Kecewa 25 bps? Pastikan Skenario ini dipenuhi untuk Bullish Emas!

Gold (Emas)

Penggerak Pasar

Secara teknis, dolar mengalami rebound di sesi NY pasca data retail sales dirilis, juga didukung dengan rebound yang dialami imbal hasil Treasury AS. Namun, secara umum kenaikan tersebut masih sebatas rebound technical wajar mengingat tekanan turun yang terjadi di 2 hari terakhir yang tertahan di zona support. 

Retail Sales As dirilis mix. Retail sales utama menunjukkan penurunan dari 1.1% ke 0.1%, meskipun relatif lebih baik dari ekspektasi yang mengharapkan penurunan sampai -0.2% m/m. Sementara core retail sales menunjukkan penurunan dari 0.4% ke 0.1% m/n, bahkan data juga relatif lebih rendah dari ekspektasi yang mengharapkan penurunan di 0.2%. Secara umum data tersebut bisa dianggap cenderung menunjukkan melambatnya daya beli konsumen AS sehingga secara keseluruhan tidak ditemukan alasan yang mengubah keputusan Fed nantinya dalam menurunkan suku bunga. 

Di sisi lain, data CME Fedwatch tools memang menunjukkan perubahan antara sebelum data dengan setelah data dirilis, tapi tidak signifikan. Sebelum retail sales dirilis, data menunjukkan peluang penurunan 50 bps di kisaran 67% versus 33% peluang penurunan 25 bps. Setelah data dirilis, data CME menunjukkan peluang penurunan 50 bps di kisaran 65% versus 35% peluang penurunan 25 bps.

Keputusan Suku bunga vs Geopolitik

Di sisi lain, konflik geopolitik yang tidak berkesudahan kembali muncul dengan kabar dari Israel yang mengatakan bahwa mereka mempersiapkan diri untuk perang dengan Hizbullah. Israel memperkirakan perang akan segera terjadi. Hal tersebut disampaikan para pejabat militer Israel melalui berbagai saluran berita berbahasa Ibrani. 

Secara teori, seharusnya hal ini bisa memicu permintaan emas sebagai safe haven sehingga emas mengalami kenaikan. Tapi sampai artikel ini dirilis, tidak ditemukan alasan pendorong kenaikan emas dari sisi geopolitik. Bagi kami isu geopolitik cenderung bukan berita baru sehingga selama tidak terjadi konflik senjata yang berkepanjangan, maka cenderung bisa diabaikan.

Fokus utama pasar masih tertuju pada pemangkasan suku bunga pertama Fed yang diperkirakan akan terjadi malam ini. Ekspektasi 50 bps secara catatan masih unggul peluangnya dibanding 25 bps. Tapi mayoritas pengamat menilai Fed kemungkinan tidak akan memangkas 50 bps di kesempatan pertama ini, melainkan menyimpannya di pertemuan berikutnya jika diperlukan. Ini berarti November yang terdekat. 

Seema Shah, kepala strategi global di Principal Asset Management mengungkapkan fakta menarik bahwa sejak akhir 1980-an, pemangkasan 25 bps menjadi hal normal, sementara 50 bps menjadi pengecualian. Data menunjukkan hanya 2 siklus penurunan suku bunga yang dimulai dengan pemangkasan lebih besar dari 25 bps, yaitu di Januari 2001 (gelembung dot-com) dan September 2007 (sub-prime mortgage). Kedua periode tersebut ditandai dengan kekhawatiran gelembung harga aset yang parah dan risiko sistemik keuangan. Apakah kali ini akan menjadi pengecualian? 
Sementara itu, 28 Analis Bank merilis proyeksinya untuk pemangkasan hari ini, dot plot 2024 dan 2025. Hasil survei komprehensif dari semua ekspektasi FOMC menunjukkan hanya JPMorgan dan Wrightson ICAP yang memperkirakan pemangkasan 50 bps di bulan September, Analis bank lainnya hanya 25 bps. Sementara untuk dot plot 2024 rata-rata memperkirakan 3 kali penurunan suku bunga 25 bps (total 75 bps) hingga akhir tahun 2024, dengan Citi dan CIBC memperkirakan 125 bps di tahun 2024 (berarti masing-masing pertemuan 25, 50, 50), dan tambahan pemangkasan total kisaran 100-150 bps di tahun 2025. 

Skenario Trading Pengumuman FOMC

Dari ekspektasi 28 analis bank tersebut bisa disimpulkan bahwa mereka tidak melihat untuk kasus kuat 50 bps, tapi semua sama-sama menganggap siklus penurunan suku bunga akan terjadi, dan hal ini kemungkinan yang menjadi lebih penting daripada sekedar perdebatan pemangkasan pertama di bulan September antara 25 vs 50 bps. 
Namun demikian, mulai jam 01.00 WIB, trader sebaiknya mencermati 15 menit pertama berlaku untuk pengumuman suku bunga, proyeksi ekonomi dan dot plot Fed. Sementara 15 menit krusial adalah saat pernyataan Powell di jam 01.30 WIB. Dan berikut perkiraan skenario pengumuman Fed terhadap suku bunga dan dot plot, dan potensi reaksi yang bisa dicermati.

Di jam 01.30 WIB, trader perlu menyimak apa yang disampaikan Powell. Ekspektasi kami adalah jika pun market kecewa terhadap suku bunga di jam 01.00 WIB saat diumumkan hanya 25 bps pemangkasan, tapi dot plot dan pernyataan Powell akan menjadi kunci utamanya sehingga dolar yang sempat menguat di saat pengumuman suku bunga berpotensi kembali melemah saat dot plot menunjukkan 3x cut rate di 2024 dan siklus berlanjut di 2025, dan pernyataan Powell yang dovish mempertegas hal tersebut, sehingga emas berpeluang tembus 2600, dan bergerak naik lebih jauh (target terdekat kisaran 2615, terjauh 2649).  

Jika terjadi di luar ekspektasi tersebut, maka emas akan bergerak sebaliknya (turun)!

Note : Tetap waspada dengan volatilitas besar pada market yang sewaktu-waktu bisa tiba-tiba berubah! 

Analisis Teknikal Gold

Candlestick kembali ditutup bearish dengan real body hitam dengan tail bawah cenderung lebih panjang dari tail atas. Secara teori seharusnya memberi indikasi akan terjadi penurunan sebagai koreksi maupun reversal. Tapi di sisi lain, Anda bisa juga gunakan pedoman candle bullish 13 September dan jika dibandingkan, maka penurunan tadi malam masih berupa koreksi normal dan tidak terjadi penurunan di bawah low 13 September 2024 sehingga peluang kenaikan secara umum tetap terbuka. Namun, kenaikan harus mampu tembus high 2586.84 untuk menggagalkan potensi penurunan yang juga mengancam. 

Resistance saat ini berada di 2586.84-2589.58 dan 2600 yang terdekat berikutnya. Jika gagal tembus, maka koreksi turun diperkirakan bisa kembali terjadi dengan peluang support kisaran 2561.78 (FR 23.6% Daily) atau low 13 September 2024 2556.65. Di sisi lain, market masih menantikan pengumuman FOMC nanti malam untuk peluang apakah tembus 26000 untuk menuju 2620 atau lebih tinggi, atau justru turun tembus 2556 dan menuju level lebih rendah di bawah 2544.

Di H4, FR ditarik dari bottom 2500.47 ke puncak 2589.58. Koreksi turun sebelumnya tertahan di antara zona FR 38.2% 2255.54 dan FR 23.6% 2568.55 dengan level terendah tercatat di 2560.69, memenuhi ekspektasi zona buy kami sebelumnya. Secara penurunan juga berada di jalur koreksi normal seperti yang dibahas di artikel sebelumnya koreksi turun hingga kisaran terdekat FR 23.6% 2568.55 atau FR 38.2% 2555.54, dan terjauh ke kisaran FR 50% 2545.02. 

Peluang kenaikan diperkirakan kembali terbuka dengan resistance 2586-2589 akan menjadi zona penentu. Jika FR 0% 2589 berhasil ditembus, maka pola kenaikan berpeluang berlanjut. Dengan menggunakan Fibonacci Expansion (FE) yang ditarik dari bottom 2500.47 ke puncak 2589.58 dan swing low terakhir 2560.69, maka diperoleh FE 61.8% 2615.28 dan FE 100% 2649.03 sebagai potensial target berikutnya jika terjadi penembusan FR 0% 2589.58.

Di sisi lain, penurunan di bawah FR 61.8% 2534.51 juga berpotensi membayangi. Dan jika ditembus, maka reversal bearish jangka pendek berpeluang membuat harga turun lebih lanjut dengan zona 2500-2510 cukup terbuka untuk disentuh.

Namun, tren akan ditentukan dari keputusan Fed malam nanti. Bisa saja swing low cukup luas sebelum naik, jika ternyata 15 menit pertama pasar mendapat kekecewaan dengan penurunan 25 bps, tapi kemudian berbalik naik setelah melihat dot plot membuka peluang 2-3x kenaikan di 2024. Tapi penurunan berpotensi cukup tajam jika Fed hanya pangkas 25 bps dan dot plot hanya menunjukkan 1x pemangkasan di 2024. Jika skenario ini yang terjadi, maka penentu terakhir akan ada di tangan Powell saat pidato dan sesi tanya jawab.

Per jam 10.10 WIB, harga berada di 2573.04, dengan high di 2576.35 dan low 2569.49. FR ditarik dari bottom 2512.96 ke puncak 2589.58 (FR 0%). Areanya sedikit lebih sempit dibanding penarikan FR di H4. Secara umum, pergerakan relatif sesuai dengan ekspektasi kami sebelumnya dan penurunan tadi malam tercatat tertahan di zona buy yang kami harapkan, 2560-2562. Dengan demikian FR 38.2% masih relatif cukup efektif dan trendline support juga tidak ditembus sehingga uptrend cenderung tetap terbuka, dan penurunan masih terbilang normal correction.

Di sisi lain, jika mengacu pada area yang sama dan ditambah dengan trend channel, maka bullish minimal harus tembus resistance dari channel di 2576 untuk membuka peluang kembali dekati FR 0% 2589. Dan penembusan FR 0% 2589 tetap menjadi kunci utama untuk uptrend yang lebih kuat. Jika berhasil, maka kenaikan lanjutan membuka peluang tembus zona 2600-an.  Skenario lainnya, bisa saja terjadi retest support 2560-2562 seperti tadi malam, dan membentuk double bottom sebelum akhirnya naik kembali ke jalur bullish. 

Opsi buy yang diperkirakan lebih ideal berada di zona violet kisaran 2542-2551 (Golden Area, area yang diapit antara FR 61.8% dan 50%). Anda bisa incar zona ini untuk Buy dengan Stop Loss 3-5 poin di bawah 2542 (FR 61.8%).

Sebaliknya, penurunan bisa kembali terjadi jika FR 61.8% 2542.23 berhasil ditembus. Jika ini yang terjadi, maka Anda bisa switch strategi menjadi SELL dengan potensi target terdekat 2531 dan terjauh 2512.

Untuk malam hari sebaiknya Anda fokus perhatikan catatan kami di grafik H4!