Dollar rebound setelah terjebak dalam tekanan turun dalam 6 hari berturut-turut saat FED umumkan kebijakan moneter yang sepenuhnya diantisipasi pasar. Imbal hasil Treasury AS 10 tahun juga rebound kuat sehingga mendukung penguatan dolar. Emas kembali ke titik awal 3660 saat kenaikan tertahan di 3707.
Pernyataan Powell dalam press conference juga dianggap tidak terlalu dovish seperti yang diharapkan pasar. Tapi pasar melihat setidaknya ada perubahan dari dot plot yang menunjukkan 3 kali pemangkasan suku bunga di 2025.
Cemas Tingkat Pengangguran, Tapi Pertumbuhan Positif
FED pangkas 25 bps sesuai ekspektasi menjadi 4.00-4.25%. Namun emas sudah naik sejak Jackson Hole Symposium 22-24 Agustus 2025 dari level terendah saat itu 3321 sampai 18 September 2025 saat pengumuman FED ke level tertinggi 3707 sehingga wajar jika pasar butuh lebih dari sekedar pemangkasan 25 bps, tapi sadar tidak mungkin mendapatkan kejutan pemangkasan 50 bps.
Proyeksi Ekonomi dan Dot plot menjadi rujukan, dan awalnya berhasil mendorong emas dari 3660 saat itu sampai 3707 setelah pasar mendapatkan sinyal 3 kali pemangkasan di 2025. Tapi kenaikan tidak bertahan karena proyeksi ekonomi yang dianggap kurang dovish, meskipun tidak juga dianggap terlalu hawkish, dan juga ekspektasi pemangkasan suku bunga di tahun 2026 yang lebih sedikit, 1 kali cut vs ekspektasi 2-4 kali cut.
Berikut beberapa ringkasan dari proyeksi ekonomi dan juga dot plot yang dirilis dalam pengumuman tersebut.
Fed menyoroti kenaikan inflasi meskipun dalam dot plot tidak menunjukkan hal tersebut untuk tahun ini ataupun tahun-tahun berikutnya. Fed juga masih optimis dengan ketahanan dalam pengeluaran konsumen, terlihat dari proyeksi naik terhadap pertumbuhan GDP. Dan dari tingkat pengangguran, Fed sedikit yakin bahwa kebijakannya bisa menghentikan penurunan di pasar tenaga kerja. Tapi satu hal yang terlihat dari history menunjukkan bahwa saat PHK dimulai, maka sulit untuk membalikkan situasinya dalam waktu dekat.
Yang juga disorot adalah perbedaan pendapat diantara para peserta voting FOMC. Miran diperkirakan menjadi satu-satunya yang mendukung pemangkasan 50 bps, meski hal itu sudah sesuai perkiraan pasar. Sedangkan Waller dan Bowman yang di pertemuan sebelumnya berbeda pandangan dengan pejabat lainnya saat mendukung pemangkasan suku bunga, kemarin hanya mendukung pemangkasan 25 bps.
Dan Pidato Powell menjadi penutup dari volatilitas yang terjadi pada emas tadi malam. Pasar mengharapkan pernyataan yang lebih kuat tentang pergeseran ke arah mandat pasar tenaga kerja, tapi Powell ternyata meremehkan revisi data NFP dan menyoroti masalah imigrasi sebagai faktor utama perubahan pasar tenaga kerja.
Pernyataan ditutup dengan pernyataan bahwa pemangkasan suku bunga sebagai langkah manajemen risiko terhadap pasar tenaga kerja, dan keputusan ke depan akan bergantung pada data. Tapi juga diimbangi dengan pernyataan tentang risiko inflasi yang sudah berkurang sejak April.
Investor akan kembali “berburu” data ekonomi setelah pernyataan Powell yang menekankan “keputusan pertemuan demi pertemuan ke depan bergantung pada data”. Ini berarti dot plot bisa berubah seiring perkembangan data yang ada, dan dot plot selanjutnya baru akan dirilis di FOMC Desember 2025 mendatang.
Malam ini sampai FOMC Oktober mendatang, pasar akan mulai fokus kembali dengan data-data pekerjaan, inflasi dan juga pertumbuhan ekonomi seperti GDP. Diawali dengan data klaim pengangguran mingguan yang akan dirilis nanti malam 19.30 WIB. Data minggu sebelumnya melonjak ke 263K, dan rumor menyebut terjadi klaim palsu di Texas yang membuat lonjakan tersebut. Kini pasar memperkirakan data kembali turun ke 241K.
Dilanjutkan dengan Philadelphia Fed Manufacture Index yang diperkirakan menguat dari -0.3 menjadi 1.7. Beberapa hari lalu NY Empire State Manufacture Index menunjukkan angka yang anjlok dari bulan sebelumnya sehingga perlu dicermati apakah regional Philadelphia juga menunjukkan gejala yang sama.
Data yang lebih lemah dari ekspektasi akan memicu kenaikan kembali harga emas. Dan data yang lebih baik dari ekspektasi akan membuat emas lanjutkan koreksi turunnya.
Note : Tetap waspada dengan volatilitas besar pada market yang sewaktu-waktu bisa tiba-tiba berubah!
Candlestick daily ditutup bearish setelah kenaikan yang tertahan di 3707.50, tercatat sebagai rekor tertinggi sepanjang masa untuk saat ini. Koreksi turun yang dinantikan sejak rally impresif dari 22 Agustus – 18 September 2025 kemungkinan muncul hari ini, pasca pengumuman FED yang tidak terlalu dovish.
Cermati area support terdekat 3613 yang sempat terjadi di 11 September yang lalu. Secara teori area tersebut kemungkinan menjadi target potensial jika area 3635-3640 berhasil ditembus. Sedangkan resistance saat ini diperkirakan akan berada di zona 3688 dan 3707. Kami melihat sementara waktu belum ada pemicu untuk cetak rekor baru, setidaknya sampai data ekonomi tingkat tinggi berikutnya dirilis.
Di H4, sesuai perkiraan bahwa kenaikan saat FOMC bisa menjadi puncak dari kenaikan WAVE 3 (angka yang di highlight hijau sebagai tren besar/utama) sehingga bisa diharapkan profit taking yang memicu koreksi WAVE 4 bisa segera dimulai. Estimasi kami area terdekat untuk koreksi tersebut akan berada di zona orange kisaran 3598-3612. Ini berarti kurang lebih melirik area low 11 September 2025 di 3613. Tapi bisa saja tidak sentuh jika data ekonomi nanti malam lebih lemah dari ekspektasi. Atau bisa juga dilewati (lebih rendah) jika data ekonomi ternyata lebih kuat dari ekspektasi.
Di sisi lain, trader juga perlu mewaspadai bahwa penurunan atau koreksi WAVE 4 tersebut diperkirakan hanya koreksi jangka pendek. Meskipun secara target cenderung diperkirakan bisa lebih panjang dibanding sebelum FOMC, tapi area-area yang sebelumnya ditandai dicurigai masih menjadi area support yang kuat sehingga demand kemungkinan muncul di salah satu zona tersebut.
Area orange sebagai target support kuat 1 di kisaran 3598-3612, dan area coklat sebagai target support kuat 2 di kisaran 3558-3573. Jika mengikuti aturan dasar Elliott Wave, maka WAVE 4 biasanya koreksi 38.2% dari panjang WAVE 3, di mana WAVE 3 dihitung dari dasar 3311 (FR 100%) sampai puncak 3707 (FR 0%). Dan area FR 38.2% berada di 3556 sehingga zona ini diharapkan menjadi support paling kuat untuk memulai kembali buy, dengan asumsi memanfaatkan peluang rally berikutnya dari potensi kenaikan WAVE 5.
Per jam 11.10 WIB, harga berada di 3653.22, dengan high di 3672.01 dan low 3652.01.Support trendline ditembus, meskipun area biru 3650-3653 sampai saat ini menahan, tapi percobaan kedua kalinya siang ini diperkirakan akan membuatnya mudah ditembus.
Dengan asumsi bahwa WAVE 3 sudah selesai, maka koreksi WAVE 4 sedang berjalan saat ini, dengan target maksimal 3558-3573. Koreksi WAVE 4 sendiri bisa terjadi dalam beberapa tahap atau 1 tahap sekaligus. Jika mengikuti pola koreksi ABC, maka pola pergerakannya seperti yang digambarkan pada bagian bawah grafik. Tap jika hanya 1 kali penurunan, maka asumsi area terakhir ada di zona hijau 3584-3589 atau zona coklat 3558-3573 akan menjadi area yang bisa dipertimbangkan sebagai zona buy dengan asumsi WAVE 4 selesai di area tersebut, atau bisa juga tertahan di 3600-3610.
Opsi sell tetap dominan selama tidak terjadi kenaikan di atas 3688-3695 sehingga area 3664-3675 adalah zona ideal untuk sell. Dengan kondisi harga saat artikel ditulis sudah berada di 3653, maka opsi sell bisa dilakukan jika area 3655 ditembus, dengan target terdekat 3645 dan terjauh 3625
Di malam hari, pastikan data ekonomi lebih dulu. Jika data lebih rendah dari ekspektasi, maka potensi rebound bisa terjadi, dan buy bisa dipertimbangkan. Jika data lebih tinggi dari ekspektasi, maka potensi sell masih bisa dilakukan, dengan catatan waspada jika penurunan sudah berada di zona 3600-3610 atau di bawahnya.
Short term correction diharapkan berjalan untuk beberapa waktu ke depan, kecuali sudah sentuh atau berada di zona support yang ditandai.
Secara teori, penurunan atau koreksi WAVE 4 pada Elliott Wave sebenarnya hanya untuk mengindikasikan koreksi yang terbatas, dan bersiap untuk kenaikan berikutnya WAVE 5 sehingga koreksi WAVE 4 secara umum adalah kesempatan untuk kembali mengincar buy di harga yang lebih rendah.
Untuk malam hari sebaiknya Anda fokus perhatikan catatan kami di grafik H4!
Trading Strategy:
Opsi SELL dekat Resistance
Entry: 3673.00 – 3675.00
(atau cek di artikel untuk opsi lainnya)
Target/Reward : 3661.00 ($12 - $14)
(follow/pertahankan SELL jika tembus 3655.00,
Target terdekat 3645, terjauh 3625, SL sesuaikan kebutuhan)
Stop Loss: 3681.00 ($6 - $8)
(ideal 3-5 poin di atas 3680.00)
Risk Reward: 1: 2
Opsi BUY jika support tidak ditembus
Entry : 3570.00 – 3572.00
(atau cek di artikel untuk area alternatif )
Target/Reward: 3584.00 ($12 - $14)
Stop Loss: 3664.00 ($6 - $8)
(ideal SL 3-5 poin di bawah 3562)
Risk Reward: 1: 2
Disclaimer: Artikel ini berupa pandangan Agrodana Research, Analisis ini tidak bertujuan mengajak pembaca untuk membeli, menahan atau menjual market tertentu. Keputusan sepenuhnya ada pada diri pembaca, sehingga kami tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan tersebut.
Research & Analysis PT Agrodana Futures
