Sempat Sentuh $3000, Investor Emas Tunggu Retail Sales dan Fed!

Gold (Emas)

Penggerak Pasar

Dolar ditutup melemah, sedangkan imbal hasil Treasury AS 10-tahun kembali naik. Meski demikian kenaikan imbal hasil Treasury cenderung masih terukur dan emas hanya mengalami hambatan terbatas untuk lanjutkan kenaikan tersebut.  

Data survei Universitas Michigan memberikan beberapa indikasi melemahnya sentimen konsumen yang cukup signifikan dan meningkatnya ekspektasi inflasi dibandingkan bulan Februari 2025. Hal ini mencerminkan kekhawatiran yang meningkat tentang kebijakan ekonomi, termasuk tarif dan ketegangan perdagangan sehingga berkontribusi pada kenaikan ekspektasi inflasi. 

Survei Michigan Bikin Fed Dilema

Hasil survei Universitas Michigan menunjukkan penurunan dari 64.7 menjadi 57.9, menandai penurunan 115 dan sentuh level terendah sejak November 2022. Indeks Kondisi Ekonomi Saat Ini turun dari 75.1 menjadi 69.3, turun sekitar 7.7%. Dan Indeks Ekspektasi Konsumen turun dari 58.4 menjadi 53.3, turun 8.7%. 

Di sisi lain angka ekspektasi inflasi 1 dan 5 tahun justru mengalami kenaikan. Ekspektasi Inflasi 1 tahun naik dari 4.3% menjadi 4.9%, level tertinggi sejak akhir tahun 2022. Sedangkan 5 tahun naik dari 3.5% menjadi 3.9%, sentuh level tertinggi sejak awal 1993. 

Turunnya sentimen konsumen mencerminkan meningkatnya kekhawatiran pada kebijakan ekonomi, termasuk tarif dan ketegangan perdagangan yang berkontribusi mendorong ekspektasi inflasi. Sementara penurunan di berbagai kelompok demografis menunjukkan kekhawatiran yang meluas tentang kondisi ekonomi di masa depan. 

Ekspektasi inflasi yang meningkat menjadi tantangan bagi para pembuat kebijakan bank sentral. Bank harus menyeimbangkan upaya mengendalikan inflasi dan dukungan pada pertumbuhan ekonomi. Hal ini tentunya akan menjadi perdebatan dalam diskusi Fed di pertemuan FOMC 19-20 Maret mendatang.

Fokus Minggu Ini

Agenda utama yang dinantikan investor global adalah sikap kebijakan moneter Federal Reserve yang akan diumumkan di 20 Maret dinihari waktu Indonesia. Suku bunga Maret secara luas diperkirakan tetap dipertahankan di kisaran 4.25-4.50%. Sedangkan fokus utama diperkirakan akan tertuju pada dot plot dan tendensi sentral untuk GDP, inflasi dan pengangguran. 

Dalam dot plot terakhir di pertemuan FOMC Desember 2024, Fed hanya melihat peluang 2 kali penurunan suku bunga di 2025 karena kekhawatiran naiknya inflasi karena dampak kebijakan tarif dan pemangkasan pajak pemerintahan Trump. Dalam kondisi “wait and see’, Powell tegaskan hanya akan bertindak jika inflasi turun lebih cepat dari perkiraan atau data tenaga kerja melemah lebih cepat dari perkiraan. 

Seiring perkembangan yang terjadi, terjadi pergeseran fokus dari inflasi menjadi perlambatan pertumbuhan ekonomi yang dikhawatirkan mendorong ekonomi AS ke arah resesi. Kini dengan turunnya harga minyak mentah dan potensi berakhirnya perang Rusia-Ukraina, pasar menantikan apakah Powell dan kawan-kawan akan menaikkan potensi pemangkasan suku bunga 2025 dari 2 kali menjadi 3 kali.

Fokus Hari Ini

Pasar akan mencermati retail sales di jam 19.30 WIB. Data diperkirakan menguat dari -0.9% menjadi 0.6% m/m. Dan NY Empire state manufacture Index diperkirakan turun dari 5.70 menjadi -1.90.

Jika data dirilis lebih rendah dari ekspektasi, maka emas mendapat dorongan untuk naik lebih tinggi, dan terbuka untuk kembali menciptakan rekor tertinggi baru. Sebaliknya, jika data dirilis secara mengejutkan jauh lebih tinggi dari ekspektasi, maka emas berpotensi koreksi turun kembali. 

Secara umum, kami tetap melihat 3 faktor yang kemungkinan masih mendukung kenaikan emas atau membatasi penurunan emas, seperti : minat/pembelian emas oleh bank sentral yang masih berlanjut, ketidakpastian ekonomi dan ketidakpastian geopolitik, sehingga penurunan diperkirakan akan relatif terbatas.

Note : Tetap waspada dengan volatilitas besar pada market yang sewaktu-waktu bisa tiba-tiba berubah! 

Analisis Teknikal Gold

Candlestick daily ditutup shooting star, secara teori ada kecenderungan untuk koreksi turun. Namun kondisi fundamental yang mendukung bullish masih kuat sehingga penurunan diperkirakan masih relatif terbatas. Low sebelumnya di hari Jumat 2978.40 menjadi area terdekat untuk penurunan, dan high 24 Feb 2025 di 2956.16 sebagai potensi lainnya.

Sementara all time high saat ini tercatat di 3004.88 akan menjadi resistance terdekat sekaligus penentu apakah emas bisa lanjut naik lebih tinggi atau akan bertahan sebagai rekor tertinggi hingga beberapa waktu ke depan. Jika berhasil ditembus, maka peluang kenaikan lebih lanjut melirik zona 3040 dan 3062.

Di H4, harga berhasil bertahan di atas FE 100% 2977.00 sehingga peluang kenaikan secara teori cenderung masih cukup kuat. Target proyeksi berikutnya berpotensi melirik FE 161.8% 3036.76 jika syarat teknis dipenuhi. 

Secara teknis, koreksi turun kemungkinan masih bisa terjadi dan peluang koreksi kemungkinan melirik zona FE 100% 2977, 2956 (high 24 Feb 2025), atau terjauh zona coklat yang ada di kisaran 2939-2952. Selama tidak terjadi penurunan ekstrim di bawah zona tersebut, maka penurunan masih ditargetkan sebagai koreksi sementara, dan tren utama cenderung tetap bullish. 

Dengan skema yang sama, opsi buy terdekat kisaran 2970-2977, sedangkan opsi alternatif adalah zona 2956 dan zona coklat 2939-2952. Opsi terakhir adalah jika terjadi penembusan di atas 3004, tapi zona ini cenderung terlalu berisiko karena berada di level tertinggi sehingga diperlukan pemicu yang lebih kuat untuk mendorong naik dan menciptakan rekor tertinggi baru kembali. 

Sementara opsi SELL  jangka pendek bisa dilakukan jika 3004 gagal ditembus. Tapi mengingat fundamental yang masih mendukung bullish, maka yang paling aman adalah jika zona coklat 2939-2952 berhasil ditembus, atau dengan kata lain tembus di bawah 2939 untuk memicu reversal bearish jangka pendek. 

Fundamental yang mendasari bullish emas : pembelian emas oleh bank sentral yang masih berlanjut, kekhawatiran perang dagang, ketidakpastian geopolitik dan kekhawatiran resesi, diperkirakan masih mendukung status emas sebagai safe haven sehingga penurunan diperkirakan tidak berlanjut terlalu tajam.

Per jam 9.50 WIB, harga berada di 2987.67, dengan high di 2994.07 dan low 2986.38. FR terbaru ditarik dari bottom 2906.12 (FR 100%) ke puncak 3004.88 (FR 0%). Area koreksi diperkirakan akan berada di kisaran FR 23.6% 2981.57 (yang terdekat), atau FR 38.2% 2967.15 dan FR 50% 2955.50. Sedangkan penembusan FR 61.8% 2943 akan memicu penurunan atau reversal bearish jangka pendek sehingga sell bisa dilakukan hanya jika terjadi penurunan di bawah FR 61.8% tersebut.

Skenario pergerakan masih berpotensi ikuti pola Elliott wave di mana kenaikan panjang dari 2906 sampai 3004 adalah sebagai wave 3. Koreksi sejauh ini (sampai hari Jumat) tercatat paling rendah di 2978, bisa saja dianggap sebagai wave 4 dan berarti tinggal menunggu proses menuju wave 5 yang berarti akan tercipta rekor tertinggi baru. Tapi jika koreksi turun belum selesai, maka wave 4 diperkirakan akan berada di kisaran FR 23.6% 2981 (terdekat), atau 38.2% 2967. 

Secara teori, wave 4 yang terpenting tidak terjadi penurunan di bawah high dari wave 1 (2922). Tapi untuk membuat kenaikan tetap kuat, maka penurunan wave 4 diharapkan tidak lebih dari 38.2% - 50% panjang dari wave 3 sehingga peluang buy diperkirakan lebih kuat di antara area 2955-2967. (note: bisa juga koreksi terpendek di FR 23.6% 2981).

Sebaliknya, penurunan di bawah FR 61.8% 2943 atau di bawah zona coklat 2932-2944, akan memicu reversal bearish jangka pendek sehingga rekomendasi sell hanya disarankan saat konfirm tembus di bawah area tersebut. Dengan demikian, Anda bisa switch strategi saat harga mulai turun di bawah 2938 dengan potensi target kisaran 2920-2924 yang terdekat, atau 2900-2906 yang terjauh. 

Tapi perlu diingat bahwa fundamental saat ini masih mendukung bullish sehingga target sell diperkirakan relatif terbatas. 

Kekhawatiran market saat ini beralih dari kekhawatiran inflasi ke kekhawatiran melambatnya pertumbuhan yang menyebabkan resesi sehingga status safe haven kemungkinan lebih kuat untuk mendorong penembusan resistance daripada support. Waspadai data PPI AS di malam hari jam 10.30 WIB, karena bisa saja terjadi perubahan trend!

Untuk malam hari sebaiknya Anda fokus perhatikan catatan kami di grafik H4!