Imbal hasil Treasury AS 10-tahun ditutup naik pasca penurunan dalam 1 minggu terakhir. Namun dolar justru mulai menunjukkan kelelahan dan bergerak hampir statis, meski secara keseluruhan relatif lebih rendah dibanding sehari sebelumnya. Emas di sisi lain berhasil survive untuk hari kedua berturut-turut pasca tekanan ekstrim yang membuat emas turun dari titik tertinggi 4381 ke 4004.
Pasar masih diwarnai oleh sentimen negatif dan positif yang muncul secara bersamaan sehingga di sisi lain menguntungkan bagi emas untuk hindari tekanan serupa seperti yang terjadi di hari Selasa kemarin.
The Battle of “Good News” vs “Bad News”
Latar belakangnya masih berkutat di berita-berita yang sama yang melibatkan ketegangan dari sisi hubungan dagang AS-China yang naik turun dan juga dari sisi geopolitik dengan topik utama batalnya pertemuan Trump dan Putin.
Kategori “good news” dari kedua risk event tersebut bisa dianggap sebagai kategori “bad news/sentiment” untuk emas di sisi safe haven. Kedua risk event dianggap sebagai “good news” jika : 1) Putin dan Trump bertemu atau sanksi untuk Rusia dicabut; 2) Trump dan Xi Jinping bertemu dan kedua negara mencapai kesepakatan untuk meredam konflik dagang. Ini akan berdampak negatif untuk emas yang berarti potensi koreksi turun bisa kembali terjadi. Dan hal itu tidak terlihat di 2 hari terakhir (Rabu dan Kamis) karena emas justru rebound sampai setidaknya pagi ini.
Kabarnya Trump dan Xi akan bertemu minggu depan di Korea Selatan 30-31 Oktober 2025. Ini memberi dampak tertahannya kenaikan emas saat ini. Tapi di sisi lain juga mendapat suntikan segar dari batalnya pertemuan Trump dan Putin dan berbuah sanksi minyak Rusia dan embargo dari Uni Eropa sehingga membuat emas naik. Ancaman tersebut masih membayangi meskipun Putin merespon dengan menyebut bahwa Rusia ingin lanjutkan dialog dengan Amerika.
Pertemuan delegasi AS dan China hari ini di Malaysia juga menjadi bagian negosiasi awal sebelum pertemuan puncak kedua pemimpin negara minggu depan. Itu sebabnya perlu waspada dengan potensi yang bisa terjadi di akhir pekan, terutama malam hari setelah data CPI dirilis.
Kedua risk event tersebut bisa menjadi “bad news” yang dianggap sebagai “good news” untuk emas jika : 1) Ketidakpastian geopolitik berlanjut karena sanksi yang diterapkan untuk Rusia sulit untuk menekan Rusia maju ke meja perundingan; 2) AS-China tidak menemukan kesepakatan. Emas akan lanjut naik dengan mudah jika ini terjadi.
Fokus CPI dan FOMC Meeting
Di luar geopolitik, ada data penting yang ditunggu pasar dan kemungkinan menjadi fokus utama, yaitu inflasi CPI yang akan dirilis minggu depan. Data ini bisa menjadi petunjuk tambahan untuk FOMC saat bertemu minggu depan. Meskipun data inflasi malam nanti tidak terlalu pengaruhi keputusan FOMC minggu depan, Fed tetap membutuhkan data ini untuk proyeksi kebijakan berikutnya di pertemuan FOMC Desember dan juga proyeksi 2026. Sedangkan untuk minggu depan hampir dipastikan 98% pasar memperkirakan pemangkasan 25 bps akan terjadi.
Inflasi yang lebih rendah akan membuat Fed leluasa melanjutkan pemangkasan suku bunga berikutnya. Inflasi yang lebih tinggi mungkin berpotensi membuat Fed harus tetap waspada dalam menurunkan suku bunga. Inflasi diperkirakan naik dari 2.9% menjadi 3.1% y/y dan 0.4% m/m. Sedangkan core CPI diperkirakan tetap di 3.1% y/y dan 0.3% m/m.
Dalam jangka pendek, skenario reaksi pasar emas kemungkinan akan bergantung pada data nanti malam, dan kami melihat beberapa skenario sebagai berikut:
Note : Tetap waspada dengan volatilitas besar pada market yang sewaktu-waktu bisa tiba-tiba berubah!
Candlestick daily ditutup hammer, tapi kali ini dengan real body putih dan lebih tinggi dibanding candle sehari sebelumnya. Kenaikan sementara waktu masih terhambat meskipun sudah kedua kalinya secara berturut-turut berhasil naik hingga 4154-4161, zona resistance krusial yang selanjutnya akan menentukan kenaikan, selain resistance penting 4186.
Secara teknis, penurunan juga masih berpeluang membayangi, dan akan lebih kuat jika support psikologis 4000 ditembus. Ini akan memicu penurunan lebih lanjut sampai teritori 3973 atau bahkan lebih lanjut ke 3945, low 9 Okt 2025. Namun, selama area 4000 tidak ditembus, maka kenaikan akan tetap terbuka dan fundamental akan berperan untuk dorongan selanjutnya. Dan support terdekat 4040-4070 akan menahan laju penurunan tersebut
Di H4, pantulan naik sebelumnya berjalan sesuai ekspektasi. Naik dari 4011 di tanggal 22 Okt, lanjut naik sampai 4154 di tanggal 23 Okt. Swing low yang terjadi pagi ini pun seharusnya masih menjadi bagian dari skenario yang diharapkan terjadi berikutnya dalam fase kenaikan WAVE 5 (angka highlight hijau) secara bertahap mengikuti wave 12345.
Dengan demikian swing low untuk wave (2) maksimal diperkirakan tertahan di zona merah 4011-4078, atau terdekat 4093, lalu diikuti dengan kenaikan.bertahap mendorong lebih tinggi dari high kemarin 4154 dan lanjut hingga resistance zona biru 4188-4244. Skenario ini bisa berjalan optimal jika didukung oleh data CPI yang lebih rendah atau “sesuai ekspektasi”.
Ini berarti opsi buy yang bisa diincar adalah di zona-zona seperti 4090-4093, 4065-4078, 4011-4040. Atau alternatif lain adalah saat tembus resistance 4154.Sedangkan skenario bearish bisa mengancam jika penurunan ternyata lebih kuat dan menekan hingga tembus trendline support 4020. Tapi estimasi penurunan akan lebih kuat jika tekanan berhasil tembus 4000, terutama jika didukung dengan data CPI yang “jauh lebih tinggi di atas ekspektasi”. Ini berarti trader bisa ubah strategi menjadi sell jika 4000 berhasil ditembus, dengan potensi target terdekat 3980, moderat di 3945, atau terjauh di 3896-3900. Ini dikarenakan zona 4000 masih dianggap support psikologis, dan tetap memungkinkan terjadinya double bottom yang lebih kuat di zona ini sehingga baiknya hindari sell selama zona 4000 belum benar-benar ditembus.
Per jam 10.40 WIB, harga berada di 4115.45, dengan high 4144.42, dan low 4105.91. Ekspektasi sebelumnya cukup berhasil sehingga terhindar dari tekanan turun sebelumnya yang cukup ekstrim. Namun bullish belum bisa bernafas lega setelah kenaikan yang kembali terhambat di zona 4154. Secara umum, kenaikan kemarin dianggap sebagai bagian dari kenaikan wave (1), kenaikan awal yang dibutuhkan untuk membangun struktur utama WAVE 5.
Swing low yang terjadi pagi tadi sampai saat artikel ditulis diperkirakan masih bagian dari koreksi wave (2). Jika mengikuti aturan pokok, wave (2) bisa mengalami koreksi sampai 61.8% dari panjang wave (1), maka area merah di kisaran 4014-4046 bisa kembali diincar sebagai zona buy yang paling ideal (lower risk). Sementara wave (2) bisa saja hanya koreksi terbatas sehingga zona 4060-4080 juga bisa dipertimbangkan sebagai area buy yang lebih moderat.
Jika data PCI nanti malam dirilis “sesuai ekspektasi” atau lebih rendah, maka emas punya peluang lanjutkan kenaikan, dan itu berarti saatnya dimulai kenaikan wave (3). Jika terpenuhi, trader bisa pertahankan buy dengan target potensial minimal dekati high kemarin 4154, atau bahkan tembus dan berlanjut ke kisara 3180-4190.
Sebaliknya, ancaman turun juga bisa terjadi. Berlawanan dari peluang double bottom muncul potensi terbentuknya pola bearish flag. Ini bisa terjadi jika kenaikan gagal tembus di atas trendline 4185 yang juga diperkirakan sebagai neckline penting. Tapi untuk mendapatkan konfirmasi yang lebih layak, maka bearish flag baru akan konfirm jika tembus support 4000. Dan ini akan terwujud jika didukung oleh data CPI yang “jauh lebih tinggi dari ekspektasi” (note: harus selisih di atas 0.2% dari ekspektasi supaya lebih menekan).
Selain CPI, pasar juga akan mengantisipasi akhir pekan dengan pertemuan delegasi AS dan China sebagai yang utama, dilanjut dengan geopolitik Rusia-Ukraina, dan berikutnya minggu depan FOMC Meeting dan juga pertemuan Trump dengan Xi Jinping. Jadi, tetap waspada dengan volatilitas di malam hari, terutama jelang penutupan akhir pekan!
Untuk malam hari sebaiknya Anda fokus perhatikan catatan kami di grafik H4!
Trading Strategy:
Opsi BUY dekat support
Entry: 4075.00 – 4077.00
(atau cek di artikel untuk opsi lainnya)
Target/Reward : 4089.00 ($12 - $14)
(follow/pertahankan BUY jika tembus 4148.00,
Target terdekat 4158, terjauh 4170, SL sesuaikan kebutuhan)
Stop Loss: 4069.00 ($6 - $8)
(ideal 3-5 poin di bawah 4068.00)
Risk Reward: 1: 2
Opsi SELL jika support ditembus
Entry : 3996.00 – 3998.00
(atau cek di artikel untuk area alternatif )
Target/Reward: 3984.00 ($12 - $14)
Stop Loss: 4004.00 ($6 - $8)
(ideal SL 3-5 poin di atas 4004)
Risk Reward: 1: 2
Disclaimer: Artikel ini berupa pandangan Agrodana Research, Analisis ini tidak bertujuan mengajak pembaca untuk membeli, menahan atau menjual market tertentu. Keputusan sepenuhnya ada pada diri pembaca, sehingga kami tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan tersebut.
Research & Analysis PT Agrodana Futures
