Inflasi Turun, Ini Yang Pengaruhi Pergerakan Emas Berikutnya!

Gold (Emas)

Penggerak Pasar

Imbal hasil Treasury AS tenor 10-tahun dan dolar kompak mulai menunjukkan tanda-tanda kenaikan yang tertahan. Hal ini disebabkan oleh data CPI AS yang dirilis lebih rendah dari ekspektasi, dan juga sedikit memudarnya euphoria ketegangan dagang AS dan China.

Meski demikian, redanya ketegangan dagang AS dan China masih akan menjadi concern utama untuk beberapa waktu ke depan, karena kedua pihak memiliki jeda 90 hari ke depan untuk mulai mengurangi tarif sesuai kesepakatan. 

Inflasi Melunak, Good News or Bad News ?

Laporan inflasi April menunjukkan angka-angka yang relatif lebih lunak dari perkiraan. Core CPI dirilis naik ke 0.2% dari 0.1%, tapi lebih rendah dari yang dikhawatirkan 0.3% m/m, dan CPI utama juga naik dari -0.1% menjadi 0.2%, tapi juga lebih rendah dari yang dikhawatirkan 0.3% m/m. 

Sementara untuk basis tahunan, Core CPI dirilis 2.8% tidak berubah, dan CPI utama berada di 2.3%, turun dari sebelumnya 2.4%. Secara umum, data-data tersebut menunjukkan inflasi yang relatif lebih lunak sehingga membuat pasar kembali optimis dengan penurunan suku bunga Fed tahun ini. Dolar melemah pasca rilis data sehingga emas mampu kembali naik.

Angka inflasi yang lebih rendah seharusnya lebih memudahkan Fed untuk menurunkan suku bunga. Sebelum data CPI dirilis dan setelah kesepakatan AS-China, terjadi pergeseran sentiment terhadap ekspektasi penurunan suku bunga Fed, di mana pasar memperkirakan peluang 40% untuk pemangkasan di bulan Juli dan hampir pasti di bulan September. Tapi probabilitas tersebut menurun menjadi 1 kali pemangkasan dalam tiga minggu terakhir.

Dengan inflasi yang lebih rendah dan meredanya ketegangan hubungan dagang AS dan China, seharusnya akan memberi indikasi kian dekatnya Fed pada penurunan suku bunga. Dan hal ini akan menjadi sisi positif kembali untuk emas karena ekspektasi penurunan suku bunga Fed kembali meningkat dari 1 menjadi minimal 2 kali.

Target Trump

Inflasi yang rendah untuk membuat bank sentral turunkan suku bunga adalah target yang diinginkan Trump yang diungkapkannya sejak pertemuan Davos Januari 2025 lalu. Meski demikian, kendala yang diakui Trump adalah kebijakan tarif cenderung berdampak pada kenaikan inflasi sehingga membuat Powell kesulitan untuk memangkas suku bunga.

Ada beberapa upaya yang dilakukan Trump untuk menurunkan inflasi, sekaligus mungkin juga menyiasati dampak dari kebijakan tarifnya. Salah satunya dan mungkin satu-satunya jalan yang terlihat terus diupayakan adalah turunnya harga minyak. Dalam pidatonya di Davos, Trump meminta Arab Saudi turunkan harga minyak, tapi berujung penolakan saat itu dari Arab Saudi. Namun, OPEC+ mulai langkah memompa produksi per bulan April, dan minyak mentah pun mengalami penurunan sejak saat itu. 

Terbaru, Trump bertolak ke Timur Tengah, dan salah satu agendanya adalah bertemu dengan Arab Saudi. Kesepakatan pun dicapai antara AS dan Arab Saudi. Terlepas dari rencana Arab Saudi untuk berinvestasi di AS, ada misi tersendiri dari Trump dekati Arab Saudi. Trump akan mencabut sanksi untuk Syria, kabar yang bagus untuk mengakhiri perang di Timur Tengah yang juga disambut baik oleh Arab Saudi. 

Misi lain yang kemungkinan dituju adalah membujuk Arab Saudi untuk membiarkan harga minyak tetap rendah sehingga perang Rusia-Ukraina segera berakhir, seperti targetnya sejak menjabat di Januari. Dengan demikian, target Trump untuk mendapatkan harga minyak yang lebih rendah bisa terealisasi, dan harga minyak yang rendah berarti juga inflasi yang lebih rendah sehingga Fed tidak punya alasan lagi untuk menunda penurunan suku bunga.

Agenda lain yang juga baru terjadi adalah kesepakatan dagang AS dan China untuk meredam perang tarif yang sempat membuat pasar bergejolak, dan membuat kekhawatiran bank sentral terhadap lonjakan inflasi yang ditimbulkan. 

Dengan meredanya ketegangan AS dan China, harga minyak yang lebih rendah, dan inflasi yang lebih rendah, Trump kembali melontarkan tekanan untuk Powell melalui media sosialnya : “Tidak ada inflasi, harga bensin, energi, bahan makanan, dan hampir semua hal lainnya turun. Fed harus turunkan suku bunga seperti yang sudah dilakukan Eropa dan China.”  

Fokus Malam Ini

Tidak ada data ekonomi AS malam nanti sehingga harga diperkirakan akan bergerak sesuai teknikal dan sentiment terakhir terkait inflasi yang melunak sehingga meningkatkan ekspektasi penurunan suku bunga Fed. AS dan China juga masih punya waktu dalam 90 hari ke depan untuk saling menurunkan tarif. AS mengatakan belum akan ada penurunan tarif selama China belum menurunkan.

Note : Tetap waspada dengan volatilitas besar pada market yang sewaktu-waktu bisa tiba-tiba berubah! 

Analisis Teknikal Gold

Candlestick daily ditutup bullish dengan posisi harga yang tetap tertahan di atas support psikologis 3200, dan penutupan 3249 setelah sentuh level tertinggi 3265. Secara teori seharusnya tanda-tanda kenaikan kembali terjadi setelah penurunan yang berturut-turut menekan emas hingga dekati level psikologis 3200. 

Area tertinggi kemarin 3265 akan menjadi resistance yang perlu dicermati. Penembusan di atas level ini berpotensi memicu kenaikan lanjutan. Sebaliknya, gagal tembus level tersebut berpotensi memicu penurunan kembali. Tapi secara keseluruhan support psikologis 3200 akan menjadi penentu apakah emas akan lanjutkan penurunan atau kesempatan untuk rebound kembali. Selama tidak tembus 3200, maka demand kemungkinan cenderung mendorong harga kembali naik.

Di H4, penurunan tetap tertahan di 3215, dan hingga penutupan area tersebut tidak disentuh lagi. Bahkan kenaikan berhasil menyentuh 3265, area resistance yang bisa dikategorikan level cukup kuat untuk saat ini.   

Area 3289 akan menjadi target berikutnya jika 3265 berhasil ditembus. Sebaliknya, area 3215 dan 3200 akan menjadi support yang perlu diwaspadai.

Di sisi lain, jika perhitungan Elliott wave tepat, maka seharusnya kita sedang berada di tahapan wave ABC, di mana kenaikan kemarin dianggap memasuki fase wave A dan B sehingga peluang kenaikan wave C diperkirakan bisa terjadi hari ini. Ini berarti peluang buy seharusnya lebih baik daripada peluang sell. 

Sebaliknya, SELL akan kembali mendominasi jika area 3265 gagal ditembus, atau harga berbalik turun dan dengan cepat tembus di bawah 3228. Jika ini terjadi, Anda bisa switch strategi menjadi SELL dengan peluang target terdekat 3215, dan terjauh 3200. Dan area 3200 perlu diwaspadai karena akan menjadi penentu trend berikutnya.

Ekspektasi lain adalah kemungkinan terbentuknya pola double bottom, dengan asumsi bahwa area 3200-3205 tidak ditembus, dan demand kembali meningkat di zona tersebut untuk mendorong harga kembali naik. Meski demikian, pola double bottom ini diperkirakan harus menempuh kenaikan bertahap karena konfirmasi dari pola double bottom adalah neckline yang ada di 3430. Itu berarti bisa dikategorikan strategi medium term, dan berpotensi berhadapan dengan beberapa peristiwa yang bisa memicu kenaikan ataupun sebaliknya memicu penurunan.

Pembelian bank sentral global belum selesai, dan geopolitik yang belum reda sepenuhnya, termasuk 90 hari ke depan yang disepakati AS dan China untuk saling mengurangi tarif tetap menjadi rintangan, sehingga secara fundamental emas masih memiliki peluang untuk kembali naik. 

Per jam 09.50 WIB, harga berada di 3234.70, dengan high di 3255.90 dan low 3231.94. Swing low terjadi dengan cepat pagi ini dekati support dari trend channel biru, 3230, yang seharusnya menjadi area ideal untuk buy. Secara teknis, kita butuh kenaikan minimal di atas 3252 kembali untuk mendapat validasi dari wave C yang diperkirakan baru akan konfirm harga tembus lebih dulu resistance dari trend channel merah.

Trend channel merah adalah penanda bahwa harga masih dibayangi tren turun, sedangkan trend channel biru adalah penanda bahwa harga mulai bertahap memasuki fase kenaikan. Validasi penembusan 3252 diperlukan untuk memastikan harga mulai keluar dari tekanan turun. 

Di sisi lain, bearish akan tetap dominan selama harga gagal tembus 3265 (high kemarin), atau saat terjadi penembusan di bawah support trend channel biru. Anda bisa switch strategi menjadi sell jika support 3228 ditembus untuk peluang penurunan hingga 3215 (low kemarin) yang terdekat, atau 3200 (support psikologis) yang terjauh. 

Dengan minimnya data ekonomi malam hari dari AS, maka sentiment market yang terbentuk saat ini masih seputar meredanya ketegangan AS dan China, dan juga respon pasar terhadap data inflasi AS tadi malam yang dirilis lebih rendah dari ekspektasi.

Untuk malam hari sebaiknya Anda fokus perhatikan catatan kami di grafik H4!