Rekor Baru Kembali Tertunda, Investor Masih Tunggu Petunjuk Tambahan!

Gold (Emas)

Penggerak Pasar

Laporan CPI dirilis sesuai ekspektasi, melemah dari 2.9% bulan sebelumnya menjadi 2.5% y/y, dan basis bulanan tetap di 0.2%. Sementara core CPI juga relatif stabil di 3.2% y/y seperti bulan sebelumnya. Satu-satunya yang meleset adalah core CPI basis bulanan yang ternyata naik menjadi 0.3% m/m dari sebelumnya 0.2%. 

Angka ini membuat ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga 50 bps berkurang sehingga emas yang semula bereaksi positif justru berbalik turun dengan cepat pasca sentuh 2528. Tapi di sisi lain penurunan juga terhenti di 2500 sebelum akhirnya harga berbalik dengan cepat ke 2516 dan berakhir tutup di 2511. 

Imbal hasil Treasury AS berhasil rebound dan mendorong dolar kembali naik. Tapi secara keseluruhan, dolar ditutup dengan posisi candle daily berbentuk hanging man dengan real body kecil dan tail bawah yang panjang dibanding tail atas sehingga memberi indikasi bahwa pelemahan dolar masih bisa terjadi ke depan. Ini berarti juga bahwa posisi emas masih memiliki peluang untuk kembali naik mengingat saat ini harga berada di zona tengah, cukup dekat dengan resistance dan juga all time high 2531.44.

Perdebatan 25 vs 50 bps berlanjut

Dengan data core CPI bulanan menunjukkan kenaikan, pasar melihat peluang pemangkasan suku bunga 50 bps berkurang. CME Fedwatch Tools menunjukkan probabilitas untuk penurunan suku bunga 25 bps melonjak dari 66% sebelum data CPI dirilis, menjadi 85% peluang setelah data CPI dirilis tadi malam. Sementara peluang 50 bps turun dari sebelum data CPI di 34% menjadi hanya sekitar 15% saja.

Citi juga menurunkan proyeksi penurunan suku bunga Fed bulan September dari sebelumnya 50 bps, menjadi 25 bps pasca data CPI dirilis tadi malam. Meski demikian Citi tidak menghapus pandangannya tentang penurunan suku bunga 50 bps. Citi melihat masih ada peluang untuk Fed memangkas lebih agresif sebesar 50 bps di pertemuan 7 November dan 18 Desember 2024. Citi mempertahankan proyeksi pemangkasan suku bunga Fed sebesar 125 bps hingga akhir tahun 2024. 

Sementara polling yang dilakukan reuters menunjukkan 92 dari 101 ekonom memperkirakan pemangkasan 25 bps minggu depan. Sebanyak 65 dari 95 ekonom memperkirakan 3 kali pemangkasan 25 bps untuk sisa tahun ini, dan 54 dari 71 ekonom percaya bahwa Fed akan menurunkan suku bunga sebesar 50 bps di salah satu pertemuan sebagai hal yang “tidak mungkin”. Kemudian dari poin terakhir, 13 ekonom berpendapat bahwa hal tersebut “mungkin” terjadi.

Dan JP Morgan masih memperkirakan Fed bisa pangkas 50 bps minggu depan. JP Morgan mengutip adanya pergeseran fokus ke arah pasar tenaga kerja yang melemah. Inflasi sudah mendingin sehingga tidak ada masalah inflasi yang terlalu signifikan. Hasil CPI yang dirilis tadi malam tidak membutuhkan tindakan drastis dari Fed sehingga minim kemungkinan untuk mendapat pemangkasan 50 bps minggu depan, kecuali dari data pekerjaan yang relatif lemah.

Fokus Malam ini

Pasar akan kembali mencermati data initial jobless claims malam ini di jam 19.30 WIB, bersamaan dengan rilis data PPI. PPI sendiri diharapkan tetap di 0.1% m/m, sementara initial jobless claims diperkirakan stabil di 227K. Continuing jobless claims diperkirakan sedikit naik dari 1.838K menjadi 1.839K. Minggu lalu data ini juga menjadi pertimbangan sehingga membuat dolar menguat.

Jika data dirilis lebih lemah dari ekspektasi (jobless claims naik, PPI turun), maka emas punya peluang untuk kembali menguji resistance 2527-2531. Atau bahkan tembus jika data jauh lebih lemah. Sebaliknya, jika data lebih kuat dari ekspektasi (jobless claims turun, PPI naik), maka emas berpeluang turun. Bahkan penurunan bisa saja tembus support 2490-2493 jika data dirilis jauh lebih kuat.

Di sisi lain penting untuk diingat bahwa berapapun pemangkasan suku bunga awal di pertemuan September, investor lebih fokus dengan dot plot Fed yang juga akan dirilis di FOMC 17-18 September minggu depan. 

Note : Tetap waspada dengan volatilitas besar pada market yang sewaktu-waktu bisa tiba-tiba berubah! 

Analisis Teknikal Gold

Candlestick kembali ditutup bearish dengan real body hitam yang pendek, tapi kali ini cenderung membentuk pola candle spinning tops karena tail atas dan bawah yang imbang dan biasanya pertanda market masih “wait and see” untuk menunggu sinyal berikutnya. Di sisi lain penutupan tetap berada di atas zona 2500, meskipun sedikit lebih rendah dibanding penutupan sehari sebelumnya (2511 vs 2516). 

Zona resistance 2527-2531 masih bertahan karena kenaikan kembali terhenti di 2528.94, sementara terendah tertahan di 2500.47. Secara agregat range tidak berubah seperti 1 minggu terakhir, tapi range hari Rabu cenderung terbatas. Pasar membutuhkan petunjuk baru untuk menembus salah satu support maupun resistance 1 minggu terakhir 2480-2483 dan 2527-2531.

Di H4, kita kembali melihat pergerakan di zona yang masih relatif sama di mana FE 61.8% 2490.78 sebagai support dan FE 100% 2527.12 sebagai resistance belum mampu ditembus secara konsisten. Harga berada di zona tengah. Untuk selanjutnya pasar akan mencermati data initial jobless claims AS di jam 19.30 WIB untuk mendapat petunjuk baru dari data ekonomi. Jika FE 100% H4 di 2527.12 atau all time high 2531.44 berhasil ditembus, maka resistance terdekat 2556.31 yang merupakan FE 61.8% di grafik Weekly akan menjadi proyeksi target berikutnya yang terdekat.

Secara teknis, peluang BUY masih tetap terbuka, begitu juga SELL karena range area yang relatif tetap sama, dan bisa dikatakan sideway di kisaran 2490-2527. Jadi, strategi yang cukup aman adalah “buy dekat support, sell dekat resistance” selama belum ada perubahan sentimen utama dan belum terjadi breakout/penembusan salah satu zona. Yang harus diperhatikan adalah tetap memasang Stop Loss (SL di atas resistance jika SELL, SL di bawah support jika BUY) untuk mengantisipasi sewaktu-waktu breakout bisa terjadi kapanpun di salah satu zona.

Sentimen utama masih cenderung bullish mengingat ekspektasi suku bunga yang masih kuat meskipun masih terjadi perdebatan antara 25 bps atau 50 bps. 

Penembusan zona resistance 2527-2531 akan membuka peluang terciptanya rekor tertinggi baru, dan zona 2556 adalah target terdekat berikutnya. Jika menginginkan SELL, sebaiknya dekat dengan zona 2427-2431 dan SL di atas 2431. Sebaliknya, penembusan support 2490-2493 akan menekan emas hingga support terdekat berikutnya zona 2470-2475. Jika ingin buy, maka relatif aman jika melakukan di dekat 2490-2493, dan SL di bawah 2490. Atau bisa juga menunggu zona 2470-2475 untuk BUY, dan SL di bawah 2470.

Per jam 09.35 WIB, harga berada di 2513.30, dengan high di 2515.15 dan low 2511.04. Masih menggunakan FR yang ditarik dari bottom 2485.24 ke puncak 2528.94. Harga turun dan tembus support trendline kami 2514 tadi malam, dan turun hingga kisaran 2500, sedikit di bawah FR 61.8% 2501.93. Tapi secara umum tidak dikatakan tembus karena harga kembali mampu naik dan ditutup di atas FR 61.8%. 

Perhatikan trendline resistance pada gambar! Secara teknis, skenario kenaikan diperkirakan masih akan terhambat atau tertahan di bawah trendline tersebut, sehingga pull up diperkirakan hanya retest resistance (kisaran 2518-2520) sebelum akhirnya turun. Dan penurunan diperkirakan bisa kembali menguji zona low tadi malam 2500. Jika tembus, maka ekspektasi support berikutnya di zona violet kisaran 2490-2495 menjadi target potensial terdekat. 

Opsi BUY diperkirakan akan muncul di antara zona violet kisaran 2490-2495 atau di zona orange kisaran 2470-2475. Jika data ekonomi malam nanti relatif lebih lemah dari ekspektasi, maka pantulan bisa lebih cepat terjadi di salah satu zona tersebut. Asumsi kami zona violet merupakan area demand moderat, artinya demand kemungkinan tidak terlalu kuat. Sementara zona orange diperkirakan menjadi zona demand yang lebih kuat dibanding zona violet. Tapi penurunan belum tentu akan mencapai zona orange tersebut. 

Secara keseluruhan, kami masih melihat peluang untuk kenaikan dan menciptakan rekor tertinggi seiring ekspektasi penurunan suku bunga Fed minggu depan, dan pasar mulai akan fokus pada dot plot Fed daripada berdebat 25 vs 50 bps pertama.

Untuk malam hari sebaiknya Anda fokus perhatikan catatan kami di grafik H4!