Short Covering Dominan, Status Safe Haven Emas Tunggu Waktu!

Gold (Emas)

Penggerak Pasar

Penggerak Pasar

Dolar dan imbal hasil Treasury AS 10-tahun kembali turun. Namun kali ini dolar sedikit berbeda dengan menunjukkan rebound jelang penutupan. Meski demikian emas justru masih terbebani oleh kecemasan ancaman resesi sehingga likuidasi pasar emas terjadi untuk menutupi kerugian pada pasar saham.

Penurunan tajam pada pasar ekuitas menjadi salah satu penyebab short-covering pada pasar emas. Safe haven belum nampak saat ini pada emas, tapi bertahap akan pulih jika pasar ekuitas AS mulai stabil.

Pernyataan Trump Bikin Panik

Refleksi ke belakang, ternyata dalam pidatonya di hadapan Kongres minggu lalu Trump sempat mengatakan bahwa kebijakan tarif akan tetap berjalan. Trump saat itu mengakui bahwa kebijakannya kemungkinan akan menyebabkan “sedikit gangguan” dan masa transisi tersebut akan terasa menyakitkan bagi sebagian orang pada awalnya.

Dalam wawancaranya dengan Fox News Sunday bahkan Trump menyinggung tentang rencana ekonominya yang bisa menimbulkan efek tidak menyenangkan tersebut. Trump tidak mengesampingkan potensi resesi, tapi dia tidak suka memprediksi hal tersebut.

Pernyataan ini langsung direspon pasar sebagai pertanda negatif pada pasar ekuitas. Data-data ekonomi AS belakangan cenderung lemah, didukung juga dengan menurunkan tingkat kepercayaan konsumen AS, melemahnya retail sales dan wholesale yang mengindikasikan lemahnya permintaan. Dan di hari Jumat pasar mendapatkan kejutan bahwa tingkat pengangguran kembali naik ke 4.1% dari 4.0%. 

Tanda-tanda tersebut membuat pasar berasumsi bahwa ekonomi AS mengalami perlambatan yang berpotensi mengarah pada resesi. 

Safe Haven Tunggu Ekuitas Stabil

Di sisi lain, ancaman resesi yang membuat pasar panik seharusnya membuat emas naik sebagai safe haven. Tapi hal tersebut belum terlihat hingga tadi malam. Meskipun kenaikan sempat terjadi di sesi Asia hari ini, tapi kenaikan sepertinya belum terlalu signifikan. Hal ini dikarenakan pasar juga masih menunggu data ekonomi berikutnya.

Emas biasa dilikuidasi untuk menutupi kerugian di pasar ekuitas saat terjadi penurunan tajam pada pasar ekuitas. Namun status safe haven akan kembali muncul setelah situasinya stabil. Artinya pasar sudah cukup stabil dan mulai melihat tidak ada pilihan lain selain safe haven karena risk asset kemungkinan diabaikan selama periode ketidakpastian. 

Tarif Trump juga kembali ditunggu di mana Trump rencananya akan umumkan berlakunya tarif untuk aluminium dan juga baja per 12 Maret. Kita belum tahu apakah akan sesuai rencana atau kembali ditunda mengingat gejolak pada pasar ekuitas yang ditimbulkan. 

Jika kembali diundur, maka pasar akan kembali melihat ketidakpastian dan ragu pada kebijakan pemerintahan Trump. Hal ini juga tentunya akan membuat Federal Reserve tetap tidak bisa bertindak mengingat belum terlihat dampak nyata dari diberlakukannya kebijakan tarif, kecuali tarif untuk China yang sudah berlaku langsung 10% di bulan Februari dan 10% tambahan di bulan Maret. 

Fokus Hari Ini

Pasar akan menunggu data JOLTS job openings di jam 21.00 WIB. Data diperkirakan naik dari 7.6M menjadi 7.71M. Jika data melebihi ekspektasi, maka tekanan pada emas akan kembali terjadi di malam hari. Sebaliknya, jika data lebih rendah dari ekspektasi, maka tekanan untuk emas akan berkurang, dan potensi rebound bisa terjadi di malam hari.

Secara umum, kami tetap melihat 3 faktor yang kemungkinan masih mendukung kenaikan emas atau membatasi penurunan emas, seperti : minat/pembelian emas oleh bank sentral yang masih berlanjut, ketidakpastian ekonomi dan ketidakpastian geopolitik, sehingga penurunan diperkirakan akan relatif terbatas.

Note : Tetap waspada dengan volatilitas besar pada market yang sewaktu-waktu bisa tiba-tiba berubah! 

Analisis Teknikal Gold

Candlestick daily ditutup bearish, membuka peluang penurunan masih bisa berlanjut. Untuk sementara area 2880 berhasil menahan penurunan, dan harga saat ini rebound kembali dekati 2900. Namun, bullish diperkirakan masih belum pulih mengingat kepanikan di pasar ekuitas masih membebani sehingga emas mengalami likuiditas untuk menutup kerugian di pasar ekuitas tersebut.

Meski demikian, safe haven kemungkin akan kembali diincar secara bertahap saat pasar ekuitas mulai stabil. Resistance 2918 akan menjadi pemicu kembalinya tren bullish, dan jauh lebih kuat jika mampu tembus 2930. Sedangkan support saat ini 2880 masih efektif, tapi penembusan di bawahnya akan memberi tekanan berlanjut hingga 2868 (FR 23.6% Daily), atau 2856 (low 10 Feb 2025).

Di H4, swing low di bawah 2900 setelah kepanikan di pasar ekuitas berlanjut tadi malam. Dan penurunan tertahan di 2880, sejauh ini menandakan area ungu tetap efektif. Selama zona ungu tidak tembus, maka peluang rebound ini masih berjalan sesuai ekspektasi sebelumnya. 

Dengan demikian, range kenaikan diharapkan terjadi lebih dulu dengan asumsi bahwa zona ungu tidak atau belum ditembus. Resistance 2907-2912 akan menjadi batas awal dimana kenaikan diperkirakan masih terbatas. Tapi saat harga tersebut tembus, maka uptren akan kembali dominan.

Ekspektasi jangka pendek, penurunan akan mendominasi lebih dulu dengan asumsi tidak tembus di atas 2907-2912. Ini berarti skenario awal sell bisa diterapkan di kisaran 2900-2905, untuk target potensial kembali ke zona support 2880-2885. Selanjutnya akan ditentukan dari 2880-2885 tersebut. Jika sesuai ekspektasi, maka exit target bisa dilakukan sebelum sentuh 2880.

Selanjutnya, butuh konfirmasi apakah data ekonomi nanti malam akan mendukung rebound atau tidak. Jika ada dukungan untuk rebound, maka 2880 akan kembali bertahan dan terjadi rebound. Dan ini berarti skenario buy bisa mulai dipertimbangkan kembali. 

Sebaliknya, jika area 2880 ditembus, maka proyeksi penurunan diperkirakan akan lanjut menguji area FR 50% 2864.16 yang juga cukup dekat dengan MA 200 2864.90. Atau proyeksi penurunan terjauh area FR 61.8% 2842.45. 

Ada 2 opsi untuk melakukan Sell, yaitu : 1) Pertahankan sell saat tembus 2878/2880, dengan peluang 2864 atau terjauh 2842, atau 2) Pertahankan Sell hanya jika terjadi konfirmasi tembus FR 61.8% 2842 karena perubahan tren lebih kuat jika FR 61.8% ditembus.

Sedangkan skenario buy bisa dilakukan jika : 1) tembus 2907-2912, 2) tidak tembus 2880 (opsi untuk nanti malam jika terjadi penurunan kedua), 3) dekat atau tepat di MA 200 2870.

Fundamental yang mendasari bullish emas : pembelian emas oleh bank sentral yang masih berlanjut, kekhawatiran perang dagang, ketidakpastian geopolitik dan kekhawatiran resesi, diperkirakan masih mendukung status emas sebagai safe haven sehingga penurunan diperkirakan tidak berlanjut terlalu tajam.

Per jam 11.40 WIB, harga berada di 2897.90, dengan high di 2900.47 dan low 2880.32 FR diperbarui di mana FR 0% kini berada di 2930.22, dan FR 100% tetap di 2832.62. Area hijau tetap bertahan meski sempat disentuh tadi malam, dan juga low sementara sesi Asia hari ini masih tetap bertahan di zona tersebut.

Strategi SELL sejauh ini masih berjalan karena area 2900 sudah disentuh. Namun kami membatasi target penurunan maksimal hanya ke kisaran 2880-2885 atau dengan kata lain menguji kembali area hijau. Untuk selanjutnya buy akan ditentukan dari efek data ekonomi nanti malam di jam 21.00 WIB. 

Secara umum, selama tidak terjadi kenaikan di atas 2907-2912, maka strategi sell tetap berlaku. Tapi jika harga kembali dekati 2880, maka keputusan exit lebih direkomendasikan untuk antisipasi peluang terjadinya double bottom sehingga pantulan bisa terjadi di malam hari. 

Opsi buy bisa dipertimbangkan jika di malam hari zona hijau (atau dekat zona hijau) 2884-2889 tidak ditembus, dengan asumsi peluang double bottom bisa mendorong kembali harga naik di atas 2900-an. Alternatif buy juga bisa dipertimbangkan jika terjadi penembusan di atas 2907-2912.  Atau opsi terakhir, buy bisa dipertimbangkan jika terjadi penurunan tajam hingga zona 2830-2845 dengan asumsi area tersebut merupakan zona demand yang mungkin lebih kuat.  

Kekhawatiran market saat ini beralih dari kekhawatiran inflasi ke kekhawatiran melambatnya pertumbuhan yang menyebabkan resesi sehingga status safe haven kemungkinan lebih kuat untuk mendorong penembusan resistance daripada support. 

Untuk malam hari sebaiknya Anda fokus perhatikan catatan kami di grafik H4!