pemangkasan suku bunga Desember. Kemungkinan dia akan menjelaskan versi pandangannya.

Selebihnya, pasar akan fokus menantikan non farm payrolls dan cpi yang baru akan dirilis minggu depan, 16 dan 18 Desember sebagai data tunda. Data yang lemah akan membuat pasar semakin optimis dengan pemangkasan suku bunga. Data yang kuat akan membuat pasar sedikit tertahan.

Note : Tetap waspada dengan volatilitas besar pada market yang sewaktu-waktu bisa tiba-tiba berubah! 

Analisis Teknikal Gold

Candlestick daily ditutup bullish dan berhasil tembus resistance 4243-4259 yang sebelumnya cukup kuat. Kenaikan sentuh 4285 di malam hari. Pola kenaikan lanjutan cukup terbuka, terutama jika 4285 berhasil ditembus. Emas kian dekat untuk kembali memasuki zona 4300 dan beberapa poin mendekati all time high 4381 yang sempat dicetak bulan Oktober 2025. Bukan tidak mungkin bahkan bisa saja mencetak rekor tertinggi baru hingga akhir tahun. Santa Claus Rally sepertinya bukan hanya dinikmati saham, tapi juga emas, terutama pasca keputusan Fed yang juga mengumumkan akan kembali melakukan QE, meskipun jumlahnya relatif kecil.

Tidak ada resistance terdekat dari 4285 sehingga jika mampu tembus, maka resistance berikutnya berada di 4317, 4330 dan 4381. Sedangkan area 4243-4259 dan juga 4264 yang sebelumnya cukup kuat menahan kenaikan sejak 1 dan 5 Desember 2025 kini bertindak sebagai support terdekat. Sedangkan support terjauh akan berada di 4200-4205.

Di H4, triangle akhirnya benar-benar ditembus. Kali ini tembus resistance dan bisa dipastikan sudah valid karena 2 candle berturut-turut bertahan di atas resistance 4249-4253. Sedangkan sebelumnya beberapa kali sempat terjadi penurunan dibawah support triangle sebelumnya, tapi hanya sesaat dan harga kembali ditutup di zona triangle sehingga hanya dianggap false breakout. Saat ini kenaikan tertahan di zona hijau 4272-4317.  

Koreksi turun diperkirakan terjadi lebih dulu, tapi diharapkan terbatas dengan zona 4246-4253 sebagai support triangle dan diasumsikan pullback normal ke area tersebut, sekaligus dipandang sebagai area buy yang cukup ideal. Jika mengacu pada Fibonacci Retracement (FR) yang ditarik dari bottom 4181 ke puncak 4285, maka area demand diharapkan muncul di zona FR 38.2% 4246 (juga berimpitan dengan support triangle), FR 50% 4233, atau maksimal FR 61.8% 4221. Namun, zona 4221 diperkirakan sebagai zona yang dianggap riskan dan mencerminkan kegagalan dari pola triangle jika terjadi penurunan di zona tersebut sehingga kami membatasi area buy di kisaran FR 23.6% 4261 yang terdekat, FR 38.2% 4246 yang dianggap paling ideal, atau FR 50% 4233 sebagai opsi terjauh.

Dan jika syarat terpenuhi, maka kenaikan selanjutnya diharapkan bertahap naik di atas 4300, dan tembus zona hijau tertinggi 4317 untuk melirik zona orange 4346-4381 sebagai target kenaikan berikutnya.Sebaliknya, kami mewaspadai kemungkinan zona hijau yang masih terlalu tangguh, dan juga kemungkinan profit taking akhir pekan sehingga penurunan di bawah 4230 dianggap sebagai sinyal awal dari potensi koreksi turun. Ubah strategi menjadi sell jika ini terjadi, dengan target potensial maksimal di 4200-4205. Sedangkan jika terjadi penurunan lebih lanjut di bawah 4200, maka tren turun cenderung dominan, dan trader bisa lanjutkan posisi sell untuk target kisaran 4160-4175, atau maksimum tekanan ke 4120-4135.

Per jam 11.00 WIB, harga berada di 4272.00 dengan high 4283.26, dan low 4264.55. Pola inverse head & shoulders berhasil capai target 4268, dan bahkan kenaikan berlanjut sampai 4285 di malam hari. Sedangkan pagi ini pergerakan masih relatif terbatas. Dalam jangka pendek kami melihat peluang koreksi turun masih membayangi dan hal ini normal setelah kenaikan dalam 3 hari terakhir sejak 4170 sampai 4285 sehingga secara teknis koreksi seharusnya bisa terjadi lebih dulu sebelum lanjutkan kenaikan. Tapi kenaikan tetap tren utama.

Penurunan diharapkan tertahan maksimal di zona orange dan biru, masing-masing di area 4233-4247 dan 4244-4250. Demand diperkirakan lebih kuat di antara kedua zona tersebut. Sedangkan zona merah adalah support terdekat kisaran 4261-4272. Area ini juga bisa dipertimbangkan sebagai zona buy, tapi zona biru dan orange diperkirakan jauh lebih baik. 

Target berikutnya kemungkinan mulai bertahap memasuki zona 4300-an dengan 4317 sebagai proyeksi terdekat setelah tembus 4300, diikuti dengan resistance berikutnya berturut-turut 4346 dan 4381. Euforia akhir tahun dan juga pengumuman Fed terkait QE sepertinya terus mendominasi sentimen emas saat ini sehingga bullish diperkirakan akan terus mendorong harga, dan terbuka untuk cetak rekor tertinggi baru.

Sebaliknya, penurunan juga perlu diwaspadai. Secara teknis, penurunan dibawah zona orange terendah (4233) menandakan koreksi turun berlanjut dan zona abu-abu 4205-4223 sebagai potensi targetnya. Sedangkan penurunan di bawah 4205 akan memicu penurunan berlanjut melirik kembali zona 4162-4175 yang sebelumnya cukup kokoh sebagai support psikologis selama 2 minggu terakhir.  

Satu-satunya yang mungkin bisa menyebabkan emas turun banyak adalah perdamaian Rusia-Ukraina. Ini akan memicu koreksi berlanjut dan lebih dari 4162-175. Kami perkirakan area 4100-4122 sebagai potensi penurunan tajam jika Rusia-Ukraina benar-benar terjadi kesepakatan damai. Namun, medium term trend untuk emas masih tetap bullish sehingga penurunan tajam tersebut nantinya diperkirakan menjadi peluang untuk beli di harga “lebih murah”

Untuk malam hari sebaiknya Anda fokus perhatikan catatan kami di grafik H4!