Penggerak Pasar
US Treasury Yield 10 tahun rebound dan membuat dolar AS kembali menguat. Hal ini membuat emas gagal lanjutkan kenaikannya di atas 4150, dan berbalik turun sampai 4055, meskipun tidak menciptakan low baru di sesi perdagangan hari itu.
Ekspektasi penurunan suku bunga FED bulan Desember kembali turun dari 50% menjadi di bawah 30% setelah BLS mengumumkan akan melewatkan data pekerjaan Oktober, dan menggabungkannya dengan November.
Market Repricing
Dampak shutdown pemerintah AS yang cukup lama sampai 43 hari menyisakan PR besar bagi biro tenaga kerja AS yang mencatat perkembangan lapangan kerja untuk pertimbangan bank sentral. Terlalu lamanya shutdown membuat BLS tidak bisa menjalankan tugasnya mensurvey perekrutan tenaga kerja untuk bulan Oktober sehingga BLS memutuskan untuk tidak merilis data Oktober tersebut.
Lebih lanjut BLS mengatakan data Oktober nantinya akan digabungkan dengan data November dan diagendakan akan dirilis 16 Desember 2025. Hal ini memicu kecemasan pasar karena FOMC Desember akan dilakukan di tanggal 9-10 Desember sehingga peluang pemangkasan suku bunga Fed bulan Desember semakin kecil karena data Oktober yang kosong.
Hal ini mengingatkan kembali pernyataan Powell di pertemuan FOMC Oktober yang menyebut bahwa “pemangkasan Desember bukan hal yang pasti”, dan “lebih baik mengendara dalam kabut secara perlahan” memberi isyarat bahwa Fed tidak mau berspekulasi menurunkan suku bunga tanpa data yang mendukung.
Kondisi ini membuat pasar kembali melakukan repricing terhadap peluan penurunan suku bunga Fed di akhir tahun sehingga emas gagal lanjutkan kenaikan.
NFP September Yang Krusial
Di sisi lain, data NFP September masih bisa dirilis, dan menurut jadwal pengganti, data tersebut akan dirilis malam ini di jam 20.30 WIB. Kenapa data ini bisa tetap rilis? Karena ternyata BLS sempat mendata di bulan September sebelum shutdown terjadi. Normalnya data September dirilis di awal Oktober (saat itu agendanya 2 Oktober). Tapi karena shutdown resmi dimulai 1 Oktober, maka data tersebut urung dirilis karena pegawai federal saat itu sudah mulai non aktif per 1 Oktober.
Dengan shutdown resmi berakhir per 13 November (total 43 hari shutdown), maka BLS tinggal mengolah data tersebut dan menjadwalkan untuk rilis seminggu setelah pemerintah resmi dibuka kembali, dan itu berarti hari ini 20 November 2025.
Dengan tidak adanya data Oktober, dan kemungkinan akan digabungkannya data Oktober dan November yang akan dirilis 16 Desember, maka praktis Fed tidak memiliki data pendukung yang optimal untuk FOMC 10 Desember. Itu sebabnya data NFP September yang dirilis nanti malam akan krusial untuk kebijakan Fed. Namun, mungkin tidak akan pengaruhi keputusan FOMC Desember, tapi setidaknya bisa memberi gambaran tentang kondisi pasar tenaga kerja AS saat ini.
Jika NFP September menunjukkan pelemahan pasar tenaga kerja lebih lanjut, maka pasar bisa kembali berharap untuk pemangkasan suku bunga Fed Desember atau minimal untuk peluang di 2026 yang akan terlihat nanti dalam dot plot Desember.
Jika NFP September dirilis lebih kuat, maka pasar akan lanjut repricing pemangkasan suku bunga Desember, dan itu berarti emas lanjut turun untuk beberapa waktu ke depan. Dan selanjutnya nasib emas akan bergantung dengan dot plot Desember dan efek akhir tahun yang biasanya positif untuk emas.
Skenario NFP
Data akan dirilis jam 20.30 WIB dan diperkirakan naik ke 55K dari sebelumnya 22K. Berikut beberapa skenario yang perlu dipantau dan diwaspadai.
Bagaimana jika data “di kisaran” ekspektasi dan previous?
Jika ini yang terjadi, maka emas diperkirakan akan bergerak terbatas, dan tetap dalam range high-low yang sudah terbentuk sejak sesi Asia ke Eropa hari ini, dan diharapkan tidak membuat high dan low baru untuk harian.
Note : Tetap waspada dengan volatilitas besar pada market yang sewaktu-waktu bisa tiba-tiba berubah!
Candlestick daily ditutup shooting star setelah kenaikan gagal berlanjut dan tertahan di 4132.85, lalu turun cepat sampai 4055.50, meski akhirnya ditutup rebound di 4077.51. Skema kenaikan 2 hari terakhir sudah sesuai dengan ekspektasi sebelumnya, dan penurunan kali ini mengisyaratkan bahwa masih ada rintangan yang perlu diatasi dan resistance 4128-4132 yang masih terlalu kuat sementara waktu ini.
Waspadai penurunan lebih lanjut dan zona 4000 maupun 3973 yang berpeluang diuji dalam waktu dekat atau bahkan lebih rendah, terutama jika data NFP nanti malam dirilis lebih baik dari ekspektasi. Sebaliknya, rebound bisa diharapkan kembali menguji area resistance 4128-4132, dan jika NFP dirilis lebih lemah dari perkiraan, maka peluang kenaikan mungkin lebih tinggi hingga ke resistance 4161-4219.
Di H4, kenaikan tadi malam tertahan di zona biru 4111-4159 dengan level tertinggi tercatat di 4132 sebelum akhirnya turun cepat ke 4055.83. Menariknya emas tidak break low di mana low yang tercatat sejak sesi Asia kemarin berada di 4055.50, dan harga berhasil ditutup rebound sampai 4077.
Di sisi lain, karena zona biru gagal tembus, maka peluang turun kembali membayangi, dan sejauh ini dominan di sesi Asia sejak pagi hingga siang ini. Level terendah 4041, dan harga rebound sejauh 4085 saat artikel ditulis. Dengan demikian, sell diperkirakan masih akan mendominasi sampai sore hari atau jelang data NFP jam 20.30 WIB.
Skenario yang diharapkan saat ini penurunan berlanjut sampai zona abu-abu kisaran 4004-4026. Pantulan pun diharapkan terbatas di zona coklat terbaru kisaran 4087-4100, seperti yang terlihat siang ini saat artikel ditulis. Kemudian dilanjutkan penurunan sampai zona merah 3929-3950 atau zona ungu 3886-3968.
Jika skenario utama berjalan sebelum rilis NFP, maka waspada reaksi pasar setelah data ekonomi. Sangat disarankan trader berhenti sejenak dalam posisi 1 jam sebelum data dirilis, lalu entry setelah data dirilis! Ini dikarenakan data akan sangat sensitif mengingat BLS mengatakan bahwa mereka tidak akan merilis data NFP Oktober dalam waktu dekat, dan data tersebut akan digabung dengan NFP November yang direncanakan dirilis 16 Desember mendatang. Ini artinya pasar cenderung mulai repricing untuk suku bunga Desember sehingga pola penurunan cenderung dominan beberapa waktu ke depan.
Tapi, jika data NFP nanti malam dirilis lebih lemah dari ekspektasi, maka emas punya peluang rebound, dan hal ini memungkinkan pantulan dari zona abu 4004-4026 kembali menguji/mendekati area coklat 4087-4100. Dan jika data “jauh lebih rendah” dari ekspektasi, maka peluang rebound bisa lebih tinggi dari 4100, dengan peluang 4130 dan 4150 sangat terbuka. Data yang “jauh lebih rendah dari ekspektasi” akan menumbuhkan harapan pemangkasan suku bunga Fed di 2026. Sebaliknya, jika data NFP dirilis lebih baik dari ekspektasi, maka rebound emas berpotensi tertahan maksimal zona coklat 4087-4100, lalu penurunan berlanjut di bawah zona abu-abu 4004-4026, dengan proyeksi zona merah 3929-3950 maupun zona ungu 3886-3968 sebagai target utama, dan kemungkinan demand yang muncul bisa sedikit menahan penurunan berlarut-larut. Dan jika data NFP “jauh lebih kuat dari perkiraan”, maka emas berpeluang ditutup turun sampai penutupan sesi AS hari ini.
Per jam 11.20 WIB, harga berada di 4078.20, dengan high 4110.17, dan low 4041.12. Pasca kenaikan sebelumnya berhasil naik lebih lanjut dan sentuh target utama kami, penurunan terjadi dengan cepat sehingga saat ini area biru 4118-4130 bisa dianggap resistance yang cukup kuat. Penurunan kedua tadi pagi dengan cepat sentuh 4041 dan berbalik rebound sampai 4085. Dan saat artikel ditulis masih berada di kisaran 4079-4080an sehingga peluang turun ke depan diperkirakan masih mendominasi.
Meski terjadi pantulan naik, trader perlu memastikan apakah pantulan ini konsisten lebih tinggi atau hanya pullback sementara. Hal itu akan bergantung pada data NFP nanti malam di jam 20.30 WIB (cek keterangan di grafik H4!). Tapi untuk saat ini skenario utama kami adalah sell, dan karena strategi pagi tadi sudah berhasil sentuh TP 2 (sell alternatif konfirm saat tembus 4100, dengan target terjauh 4075 berhasil dilewati (low sementara 4041), maka strategi terbaru dengan tetap memprioritaskan sell bisa kembali dilakukan di zona 4087-4100. Artinya selama tidak ada kenaikan di atas 4100, maka harga cenderung turun dan sell tetap dominan.
Tapi dengan catatan paling lambat 1 jam sebelum data NFP (lebih baik 2 jam sebelum) trader sebaiknya exit dan abaikan strategi sell ataupun buy sampai data benar-benar selesai dirilis!
Sejauh ini area merah di 4040-4052 terbukti masih berperan sebagai support efektif sehingga harga berhasil rebound. Tapi jika terjadi swing low berikutnya, maka diperkirakan area tersebut tembus, dan zona hijau kisaran 3984-3999 akan menjadi target potensial terdekat sehingga sell masih dominan.
Zona orange 3928-3942 akan sangat bergantung dari data NFP nanti malam. Jika data dirilis lebih baik dari ekspektasi, maka peluang turun ke zona ini cukup besar. Dan jika data dirilis “jauh lebih baik dari ekspektasi”, maka penurunan diperkirakan berlanjut ke support berikutnya 3870-3890.
Sebaliknya, penurunan mungkin terhenti dan harga berpeluang rebound jika data NFP dirilis lebih lemah dari ekspektasi. Ini berarti baik zona hijau maupun orange bisa diandalkan sebagai zona buy (tergantung dari running price saat sebelum data dirilis berada di mana). Dan jika data dirilis “jauh lebih lemah dari ekspektasi”, maka penurunan kemungkinan terbatas dan harga bisa diharapkan mulai rebound (skenario yang diharapkan penurunan tidak tembus zona hijau). Buy bisa mulai dipertimbangkan, memanfaatkan NFP yang lemah tersebut.
INGAT: Segera exit dari posisi SELL paling cepat 2 jam sebelum NFP, atau paling lambat 1 jam sebelum NFP untuk antisipasi data! Entry kembali setelah data dirilis dan dipastikan “good or bad result” !
Untuk malam hari sebaiknya Anda fokus perhatikan catatan kami di grafik H4!
Trading Strategy:
Opsi SELL dekat resistance (updated jam 11.30 WIB)
Entry: 4085.00 – 4087.00
(atau cek di artikel untuk opsi lainnya)
Target/Reward : 4073.00 ($12 - $14)
(Alternatif Follow SELL jika tembus 4040, target terdekat 4032, terjauh 4015,
Sesuaikan stop loss dengan risk management masing-masing)
Stop Loss: 4093.00 ($6 - $8)
(ideal 3-5 poin di atas 4095.00)
Risk Reward: 1: 2
Opsi BUY jika support tidak ditembus
Entry : 3880.00 – 3882.00 (asumsi support terjauh tidak ditembus, baca keterangan!)
(atau cek di artikel untuk area alternatif )
Target/Reward: 3894.00 ($12 - $14)
Stop Loss: 3874.00 ($6 - $8)
(ideal SL 3-5 poin di bawah 3870)
Risk Reward: 1: 2
Disclaimer: Artikel ini berupa pandangan Agrodana Research, Analisis ini tidak bertujuan mengajak pembaca untuk membeli, menahan atau menjual market tertentu. Keputusan sepenuhnya ada pada diri pembaca, sehingga kami tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan tersebut.
Research & Analysis PT Agrodana Futures
