Inflasi Kemungkinan Turun, Emas Waktunya Cetak Rekor Lagi?

Gold (Emas)

Penggerak Pasar

Secara umum tidak ada data ekonomi AS yang cukup signifikan sampai malam tadi yang bisa mendukung volatilitas. Namun, sentiment nampaknya mulai mengarah pada ekspektasi inflasi yang lebih lunak seiring penurunan harga minyak mentah dunia yang tetap turun di bawah $70 per barel. Turunnya harga minyak dunia bisa membantu meredakan inflasi karena salah satu penyebab dari lonjakan inflasi adalah harga minyak yang tinggi sehingga mendorong harga-harga kebutuhan pokok cenderung naik.

Imbal hasil Treasury AS tenor 10 tahun juga kembali turun sehingga penguatan dolar yang sempat terjadi pasca pernyataan Waller beberapa jam setelah data NFP dirilis hari Jumat hingga berlanjut di sesi perdagangan hari Senin, kini mulai menunjukkan tanda-tanda melemah. Turunnya imbal hasil tersebut meningkatkan pertaruhan pasar untuk laporan CPI yang lebih rendah.

Inflasi Diperkirakan Turun ke Level Terendah

Saat data inflasi AS meningkat, biasanya terjadi pergerakan pasar yang sangat besar pada data CPI. Tapi saat harga-harga mulai mendingin, pasar pun akan bereaksi. Sayangnya hal tersebut mulai berubah setelah Fed mengindikasikan bahwa mereka lebih fokus ke data ketenagakerjaan setelah melihat lonjakan pengangguran bulan Juli melalui data unemployment rate yang dirilis bulan Agustus lalu. 

Tapi  beberapa pengamat tetap meyakini bahwa inflasi akan tetap menjadi penggerak pasar dan tentunya menjadi data yang paling penting minggu ini. 

Ekspektasi untuk CPI utama adalah +0.2% m/m dan +2.6% y/y. Ini akan menjadi angka terendah sejak tahun 2021. Bahkan faktanya berapapun angka tersebut, selama di bawah 2.9% (data bulan sebelumnya), akan tetap dianggap level terendah sejak 2021. 

Bantuan lain untuk inflasi datang dari pasar minyak di mana harga sudah turun cukup jauh dalam seminggu terakhir dan sentuh level $65 per barel, turun lebih dari 25% di bawah harga saat waktu yang sama setahun lalu. Hal ini tentunya akan mendorong beberapa momentum penurunan inflasi dalam laporan bulan depan dan bisa membantu pasar melihat kejutan inflasi di kisaran 0.1 atau 0.2% m/m di bulan ini.

Inflasi yang lebih rendah akan membuat ekspektasi pemangkasan suku bunga Fed semakin kuat sehingga dolar berpeluang melemah. Ini berarti positif untuk emas.  Para ekonom dari beberapa bank besar merilis proyeksi inflasinya untuk Agustus yang akan dirilis nanti malam. Median forecast memperkirakan CPI utama turun di 2.5% y/y dan CPI core di kisaran 3.2%.

Skenario Trading CPI

Untuk mendapatkan reaksi pasar yang volatile, maka dibutuhkan angka aktual 2 persentase poin lebih tinggi atau lebih rendah dari ekspektasi. Jika hanya selisih 1 persentase poin, maka tidak akan terlalu berdampak banyak, terutama jika itu berkaitan dengan kenaikan inflasi.

Kenaikan inflasi yang menunjukkan selisih sedikit di atas ekspektasi atau sama dengan bulan sebelumnya diperkirakan tidak akan mempengaruhi ekspektasi penurunan suku bunga Fed minggu depan. Ekspektasi tersebut hanya akan reda jika terjadi lonjakan ekstrim dengan selisih besar di atas ekspektasi atau di atas bulan sebelumnya (misal lonjakan di 3.2% atau lebih tinggi).

Note : Tetap waspada dengan volatilitas besar pada market yang sewaktu-waktu bisa tiba-tiba berubah! 

Analisis Teknikal Gold

Candlestick kembali ditutup bullish dengan real body putih yang pendek, dan kembali melirik zona resistance psikologis 2527-2531 sekaligus cukup dekat untuk membuka peluang ciptakan rekor tertinggi baru kembali. Level resistance 2531 berpeluang ditembus jika CPI malam nanti menunjukkan pendinginan inflasi (disinflasi) berlanjut.

Di sisi lain support terdekat saat ini berada di 2500 dan zona 2490-2493. Jika ditembus, maka peluang koreksi berlanjut hingga kisaran 2480-2483, atau kembali menguji 2470-2475. Sebaliknya, resistance akan berada di kisaran 2556 sebagai target potensial terdekat dan terjauh di 2585 jika berhasil tembus 2531.44.

Di H4, dengan zona yang masih relatif sama di mana FE 61.8% 2490.78 sebagai support dan FE 100% 2527.12 sebagai resistance, harga saat ini kembali mendekati FE 100% setelah dorongan naik di hari Selasa berhasil membuat harga tetap bertahan di atas zona 2511. Untuk selanjutnya pasar akan mencermati data inflasi AS di jam 19.30 WIB untuk mendapat petunjuk baru dari data ekonomi. Resistance terdekat 2556.31 merupakan FE 61.8% di grafik Weekly.

Secara teknis, peluang BUY diperkirakan kembali dominan. Namun jika kembali gagal tembus resistance 2527-2531 dan menciptakan rekor tertinggi baru, maka emas berpeluang kembali ditekan turun. Ini bisa terjadi jika ternyata terdapat kejutan pada data inflasi AS, yaitu kejutan lonjakan kenaikan inflasi di atas 2 persentase poin sehingga membuat sentiment bullish karena ekspektasi penurunan suku bunga diredam.

Sebaliknya, emas akan dengan mudah naik dan tembus resistance jika inflasi AS menunjukkan data yang melemah, atau bahkan bisa naik lebih tinggi jika inflasi turun 2 poin persentase. Ekspektasi inflasi turun 2.6% dari 2.9% y/y. Dengan angka tersebut sudah cukup membuat emas kembali naik dan menciptakan rekor tertinggi baru, dengan catatan angka core CPI maupun CPI basis bulanan (m/m) minimal tetap atau lebih rendah. Sebaliknya, penurunan di bawah zona  2490 – 2493 juga masih berpeluang terjadi, terutama jika data inflasi AS ternyata melonjak naik secara mengejutkan  dari 2.9% menjadi 3.1% y/y, atau basis bulanan (m/m) naik ke 0.4% dari 0.2%. Jika ini yang terjadi, maka Anda bisa switch strategi menjadi SELL, dengan potensi terdekat penurunan ke zona 2480-2483 atau 2470-2475.

Per jam 10.00 WIB, harga berada di 2518.70, dengan high di 2522.46 dan low 2514.89. FR ditarik dari bottom 2485.24 ke puncak 2519.07. Harga sempat naik ke 2522 tapi candle masih ditutup di bawah 2519 sehingga belum dikatakan tembus secara resmi. False breakout yang terjadi di sesi Asia hari ini berpotensi memberi indikasi masih kuatnya zona resistance 2522-2527 sementara waktu, sehingga berpeluang terjadi penurunan lebih dulu. Hal ini juga didukung kondisi RSI yang nampak lebih landai meski tidak menunjukkan pola bearish divergence.

Secara teknis, skenario penurunan diharapkan terjadi lebih dulu di sesi Asia dan Eropa, dengan catatan trendline support yang juga berdekatan dengan FR 23.6% di 2511.09 akan menjadi area support terdekat, dan alternatif pertama untuk opsi buy. Kenaikan akan jauh lebih kuat jika setelah retest support dilanjutkan dengan kenaikan di atas 2519, dan terus berlanjut menguji resistance psikologis 2527-2531. 

Opsi kedua BUY bisa dilakukan di Golden Area yang merupakan zona antara FR 61.8% 2498.16 dan FR 50% 2502.15 (asumsi buy di kisaran 2499-2501) dan Stop Loss ditempatkan di bawah 2498 untuk mengantisipasi reversal bearish jangka pendek. 

Sementara, opsi SELL lebih baik dilakukan jika FR 61.8% 2498 ditembus dengan peluang penurunan kembali melirik zona orange kisaran 2470-2475 yang cukup potensial, atau jika data inflasi CPI benar-benar menguat sehingga menunda kenaikan emas.  

Secara keseluruhan, kami melihat peluang untuk kenaikan dan menciptakan rekor tertinggi baru cenderung lebih besar, terutama jika didukung dengan inflasi yang lebih rendah. Dengan asumsi harga minyak yang tetap turun di bawah $70 per barel, maka inflasi AS diperkirakan akan kembali menunjukkan pendinginan inflasi terus berlanjut.

Untuk malam hari sebaiknya Anda fokus perhatikan catatan kami di grafik H4!