Gold (Emas)

Penggerak Pasar

US Treasury Yield 10 tahun ditutup turun, dan dolar AS tertahan dan untuk kedua kalinya secara berturut-turut ditutup hanging man yang secara teknis diartikan sebagai tanda-tanda kemungkinan berbalik turun. Emas mendapat dukungan dari pelemahan US Treasury Yield.

Data PMI services dirilis 55.0, lebih baik dari ekspektasi 54.6, sedangkan manufacture dirilis 51.9, lebih rendah dari ekspektasi 52.0. Mix data yang biasanya membuat pasar cenderung dilema untuk merespon. Sedangkan ekspektasi inflasi 1 dan 5 tahun dari Michigan dirilis turun sehingga meredam kekhawatiran pasar tentang inflasi.

Williams Selamatkan Mood Investor

Terlepas dari data ekonomi yang muncul bisa dikategorikan tidak terlalu diminati pasar, tapi investor kembali mendapatkan tenaga setelah pernyataan dari Presiden Fed New York John Williams yang dianggap dovish. Pernyataan ini seolah muncul di waktu yang tepat di saat pasar mulai pesimis hadapi akhir tahun 2025.

Williams menyebut tarif menyebabkan kenaikan harga, tapi tidak diharapkan menyebabkan inflasi yang persisten. Meski kemajuan inflasi terhenti, tapi diperkirakan akan kembali ke target 2% di 2027. Williams menekankan bahwa Fed masih bisa turunkan suku bunga dalam waktu dekat mengingat kebijakan saat ini relatif ketat. Hal ini dikarenakan pertumbuhan ekonomi yang melambat dan pasar tenaga kerja mulai mendingin. 

Williams menilai pasar tenaga kerja saat ini sebanding dengan tahun-tahun sebelum pandemi saat ekonomi AS tidak mengalami overheating. Dia juga menekankan pentingnya Fed untuk mencapai target inflasi, tapi tanpa risiko berlebih terhadap tujuan dari lapangan kerja yang maksimal. 

Di pasar keuangan, presiden Fed New York memiliki hal voting permanen dan dalam hal ini bersama dengan Ketua Fed, Wakil Ketua, ketiganya dianggap sebagai anggota terpenting dan sinyal kebijakan dari ketiganya memiliki bobot yang lebih besar. Pernyataan Williams tersebut dianggap mewakili pandangan Powell yang sebenarnya tetap memberi ruang bagi pemangkasan suku bunga jika “inflasi turun/melemah” atau “pasar tenaga kerja yang mendingin”. Emas akhirnya rebound dengan cepat ke 4100, meskipun belum terlihat naik lebih tinggi mengingat minimnya data ekonomi.

Fokus Minggu ini

Pasar akan mencermati beberapa data penting yang terfokus di hari ke 2 dan 3 minggu ini karena pasar AS akan merayakan Thanksgiving di hari Kamis dan kemungkinan beroperasi terbatas di hari Jumat.

Data akan dimulai di hari Selasa dengan fokus utama tertuju pada PPI September seperti yang dijanjikan BLS minggu lalu. Diikuti dengan retail sales, CB Consumer confidence dan ADP mingguan dan pending home sales. Rabu akan fokus dengan laporan GDP, PCE dan initial jobless claims. 

Data yang lebih lemah akan memperkuat peluang pemangkasan suku bunga Desember. Tapi jika pun tidak, maka setidaknya minimal kembali terfokus dengan dot plot Desember.

Informasi terbaru menyebut BLS baru akan merilis CPI Oktober di 18 Desember mendatang, 2 hari setelah data NFP Oktober dan November yang dirilis 16 Desember.

Pasar juga akan mencermati perkembangan proposal perdamaian Rusia-Ukraina di hari Kamis. Ukraina memiliki deadline sampai Kamis untuk menentukan apakah akan setuju dengan proposal yang diajukan AS. Trump mengatakan kali ini akan memaksa Ukraina untuk menerima proposal tersebut. Yang memberatkan dari proposal tersebut adalah tentang Ukraina yang harus serahkan wilayah ke Rusia dan tidak diperkenankan menjadi anggota NATO. Sebagai jaminannya, Ukraina akan mendapat jaminan keamanan khusus dari AS.

Note : Tetap waspada dengan volatilitas besar pada market yang sewaktu-waktu bisa tiba-tiba berubah! 

Analisis Teknikal Gold

Candlestick daily ditutup doji yang mirip dengan hammer ataupun hanging man untuk kedua kalinya secara berturut-turut. Dan untuk kesekian kalinya bullish masih harus bergantung pada keberhasilan tembus tidaknya resistance 4128-4130 untuk memperkuat alasan kenaikan. Sedangkan bearish bertahap memiliki ruang yang semakin sempit dengan level support kini berada di area 4022-4030 untuk beberapa wakut ke depan. 

Secara teknis, penurunan di bawah 4020 berpeluang memicu support 3920-3940 kembali diuji. Bahkan jika tekanan terus berlanjut, maka support psikologis 3886 juga turut terancam. Sebaliknya, kenaikan diatas 4128-4130 membuka peluang menguji zona resistance psikologis 4186-4200. Dan jika berhasil ditembus, maka semakin terbuka untuk naik lebih lanjut di atas 4240-an.

Di H4, kenaikan cepat terjadi sampai sentuh 4100, tapi sayang tidak berlanjut. Namun, penurunan juga terhenti di 4054 sebelum akhirnya ditutup rebound di 4061. Market bergerak sideways dengan range terbatas di kisaran 4054-4100 sampai penutupan. Dalam jangka pendek, pola symmetrical triangle menandakan pergerakan yang terjaga dalam range tersebut, dan kemungkinan menunggu salah satu area ditembus.

Belum banyak perubahan yang terlalu signifikan meskipun di hari Jumat pernyataan dovish dari Presiden Fed NY John Williams memberi dorongan naik yang cepat hingga sentuh 4100 saat itu. Williams beri sinyal suku bunga Desember masih terbuka untuk dipangkas. Namun pasar juga menyadari hal itu hanya akan semakin kuat jika didukung data ekonomi yang lemah dalam beberapa waktu ke depan.

Skema bullish (skenario #1) akan mengikuti hitungan abcde, di mana swing low terakhir (e) diharapkan tertahan maksimal di support area coklat 4022-4063 (level terendah 4022 sebagai support terakhir) atau sedikit di zona abu-abu 4004-4026. Dan pantulan naik mengikuti pergerakan selanjutnya dengan dorongan menembus resistance dari triangle di 4094. Meski demikian, kenaikan ini tetap memiliki risiko, yaitu zona biru yang kini ada di 4159-4186 sebagai resistance psikologis. Jika mampu tembus, pertahankan buy. Jika gagal tembus, segera exit dari buy.

Di sisi lain, skema bearish (skenario #2) mengikuti hitungan 12345 di mana penurunan di bawah zona coklat dan abu-abu diharapkan lanjut tembus hingga zona ungu 3886-3968, dan rebound yang terbatas diikuti penurunan lanjutan hingga zona 3790-3820 jika repricing suku bunga Fed kembali mendominasi. Seller akan mendominasi sampai support tertentu yang memicu permintaan kembali di zona rendah.Di sisi lain, pola triangle juga pernah terjadi di periode 28 Okt -6 Nov 2025 (cek gambar!). Saat itu resistance berhasil tembus setelah beberapa lama bertahan dalam zona triangle. Dan bahkan jika support triangle di periode tersebut ditarik lurus, maka akan diperoleh garis yang sama sebagai support dari triangle di periode 18 Nov – saat ini, sehingga jika dianggap support kuat, maka secara teori cenderung terjadi pantulan naik. Berarti skenario #1 yang cenderung didukung saat ini daripada skenario #2. Meski demikian, saat ini kedua skenario dianggap tetap memiliki peluang yang sama, tergantung mana lebih dulu ditembus, support atau resistance.

Per jam 11.00 WIB, harga berada di 4050.20, dengan high 4077.45, dan low 4040.66. Pola triangle saat ini memiliki support area 4028 yang juga berada di zona ungu 4024-4039, dan resistance 4094-4096. Sejauh ini di sesi Asia penurunan tertahan di 4040, sedikit diatas dari area ungu tertinggi 4039. Secara teori wajar jika pantulan terjadi, dan selama tidak ada penembusan di zona ungu seharusnya buy sudah bisa dilakukan/dipertimbangkan.

Ini berarti skema yang terjadi diperkirakan cenderung berpihak ke skenario bullish, terutama jika dalam 2-4 jam ke depan tidak terjadi penurunan di bawah zona ungu terendah 4024. Selanjutnya harga diharapkan mulai naik bertahap tembus resistance 4094-4096, termasuk tembus zona biru 4100-4110, dan mulai berhadapan dengan zona abu-abu 4140-4159 yang diperkirakan sebagai area supply kuat (resistance psikologis). Exit dari buy jika area ini tidak ditembus!

Sebaliknya, skenario bearish akan dominan jika zona ungu ditembus. Sell bisa dilakukan (switch to SELL) jika konfirm tembus 4020. Zona hijau di kisaran 3984-3999 potensi terdekat dan mungkin juga mendorong kembali retest resistance ungu. Tapi kemudian diikuti penurunan karena tekanan bearish yang masih kuat. Zona orange 3928-3942 maupun zona terjauh 3870-3890 diperkirakan menjadi support terkuat dan pantulan naik diperkirakan mulai terjadi bertahap di sini.

Untuk malam hari sebaiknya Anda fokus perhatikan catatan kami di grafik H4!  

Gold (Emas)

Penggerak Pasar

Penggerak Pasar

US Treasury Yield 10 tahun berakhir dengan penurunan, sedangkan dolar meskipun naik, justru menunjukkan tanda-tanda mulai tertahan. Emas di sisi lain sempat turun saat melihat kejutan lonjakan data NFP September ke 119K, tapi kemudian rebound saat pasar mencermati tingkat pengangguran yang naik ke 4.4%, dan juga turunnya rata-rata upah harian AS ke 0.2% dari 0.3%. 

Ekspektasi meningkat, tapi tidak cukup memaksa Fed

Dampak dari data tersebut di sisi lain membuat pasar kembali memiliki secerca harapan karena melihat kenaikan angka tingkat pengangguran di 4.4%. Meski di sisi lain juga melihat kenyataan bahwa angka pekerjaan melonjak dari level sebelumnya 22K yang direvisi turun ke -4K, menjadi 119K, suatu angka yang cukup tinggi jika dilihat dari penurunan -4K di bulan Agustus.

Terlepas dari data yang mengejutkan, CME Fedwatch Tools untuk pertemuan Desember naik dari 30% sehari sebelumnya menjadi 40% setelah rilis data. Dolar pun akhirnya terhenti menguat, dan imbal hasil Treasury turun lebih dulu sehingga emas berhasil bertahan.

Meski demikian faktanya adalah bahwa data tersebut (tingkat pengangguran yang meningkat) tidak mampu memaksa Fed untuk merubah pandangannya untuk suku bunga Desember. Pasar masih melihat Fed enggan untuk bertindak lebih lanjut menurunkan suku bunga di bulan Desember karena masih membutuhkan lebih banyak data masuk untuk meyakinkan mereka.

Morgan Stanley Lihat Pemangkasan di 2026

Pasca data NFP September yang melonjak ke 119K, bank pun mulai mengurangi ekspektasi mereka terhadap pelonggaran kebijakan moneter Fed di bulan Desember. Tapi di sisi lain, dengan tingkat pengangguran yang meningkat setidaknya membuat ekspektasi siklus pemangkasan suku bunga lebih lanjut akan dimulai kembali di tahun 2026 secara bertahap.

Morgan Stanley kii memperkirakan pemangkasan suku bunga pertama dari Fed akan terjadi di bulan Januari, diikuti oleh langkah pemangkasan lebih lanjut di bulan April dan Juni 2026, dan menargetkan suku bunga Fed menjadi 3.00%-3.25% sepanjang tahun 2026.

Fokus Malam ini

Beberapa data ekonomi akan dirilis nanti malam seperti Industrial Production, PMI services dan manufacture, housing starts dan survey sentimen konsumen dan ekspektasi inflasi dari Michigan mulai jam 21.15 WIB. 

Fokus kami tertuju pada PMI services dan manufacture yang diperkirakan lebih berbobot. Jika kedua data dirilis lebih rendah dari ekspektasi, maka ada peluang emas naik dan mungkin ditutup menguat. Sebaliknya, jika data dirilis lebih kuat dari ekspektasi, maka emas berpeluang turun dan menyebabkan peluang penutupan akhir pekan mungkin tetap di bawah 4100.

Note : Tetap waspada dengan volatilitas besar pada market yang sewaktu-waktu bisa tiba-tiba berubah! 

Analisis Teknikal Gold

Candlestick daily ditutup doji yang mirip dengan hammer ataupun hanging man, tapi nyaris tanpa body. Hal ini menunjukkan pasar yang cenderung sideways, mengingat swing low tertahan di 4038, sedangkan swing high juga terbatas di 4110. Kondisi ini menunjukkan kondisi pasar yang seimbang, bahkan saat merespon data NFP dan unemployment rate yang cenderung mix.  

Bullish kemungkinan masih harus mewaspadai potensi kenaikan yang terus menerus gagal naik di atas 4140, termasuk terakhir tadi malam yang tertahan di 4110. Sedangkan bearish juga perlu mencermati area 4038 yang menahan penurunan, dan area 3998-4000 yang seminggu terakhir menahan koreksi turun lanjutan. Jika support ditembus, maka 3973, 3928 dan 3886 adalah targetnya. Sedangkan jika resistance mampu tembus, maka 4165 dan 4186 adalah target sekaligus rintangan selanjutnya yang tidak kalah kuat.

Di H4, penurunan tertahan di 4038, dan area tersebut saat ini ditandai sebagai support terdekat, di zona coklat yang berada di kisaran 4038-4059. Dan saat artikel ditulis, area ini sedang diuji. Sementara kenaikan tadi malam tertahan di 4107, dan high sepanjang hari itu tidak berubah di 4110 yang cukup dekat dengan area biru kisaran 4111-41159 sehingga kita anggap area tersebut masih sebagai resistance yang cukup kuat atau resistance psikologis.

Secara umum, baik pola naik maupun turun sama-sama memiliki peluang sehingga skenario kali ini terbagi dua. Skenario #1 memandang bahwa kondisi penurunan yang relatif berkurang membuat peluang kenaikan kembali terbuka. Skenario ini berarti melihat zona coklat tidak ditembus, lalu naik menguji zona biru, dan diharapkan bertahap tembus zona tersebut sehingga dominan naik. Buy lebih direkomendasikan dengan area coklat sebagai support utama. 

Namun skenario #1 juga bukan tanpa risiko. Ancaman gagal naik di atas zona biru bisa berdampak tekanan turun kembali mendominasi sehingga buyer sebaiknya waspada jika kenaikan gagal berlanjut di atas zona biru. Segera exit dari posisi buy, lalu tunggu sampai konfirmasi lebih lanjut. 

Ini bisa berdampak dengan sell yang kembali mendominasi jika skenario #1 gagal terjadi penembusan di atas zona biru.

Di sisi lain, skenario #2 melihat peluang bearish akan lebih dominan jika zona coklat ditembus dan zona abu-abu di kisaran 4004-4026 target terdekat. Dan penurunan  berpeluang berlanjut lebih kuat jika zona abu-abu ditembus yang berdampak pada penurunan ke zona merah dan ungu kisaran 3886-3968 sebagai area support psikologis.  Pasar kemungkinan akan mencermati data PMI services dan manufacture di malam nanti. Data yang lebih lemah akan membuat skenario #1 cenderung dominan. Sedangkan data yang lebih kuat akan membuat skenario #2 lebih dominan.

Per jam 10.50 WIB, harga berada di 4056.20, dengan high 4088.28, dan low 4049.38. Meski sempat turun ke 4049 dan menyebabkan stop loss di strategi pagi ini kemungkinan disentuh, tapi rekomendasi kami tetap buy selama tidak ada penurunan di bawah 4030. Sejauh ini penurunan di bawah zona merah 4056-4072 relatif tertahan di 4049 dan saat artikel ditulis harga kembali rebound.

Jika dalam 2 jam ke depan (2 candle H1) tetap menunjukkan penutupan di atas zona 4042-4050 (trendline support dari pola falling wedge), maka buy masih bisa dilakukan, dengan area yang lebih rendah di kisaran 4040-4050 tersebut. Dan jika resistance biru 4100-410 ditembus, pertahankan atau lanjutkan strategi buy dengan peluang target zona abu-abu 4140-4159. Dan zona abu-abu ini trader wajib waspada untuk kemungkinan rejection! Tapi jika berhasil naik, maka bullish akan jauh lebih kuat.

Tapi jika dalam 2 jam ke depan ternyata harga cenderung turun dan ditutup di bawah 4040, maka abaikan strategi buy, mulai cari peluang sell. Dan sebaiknya dilakukan hanya jika terjadi penurunan di bawah zona 4028-4030. Zona ungu kami berada di 4017-4030 sehingga peluang penurunan cenderung berlanjut jika level 4017 juga ditembus.

Waspadai juga peluang profit taking di akhir pekan, terlebih jika tidak ada kenaikan di atas zona resistance yang disebutkan sebelumnya!Sedangkan untuk data PMI services dan manufacture, sudah disebutkan di bagian ulasan H4 apa yang harus dilakukan trader saat data muncul!

Untuk malam hari sebaiknya Anda fokus perhatikan catatan kami di grafik H4!  

Gold (Emas)

Penggerak Pasar

Penggerak Pasar

US Treasury Yield 10 tahun rebound dan membuat dolar AS kembali menguat. Hal ini membuat emas gagal lanjutkan kenaikannya di atas 4150, dan berbalik turun sampai 4055, meskipun tidak menciptakan low baru di sesi perdagangan hari itu.

Ekspektasi penurunan suku bunga FED bulan Desember kembali turun dari 50% menjadi di bawah 30% setelah BLS mengumumkan akan melewatkan data pekerjaan Oktober, dan menggabungkannya dengan November.

Market Repricing 

Dampak shutdown pemerintah AS yang cukup lama sampai 43 hari menyisakan PR besar bagi biro tenaga kerja AS yang mencatat perkembangan lapangan kerja untuk pertimbangan bank sentral. Terlalu lamanya shutdown membuat BLS tidak bisa menjalankan tugasnya mensurvey perekrutan tenaga kerja untuk bulan Oktober sehingga BLS memutuskan untuk tidak merilis data Oktober tersebut.

Lebih lanjut BLS mengatakan data Oktober nantinya akan digabungkan dengan data November dan diagendakan akan dirilis 16 Desember 2025. Hal ini memicu kecemasan pasar karena FOMC Desember akan dilakukan di tanggal 9-10 Desember sehingga peluang pemangkasan suku bunga Fed bulan Desember semakin kecil karena data Oktober yang kosong.

Hal ini mengingatkan kembali pernyataan Powell di pertemuan FOMC Oktober yang menyebut bahwa “pemangkasan Desember bukan hal yang pasti”, dan “lebih baik mengendara dalam kabut secara perlahan” memberi isyarat bahwa Fed tidak mau berspekulasi menurunkan suku bunga tanpa data yang mendukung. 

Kondisi ini membuat pasar kembali melakukan repricing terhadap peluan penurunan suku bunga Fed di akhir tahun sehingga emas gagal lanjutkan kenaikan. 

NFP September Yang Krusial

Di sisi lain, data NFP September masih bisa dirilis, dan menurut jadwal pengganti, data tersebut akan dirilis malam ini di jam 20.30 WIB. Kenapa data ini bisa tetap rilis? Karena ternyata BLS sempat mendata di bulan September sebelum shutdown terjadi. Normalnya data September dirilis di awal Oktober (saat itu agendanya 2 Oktober). Tapi karena shutdown resmi dimulai 1 Oktober, maka data tersebut urung dirilis karena pegawai federal saat itu sudah mulai non aktif per 1 Oktober. 

Dengan shutdown resmi berakhir per 13 November (total 43 hari shutdown), maka BLS tinggal mengolah data tersebut dan menjadwalkan untuk rilis seminggu setelah pemerintah resmi dibuka kembali, dan itu berarti hari ini 20 November 2025.

Dengan tidak adanya data Oktober, dan kemungkinan akan digabungkannya data Oktober dan November yang akan dirilis 16 Desember, maka praktis Fed tidak memiliki data pendukung yang optimal untuk FOMC 10 Desember. Itu sebabnya data NFP September yang dirilis nanti malam akan krusial untuk kebijakan Fed. Namun, mungkin tidak akan pengaruhi keputusan FOMC Desember, tapi setidaknya bisa memberi gambaran tentang kondisi pasar tenaga kerja AS saat ini.

Jika NFP September menunjukkan pelemahan pasar tenaga kerja lebih lanjut, maka pasar bisa kembali berharap untuk pemangkasan suku bunga Fed Desember atau minimal untuk peluang di 2026 yang akan terlihat nanti dalam dot plot Desember.

Jika NFP September dirilis lebih kuat, maka pasar akan lanjut repricing pemangkasan suku bunga Desember, dan itu berarti emas lanjut turun untuk beberapa waktu ke depan. Dan selanjutnya nasib emas akan bergantung dengan dot plot Desember dan efek akhir tahun yang biasanya positif untuk emas.

Skenario NFP

Data akan dirilis jam 20.30 WIB dan diperkirakan naik ke 55K dari sebelumnya 22K. Berikut beberapa skenario yang perlu dipantau dan diwaspadai.

1. Act > Exp (asumsi : 60-70K)
   Reaksi : Dolar berpeluang menguat, emas lanjutkan penurunan. Tapi jika harga sudah turun lebih dulu sebelum data, waspadai rebound naik!
   
2. Act >> EXP (asumsi : lebih dari 75K)
   Reaksi : Dolar berpeluang lanjut menguat, emas lanjutkan turun dan 2 support di bawah kemungkinan dicapai atau bahkan ditembus
   
3. Act < Exp (asumsi : 15-20K)
   Reaksi : Dolar berpeluang melemah, emas terbuka untuk rebound
   
4. Act << Exp (asumsi di bawah 10K)
   Reaksi : Dolar berpeluang melemah lebih lanjut, emas terbuka untuk rebound sampai 2 resistance ke atas

Bagaimana jika data “di kisaran” ekspektasi dan previous?
Jika ini yang terjadi, maka emas diperkirakan akan bergerak terbatas, dan tetap dalam range high-low yang sudah terbentuk sejak sesi Asia ke Eropa hari ini, dan diharapkan tidak membuat high dan low baru untuk harian.

Note : Tetap waspada dengan volatilitas besar pada market yang sewaktu-waktu bisa tiba-tiba berubah! 

Analisis Teknikal Gold

Candlestick daily ditutup shooting star setelah kenaikan gagal berlanjut dan tertahan di 4132.85, lalu turun cepat sampai 4055.50, meski akhirnya ditutup rebound di 4077.51. Skema kenaikan 2 hari terakhir sudah sesuai dengan ekspektasi sebelumnya, dan penurunan kali ini mengisyaratkan bahwa masih ada rintangan yang perlu diatasi dan resistance 4128-4132 yang masih terlalu kuat sementara waktu ini. 
Waspadai penurunan lebih lanjut dan zona 4000 maupun 3973 yang berpeluang diuji dalam waktu dekat atau bahkan lebih rendah, terutama jika data NFP nanti malam dirilis lebih baik dari ekspektasi. Sebaliknya, rebound bisa diharapkan kembali menguji area resistance 4128-4132, dan jika NFP dirilis lebih lemah dari perkiraan, maka peluang kenaikan mungkin lebih tinggi hingga ke resistance 4161-4219.

Di H4, kenaikan tadi malam tertahan di zona biru 4111-4159 dengan level tertinggi tercatat di 4132 sebelum akhirnya turun cepat ke 4055.83. Menariknya emas tidak break low di mana low yang tercatat sejak sesi Asia kemarin berada di 4055.50, dan harga berhasil ditutup rebound sampai 4077.

Di sisi lain, karena zona biru gagal tembus, maka peluang turun kembali membayangi, dan sejauh ini dominan di sesi Asia sejak pagi hingga siang ini. Level terendah 4041, dan harga rebound sejauh 4085 saat artikel ditulis. Dengan demikian, sell diperkirakan masih akan mendominasi sampai sore hari atau jelang data NFP jam 20.30 WIB.

Skenario yang diharapkan saat ini penurunan berlanjut sampai zona abu-abu kisaran 4004-4026. Pantulan pun diharapkan terbatas di zona coklat terbaru kisaran 4087-4100, seperti yang terlihat siang ini saat artikel ditulis. Kemudian dilanjutkan penurunan sampai zona merah 3929-3950 atau zona ungu 3886-3968. 

Jika skenario utama berjalan sebelum rilis NFP, maka waspada reaksi pasar setelah data ekonomi. Sangat disarankan trader berhenti sejenak dalam posisi 1 jam sebelum data dirilis, lalu entry setelah data dirilis! Ini dikarenakan data akan sangat sensitif mengingat BLS mengatakan bahwa mereka tidak akan merilis data NFP Oktober dalam waktu dekat, dan data tersebut akan digabung dengan NFP November yang direncanakan dirilis 16 Desember mendatang. Ini artinya pasar cenderung mulai repricing untuk suku bunga Desember sehingga pola penurunan cenderung dominan beberapa waktu ke depan.

Tapi, jika data NFP nanti malam dirilis lebih lemah dari ekspektasi, maka emas punya peluang rebound, dan hal ini memungkinkan pantulan dari zona abu 4004-4026 kembali menguji/mendekati area coklat 4087-4100. Dan jika data “jauh lebih rendah” dari ekspektasi, maka peluang rebound bisa lebih tinggi dari 4100, dengan peluang 4130  dan 4150 sangat terbuka. Data yang “jauh lebih rendah dari ekspektasi” akan menumbuhkan harapan pemangkasan suku bunga Fed di 2026. Sebaliknya, jika data NFP dirilis lebih baik dari ekspektasi, maka rebound emas berpotensi tertahan maksimal zona coklat 4087-4100, lalu penurunan berlanjut di bawah zona abu-abu 4004-4026, dengan proyeksi zona merah 3929-3950 maupun zona ungu 3886-3968 sebagai target utama, dan kemungkinan demand yang muncul bisa sedikit menahan penurunan berlarut-larut. Dan jika data NFP “jauh lebih kuat dari perkiraan”, maka emas berpeluang ditutup turun sampai penutupan sesi AS hari ini.

Per jam 11.20 WIB, harga berada di 4078.20, dengan high 4110.17, dan low 4041.12. Pasca kenaikan sebelumnya berhasil naik lebih lanjut dan sentuh target utama kami, penurunan terjadi dengan cepat sehingga saat ini area biru 4118-4130 bisa dianggap resistance yang cukup kuat. Penurunan kedua tadi pagi dengan cepat sentuh 4041 dan berbalik rebound sampai 4085. Dan saat artikel ditulis masih berada di kisaran 4079-4080an sehingga peluang turun ke depan diperkirakan masih mendominasi.

Meski terjadi pantulan naik, trader perlu memastikan apakah pantulan ini konsisten lebih tinggi atau hanya pullback sementara. Hal itu akan bergantung pada data NFP nanti malam di jam 20.30 WIB (cek keterangan di grafik H4!). Tapi untuk saat ini skenario utama kami adalah sell, dan karena strategi pagi tadi sudah berhasil sentuh TP 2 (sell alternatif konfirm saat tembus 4100, dengan target terjauh 4075 berhasil dilewati (low sementara 4041), maka strategi terbaru dengan tetap memprioritaskan sell bisa kembali dilakukan di zona 4087-4100. Artinya selama tidak ada kenaikan di atas 4100, maka harga cenderung turun dan sell tetap dominan. 

Tapi dengan catatan paling lambat 1 jam sebelum data NFP (lebih baik 2 jam sebelum) trader sebaiknya exit dan abaikan strategi sell ataupun buy sampai data benar-benar selesai dirilis!

Sejauh ini area merah di 4040-4052 terbukti masih berperan sebagai support efektif sehingga harga berhasil rebound. Tapi jika terjadi swing low berikutnya, maka diperkirakan area tersebut tembus, dan zona hijau kisaran 3984-3999 akan menjadi target potensial terdekat sehingga sell masih dominan. 

Zona orange 3928-3942 akan sangat bergantung dari data NFP nanti malam. Jika data dirilis lebih baik dari ekspektasi, maka peluang turun ke zona ini cukup besar. Dan jika data dirilis “jauh lebih baik dari ekspektasi”, maka penurunan diperkirakan berlanjut ke support berikutnya 3870-3890.

Sebaliknya, penurunan mungkin terhenti dan harga berpeluang rebound jika data NFP dirilis lebih lemah dari ekspektasi. Ini berarti baik zona hijau maupun orange bisa diandalkan sebagai zona buy (tergantung dari running price saat sebelum data dirilis berada di mana). Dan jika data dirilis “jauh lebih lemah dari ekspektasi”, maka penurunan kemungkinan terbatas dan harga bisa diharapkan mulai rebound (skenario yang diharapkan penurunan tidak tembus zona hijau). Buy bisa mulai dipertimbangkan, memanfaatkan NFP yang lemah tersebut. 

INGAT: Segera exit dari posisi SELL paling cepat 2 jam sebelum NFP, atau paling lambat 1 jam sebelum NFP untuk antisipasi data! Entry kembali setelah data dirilis dan dipastikan “good or bad result” !

Untuk malam hari sebaiknya Anda fokus perhatikan catatan kami di grafik H4!  

Gold (Emas)

Penggerak Pasar

US Treasury Yield 10 tahun kembali turun di sesi perdagangan hari Selasa, sedangkan dolar sempat turun tapi kemudian ditutup naik, meskipun secara keseluruhan terlihat kenaikan yang relatif mulai berkurang (ditandai candlestick daily dari DXY yang ditutup hanging man). Hal ini memberi keuntungan bagi emas yang sudah tertekan di 3 hari terakhir secara berturut-turut. 

Data ADP mingguan dirilis -2500, menandakan data pekerjaan yang masih lemah, meskipun jika dibandingkan data minggu sebelumnya yang berada di -11000 angka tersebut justru menunjukkan ada perbaikan.

Giliran Barkin beri Pandangan

Thomas Barkin dari Richmond Fed menggambarkan kondisi ekonomi saat ini sebagai “bukan tempat yang nyaman untuk menetap”. Dia coba membandingkan dengan kondisi “perahu yang ditambatkan di malam hari tanpa mercusuar”, seperti itulah Fed saat tidak memiliki gambaran dari data pemerintah yang tersedia akibat shutdown 43 hari sepanjang Oktober yang baru berakhir Kamis minggu lalu.

Barkin menyoroti meskipun data kartu kredit dan laba korporasi menunjukkan ekonomi tumbuh dengan sehat, tapi beberapa sektor dan rumah tangga justru menghadapi kesulitan. Meski pasar tenaga kerja secara keseluruhan tampak seimbang, Barkin mengutip pengumuman PHK dari perusahaan-perusahaan besar, seperti Amazon, Verizon dan Target sebagai alasan untuk Fed berhati-hati. Dia menilai bahwa pasar tenaga kerja mungkin lebih lemah dari yang ditunjukkan oleh angka resmi.

Dengan tanpa data yang meyakinkan untuk mencapai konsensus yang diharapkan oleh para pejabat Fed, pemangkasan suku bunga di bulan Desember akan menjadi tantangan. 

Barkin berharap data ekonomi yang akan datang mampu memberikan kejelasan tentang arah perekonomian AS. Meski inflasi masih di atas target, tapi resistensi konsumen terhadap kenaikan harga dan peningkatan produktivitas berperan sebagai penyeimbang terhadap percepatan lebih lanjut. Di saat pertumbuhan lapangan kerja menurun, pasokan tenaga kerja juga melambat sehingga menjaga tingkat pengangguran tetap stabil.

Deutsche Bank Perkirakan Emas Tetap Solid

Sebelumnya, Goldman Sachs masih optimis dengan kondisi keuangan yang diperkirakan akan melonggar sampai 2026, sehingga mempertahankan pandangannya untuk target jangka panjang yang bullish sampai kisaran $4900/oz untuk emas spot di akhir 2026. GS juga menilai bahwa pembelian oleh sektor resmi menjadi salah satu aliran struktural yang bisa diandalkan di pasar emas.

Mereka juga mengutip beberapa Alasan seperti diversifikasi cadangan yang berkelanjutan oleh bank sentral, aliran masuk ETF yang terus berlanjut karena melunaknya ekspektasi suku bunga, dan juga permintaan fisik yang kuat dari Asia sebagai pendorong utama. 

Kali ini Deutsche Bank (DB) memberikan pandangannya. DB mengatakan emas berperan sebagai alat diversifikasi portofolio tetap utuh, meskipun korelasi negatif tradisionalnya dengan aset berisiko saat ini kurang bisa diandalkan dalam beberapa tahun terakhir. DB menilai pembelian emas oleh sektor resmi, bukan pasar keuangan, tetap menjadi kekuatan utama yang mendukung harga emas Batangan.

Bahkan DB memperkirakan bank sentral dan pengelola cadangan akan terus intervensi saat terjadi pelemahan harga emas sehingga berpeluang memperkuat batas bawah struktural di pasar.

Fokus Minggu Ini

BLS akan merilis laporan NFP September di tanggal 20 November (Kamis), di jam 20.30 WIB. Terbaru, BLS mengatakan akan merilis data PPI di tanggal 25 November, dan mengkonfirmasi data initial jobless claims di hari Kamis akan tersedia bersama data NFP September di hari Kamis besok.

Pasar juga akan terus menunggu perkembangan terbaru dari BLS untuk jadwal rilis data NFP, CPI, GDP, PCE dan laporan lainnya yang masih tertunda.

Note : Tetap waspada dengan volatilitas besar pada market yang sewaktu-waktu bisa tiba-tiba berubah! 

Analisis Teknikal Gold

Candlestick daily ditutup hammer setelah penurunan berhasil tertahan di 3998, dan diikuti rebound sampai 4082. Hal ini menandakan peluang bullish kembali terbuka pasca koreksi 3 hari beruntun. Meski demikian kenaikan tetap harus menghadapi beberapa resistance penting lainnya dalam beberapa waktu ke depan.

Support saat ini tetap berada di 4000, 3973, 3929 dan area psikologis terjauh 3886 yang harus diwaspadai. Sementara resistance berikutnya yang perlu ditaklukkan dalam waktu dekat berada di 4082 dan 4129 sebelum kembali berhadapan dengan resistance psikologis yang cukup kuat di 4186. Pasar masih akan menunggu NFP September yang baru akan dirilis hari Kamis besok.

Di H4, zona abu-abu di kisaran 4009-4044 berhasil menahan tekanan turun meski level terendah sempat sentuh 3998. Ini berarti menandakan zona support yang relatif cukup kuat seperti yang diperkirakan sebelumnya. Namun kenaikan belum cukup aman sepenuhnya selama zona coklat 4060-4092 mampu dilewati. Sampai saat artikel ditulis di sesi Asia pagi ini harga masih berjuang untuk bisa menembus zona tersebut.

Ini berarti penurunan sewaktu-waktu masih bisa terjadi dan perlu diwaspadai karena efektivitas zona abu kemungkinan mulai rapuh saat mengalami tekanan bertubi-tubi sehingga peluang penurunan bisa berlanjut lebih rendah dengan mengincar zona merah 3929-3950 ataupun zona ungu 3886-3968 yang diperkirakan sebagai zona psikologis utama untuk beberapa waktu ke depan. Jika ini yang terjadi, maka skenario #2 seperti yang tertulis pada grafik cenderung dominan, yang berarti juga short term cenderung turun sampai setidaknya mendekati atau memasuki zona merah atau ungu yang ditandai. Seller kemungkinan dominan jika 3998 (low kemarin ditembus). 

Tapi di sisi lain selama area 3998 tidak ditembus, maka swing low ke zona abu-abu akan tetap dianggap sebagai retest support dan peluang membentuk double bottom sehingga nantinya opsi buy bisa dipertimbangkan kembali di zona 4000-4010 (jika koreksi sampai sejauh ini) dengan stop loss di bawah 3998. Namun ekspektasi skenario #1 hanya mengharapkan penurunan tertahan di zona tengah dari zona abu (kisaran 4040-4050) lalu diikuti rebound/naik bertahap dekati atau bahkan tembus zona biru 4111-4159.

Per jam 10.50 WIB, harga berada di 4066.70, dengan high 4080.44, dan low 4055.50. Ternyata skenario/versi #1 yang berhasil konfirm di mana saat itu diperkirakan penurunan tertahan di dekat atau di zona hijau 3984-3999 dan diikuti rebound/naik bertahap sampai tembus resistance 4073/4075. Dan itu yang terjadi setelah penurunan tertahan di 3998, lalu naik sampai 4082. 

Dengan kondisi tersebut, maka ekspektasi berikutnya adalah swing low diharapkan terbatas, maksimal zona merah 4040-4052, lalu kenaikan bertahap tembus zona coklat 4069-4080, dan naik hingga zona biru 4118-4130. Dan pagi tadi skenario buy di zona 4054-5056 berhasil disentuh dan kenaikan sampai level 4080 yang berarti strategi pertama di pagi tadi sudah cukup berhasil.

Saat artikel ditulis, harga kembali swing low, dan berada di 4066. Ekspektasi berikutnya penurunan tetap berada di atas zona merah sehingga strategi buy masih bisa dilakukan di zona merah, dan bisa pertahankan buy jika harga berhasil tembus 4080-4082, dengan target utama kisaran 4100 atau mendekati zona biru 4118-4130.

Sebaliknya, penurunan dalam jangka pendek akan mendominasi jika harga turun di bawah zona merah. Seller kemungkinan mendominasi saat area 4025-4028 ditembus sehingga strategi sell sebaiknya hanya dilakukan jika konfirm tembus zona tersebut untuk mengantisipasi false breakout saat area merah ditembus sekejap. Namun, penurunan pun diperkirakan masih tetap terbatas, dengan area hijau 3984-3999 akan kembali menjadi area terdekat yang cukup logis untuk diuji kembali. 

Segera exit sebelum zona ini disentuh untuk antisipasi pantulan naik kembali terjadi dan lebih tinggi. Tapi jika tekanan turun tetap kuat, maka sell bisa dipertahankan hanya jika tembus di bawah 3980, dengan potensi target area orange kisaran 3929-3942 yang potensial. Dan exit kembali karena demand diperkirakan cukup kuat di zona tersebut sehingga buyer berpeluang kembali mengambil alih.

Untuk malam hari sebaiknya Anda fokus perhatikan catatan kami di grafik H4!  

Gold (Emas)

Penggerak Pasar

US Treasury Yield 10 tahun ditutup turun, sedangkan dolar justru berbalik menguat seolah-olah menandai permintaan safe haven saat ini mengalir pada dolar, bukan pada obligasi pemerintah AS maupun emas. 

Data NY Empire state manufacture index dirilis lebih kuat dari perkiraan, 18.1 vs 5.8 sehingga memperkuat alasan kecemasan pasar terhadap minimnya peluang Fed untuk turunkan suku bunga di bulan Desember.

Wakil Ketua Fed sinyalkan “Hati-Hati”

Dari sekian banyak pejabat Fed, mungkin Wakil Ketua Fed Jefferson yang paling konsisten dengan pandangannya sejak Jackson Hole Symposium. Saat itu Powell dan Kawan-kawan memberi isyarat bahwa keseimbangan risiko mulai bergeser dari inflasi ke pasar tenaga kerja sehingga Fed memutuskan mulai memangkas suku bunga di bulan September dan Oktober 2025.

Beberapa pejabat Fed mulai goyah saat shutdown pemerintah AS berlangsung lebih lama, 43 hari, dan berdampak pada kehilangan data ekonomi penting untuk pertimbangan kebijakan moneter berikutnya. Tapi tidak untuk Jefferson. Jefferson tetap dalam nada dovish, namun dengan kehati-hatian. Jefferson menekankan perlunya Federal Reserve bertindak hati-hati seiring kebijakan mendekati tingkat suku bunga netral dan risiko penurunan lapangan kerja yang meningkat.

Jefferson menyoroti keseimbangan risiko sudah bergeser dalam beberapa bulan terakhir. Dia melihat potensi risiko penurunan yang lebih besar pada lapangan kerja, sedangkan risiko inflasi yang lebih tinggi menurutnya sudah mereda, terutama karena efek tarif terlihat bersifat sementara. Pernyataan ini konsisten dengan pandangan umum para pejabat Fed sejak Jackson Hole Symposium.

Meskipun dia melihat kemajuan inflasi terhenti di bawah 3%, tapi Jefferson mengatakan data yang tersedia masih menunjukkan pendinginan bertahap, baik dalam pasokan maupun permintaan tenaga kerja. 

Tentu saja pandangan para pejabat Fed baru-baru ini membuat pasar bingung dengan kebijakan yang akan ditempuh Fed. Meskipun shutdown resmi berakhir per minggu kemarin, tapi BLS belum merilis data-data penting yang dibutuhkan, dan ada kekhawatiran bahwa data-data kunci di bulan Oktober akan sulit dirilis sehingga menimbulkan kepanikan di pasar saham, dan dampaknya posisi emas terlikuidasi untuk menutupi margin yang hilang di pasar ekuitas. 

Goldman Sachs Masih Optimis

Goldman Sachs menyatakan bahwa bank sentral tampaknya sudah meningkatkan pembelian emas secara signifikan di bulan November, mendorong permintaan yang kuat dan berkelanjutan dari sektor resmi yang menjadi pilar utama pasar bullish untuk emas. GS memperkirakan permintaan emas dari bank sentral mencapai sekitar 64 ton di bulan September, dan indikator awal juga menunjukkan pembelian November yang sama kuatnya.

GS mencatat akumulasi tersebut sejalan dengan tren multi-tahun bahwa bank sentral sudah diversifikasi dari dolar AS dan meningkatkan cadangan strategis di tengah ketegangan geopolitik, ketidakpastian fiskal di ekonomi besar dan juga kekhawatiran inflasi jangka panjang. GS juga menilai bahwa pembelian oleh sektor resmi menjadi salah satu aliran struktural yang bisa diandalkan di pasar emas.

GS masih optimis dengan kondisi keuangan yang diperkirakan akan melonggar sampai 2026, sehingga mempertahankan pandangannya untuk target jangka panjang yang bullish sampai kisaran $4900/oz untuk emas spot di akhir 2026. Mereka mengutip alasan : diversifikasi cadangan yang berkelanjutan oleh bank sentral, aliran masuk ETF yang terus berlanjut karena melunaknya ekspektasi suku bunga, dan juga permintaan fisik yang kuat dari Asia sebagai pendorong utama. 

GS menilai volatilitas yang terjadi saat ini dipicu oleh data makro, tapi hal tersebut diyakini akan tertutupi oleh pembelian konsisten oleh bank sentral dan kondisi pasokan yang ketat.

Fokus Minggu Ini

Secara umum, data-data penting yang absen selama shutdown Oktober belum ada kejelasan kapan dirilis. BLS akan merilis laporan NFP September di tanggal 20 November (Kamis), di jam 20.30 WIB. 

Data lainnya yang juga menjadi concern adalah ADP mingguan yang dirilis Selasa, FOMC Minutes di hari Kamis, Philadelphia Fed Manufacturing Index dan Existing Home Sales di hari Kamis, PMI services dan manufaktur di hari Jumat, survey Michigan di hari Jumat, dan juga pidato dari beberapa pejabat Fed.

Pasar juga akan terus menunggu perkembangan terbaru dari BLS untuk jadwal rilis data NFP, CPI, GDP, PCE dan laporan lainnya yang sempat tertunda.

Note : Tetap waspada dengan volatilitas besar pada market yang sewaktu-waktu bisa tiba-tiba berubah! 

Analisis Teknikal Gold

Candlestick daily ditutup bearish, melanjutkan penurunan sebelumnya sampai sentuh level terendah 4006, meskipun ditutup rebound sampai 4045. Bahkan pagi ini di sesi Asia saat artikel ditulis, harga terendah tercatat di 4008, sedikit di atas level terendah hari Senin. Namun belum ada pertanda tekanan berakhir meskipun sempat rebound dengan cepat sampai 4026.

Support saat ini berada di 4000, 3973, 3929 dan 3886. Sedangkan resistance hari ini berada di kisaran 4055, 4082, dan 4129. Pasar akan mencermati data ADP mingguan yang akan dirilis nanti malam, dan juga menunggu NFP September yang baru akan dirilis hari Kamis mendatang.

Di H4, zona abu-abu di kisaran 4009-4044 tampaknya kembali diuji setelah 2 kali retest sebelumnya berhasil menahan penurunan (14 Nov 2025 sentuh 4032, rebound ke 4082 dan 17 Nov 20245 sentuh 4006 rebound ke 4045). Sepertinya kekuatannya akan mulai rapuh saat mengalami tekanan bertubi-tubi sehingga peluang penurunan bisa berlanjut lebih rendah dengan mengincar zona merah 3929-3950 ataupun zona ungu 3886-3968 yang diperkirakan sebagai zona psikologis utama untuk beberapa waktu ke depan.

Namun skenario yang diharapkan adalah penurunan tertahan lebih dulu di zona abu-abu diikuti rebound ke kisaran 4040-4050 atau dekati zona coklat 4060-4092, sebelum akhirnya kembali turun.

Meski demikian, kami melihat 2 skenario yang berpotensi terjadi. Skenario #1, penurunan tertahan di 3997-4000 (masih cukup dekat dengan zona abu-abu), diikuti rebound paling jauh dekati zona coklat), lalu turun kembali sebagai wave C1. Dalam skenario ini berarti mengharapkan penurunan berikutnya sebagai wave C1 sekaligus dicurigai akhir dari penurunan dan mulai rebound bertahap. Ini berarti buy bisa dipertimbangkan jika retest berikutnya zona abu-abu tetap kuat dan tidak ditembus, dengan catatan “tergantung data ekonomi malam nanti”. (data yang lebih lemah lebih mendukung skenario ini).

Skenario #2, penurunan kemungkinan berlanjut lebih rendah dan zona merah ataupun ungu sebagai proyeksi terjauh. Skenario ini tetap mempertahankan skenario sell meskipun diawalnya diikuti dengan rebound terbatas (maksimum zona coklat), tapi sell berlanjut sampai dekati zona merah ataupun ungu. Data yang lebih kuat lebih mendukung skenario ini.

Buyer diperkirakan muncul di antara zona abu-abu atau zona merah/ungu pada penurunan berikutnya. Tapi kenaikan/pantulan dari zona abu-abu kemungkinan masih cukup rentan sehingga perlu pemicu lebih lanjut untuk meredam tekanan tersebut. Sedangkan zona merah-ungu adalah zona demand yang diperkirakan lebih kuat dari zona abu-abu tersebut.

Per jam 11.10 WIB, harga berada di 4012.43, dengan high 4054.62, dan low 4008.46. Gap up sekaligus rebound yang terjadi pagi ini ternyata tetap tertahan di zona merah 4043-4062, lalu harga kembali turun. Dan sampai saat artikel ditulis harga kembali mengimbangi low yang tercatat di Senin malam 4006 (low saat ini sedikit lebih tinggi dari area low tadi malam). Meski demikian tekanan turun kemungkinan terlihat masih dominan.

Ada 2 versi yang kemungkinan terlihat saat ini dari pola pergerakan. Versi #1 menunjukkan ada potensi penurunan terhenti di zona hijau atau mendekati zona hijau. Dengan asumsi bahwa penurunan mulai berkurang, maka secara bertahap akan diikuti rebound dari zona ini. Double bottom bisa saja mendukung, dan neckline berarti akan berada di 4054. Terlepas dari double bottom atau bukan, jika kenaikan berlanjut tembus di atas zona merah dan juga trendline resistance 4073/4075, maka peluang kenaikan diperkirakan berlanjut sehingga sell tidak lagi disarankan. 

Dengan demikian, area hijau bisa dipertimbangkan sebagai zona demand atau buy. Jika ini yang terjadi, maka buyer bisa menahan posisinya jika harga berlanjut naik di atas zona merah, minimum tembus 4054. Tapi jika zona merah tidak ditembus, maka versi #2 kemungkinan membayangi! Segera exit dari buy!

Di versi #2 harga diperkirakan masih bisa turun lebih rendah, dan zona orange kisaran 3929-3942 sebagai potensi targetnya. Seller masih mendominasi selama zona merah tidak ditembus. Tapi juga wajib waspada jika penurunan sudah sentuh atau dekati zona orange karena dikhawatirkan demand kembali muncul di zona ini dan lebih kuat.

Strategi buy bisa dipertimbangkan dalam 2 kondisi, yaitu : 1) jika rebound diikuti kenaikan di atas resistance zona coklat (di atas 4073), atau 2) jika penurunan tertahan di zona hijau 3984/3999 atau zona orange 3929-3942. Baik zona hijau maupun orange diperkirakan sebagai zona demand sehingga diperkirakan buyer akan muncul di salah satu dari zona tersebut.

Jika akan melakukan buy, maka perhatikan candle pembalikan seperti hammer, inverted hammer, bullish engulfing, piercing line atau morning star. Pembalikan ini akan lebih valid jika didukung kondisi rsi yang oversold, atau terdapat sinyal bullish divergence, atau data ekonomi yang lebih lemah dari ekspektasi. Selama persyaratan tidak muncul, maka tunda dulu opsi buy sampai market normal atau pasar mulai melihat sinyal data AS yang lebih lemah.

Untuk malam hari sebaiknya Anda fokus perhatikan catatan kami di grafik H4!  

Gold (Emas)

Penggerak Pasar

US Treasury Yield 10 tahun ditutup naik, dan dolar ditutup rebound dari zona terendahnya hari itu. Kondisi ini membuat emas hilang pijakan dan turun dengan drastis sampai 4032 setelah gagal lanjutkan kenaikan di atas 4211. 

Peluang pemangkasan suku bunga Fed di bulan Desember yang awalnya masih berada di 66%, turun ke 50% di hari Kamis, dan kembali turun di hari Jumat menjadi 40%. Meskipun masih terdapat beberapa pejabat yang vocal mendukung kebijakan hawkish dan dovish, tapi tidak ada perubahan nyata dalam komunikasi Fed sehingga pasar akhirnya kembali mengingat apa yang dikatakan Powell di FOMC Oktober, bahwa “pemangkasan suku bunga Desember tidak pasti”. 

Bostic Tekankan Pentingnya Data

Presiden Fed Atlanta, Raphael Bostic memberi sinyal hati-hati untuk mendukung pemangkasan suku bunga tambahan di bulan Desember, meskipun secara umum dia mendukung 2 pemangkasan suku bunga September dan Oktober kemarin.

Dalam wawancaranya di Jumat malam, Bostic mengatakan dia ingin data yang masuk yang menentukan apakah perlu pelonggaran tambahan, sambil menekankan bahwa kebijakan tidak terikat komitmen apapun. 

Bostic menggambarkan kondisi saat ini sebagai kondisi yang sulit bagi para pembuat kebijakan karena kedua sisi mandat ganda dari Fed, yaitu inflasi dan lapangan kerja, sama sekali tidak menunjukkan kemajuan yang jelas mencapai target yang diinginkan Fed. Bostic sempat memperingatkan bahwa inflasi tetap menjadi risiko yang lebih mendesak dan kemungkinan dia menolak pelonggaran lebih lanjut, kecuali jika didapati data-data yang melemah.

Kredibilitas Bank Sentral Kembali Dipertanyakan

Mantan Gubernur Fed Adriana Kuliner yang mengundurkan diri 1 Agustus 2025 dan juga sempat absen dalam FOMC Meeting 29-30 Juli menghadapi pengawasan yang semakin ketat setelah dokumen etika yang baru dirilis. Dalam laporan tersebut mengungkap puluhan transaksi saham yang melanggar aturan perdagangan pribadi yang ketat dari Federal Reserve. 

Saat itu Kugler mengundurkan diri dengan alasan pribadi. Terkuak bahwa pengunduran diri terjadi saat dokumen pengungkapan keuangan miliknya hampir selesai. Dalam dokumen baru terdapat setidaknya selusin transaksi terlarang yang dilakukan di 2024, beberapa di antaranya hanya beberapa hari sebelum pertemuan FOMC penting, yang melibatkan perusahaan seperti Cava Group, Southwest Airlines, Apple dan Caterpillar. 

Kondisi ini sangat sensitif bagi Fed mengingat Ketua Fed Jerome Powell di tahun 2022 pernah menindak tegas terkait perdagangan pribadi yang terjadi setelah kontroversi di 2021 sehingga memaksa 2 presiden regional Fed saat itu mengundurkan diri. Meskipun kasus ini tidak mempengaruhi jalur kebijakan jangka pendek Federal Reserve, tapi hal ini berisiko memicu kembali perdebatan tentang kredibilitas bank sentral sehingga bisa memperkuat pengawasan Kongres terhadap tata kelola dan standar etika The Fed.

Fokus Minggu Ini

Secara umum, data-data penting yang absen selama shutdown Oktober belum ada kejelasan kapan dirilis. Tapi kabar terbaru di hari Jumat malam BLS menyebut bahwa mereka akan merilis laporan NFP September di tanggal 20 November (Kamis), di jam 20.30 WIB. Meskipun data tersebut sudah using, tapi setidaknya ini menjadi langkah awal yang bisa diharapkan ke depan. 

Data lainnya yang juga menjadi concern adalah ADP mingguan yang dirilis Selasa, FOMC Minutes di hari Kamis, Philadelphia Fed Manufacturing Index dan Existing Home Sales di hari Kamis, PMI services dan manufacture di hari Jumat, survey Michigan di hari Jumat, dan juga pidato dari beberapa pejabat Fed.

Pasar juga akan terus menunggu perkembangan terbaru dari BLS untuk jadwal rilis data NFP, CPI, GDP, PCE dan laporan lainnya yang sempat tertunda.

Note : Tetap waspada dengan volatilitas besar pada market yang sewaktu-waktu bisa tiba-tiba berubah! 

Analisis Teknikal Gold

Candlestick daily ditutup bearish di hari Jumat setelah penurunan tajam yang terjadi di sesi tersebut berhasil menembus beberapa support. Area 4145 dan 4097, dan bahkan turun sampai 4032 meskipun akhirnya ditutup rebound di 4082. Secara teknis, penurunan diperkirakan masih bisa terjadi hari ini.

Support 4032 dan 4000 menjadi support terdekat yang mungkin ditempuh. Dan jika ditembus, maka 3973, 3929 dan 3886 berpeluang menjadi target penurunan berikutnya. Sedangkan resistance 4129, 4148, dan 4186 adalah zona-zona yang diperlukan untuk kenaikan kembali mendominasi. 

Di H4, harga turun lebih lanjut di bawah zona coklat 4098-4126 yang awalnya diharapkan menjadi titik balik di hari Jumat. Tapi dengan penembusan tersebut, maka kini zona coklat menjadi resistance terdekat, bersama dengan zona biru 4111-4159. Ini berarti secara teori, harga cenderung turun selama kedua zona tersebut tidak ditembus. 

Di zona support, ada MA 200 yang yang saat ini ada di 4058. Kemungkinan penurunan bisa kembali menguji area tersebut. Dan zona abu-abu di 4009-4044 sebelumnya di hari Jumat berhasil menahan penurunan dan bersama MA 200 berhasil mendorong kembali harga ke area 4080-4090. 

Jika zona abu-abu tetap kuat, dan penurunan terhenti, maka bisa saja demand mendorong harga kembali naik mendekati zona coklat. Sinyal bullish akan lebih kuat jika penurunan tertahan kembali di zona abu-abu, diikuti dengan rebound yang berhasil mendorong naik hingga tembus zona biru. Secara teori, zona abu-abu bisa menjadi area buy, meskipun dengan catatan harus waspada karena dikhawatirkan belum terlalu kuat untuk tembus zona coklat maupun biru.

Sebaliknya, skenario penurunan terjauh diperkirakan bisa menekan di bawah zona abu-abu (di bawah 4009), yang berarti zona merah (3929-3950) maupun ungu (3886-3968) kemungkinan menjadi target utama. Dengan demikian sell masih tetap mendominasi beberapa waktu ke depan, kecuali jika ada kondisi yang memicu eskalasi geopolitik atau data ekonomi AS yang lebih rendah dari ekspektasi.

Buyer diperkirakan lebih kuat berada di zona merah maupun ungu sehingga sebaiknya sell dikurangi atau keluar segera saat harga sudah dekat zona tersebut untuk mengantisipasi kemungkinan pembalikan ke atas yang cepat.

Per jam 10.50 WIB, harga berada di 4082.75, dengan high 4106.18, dan low 4070.16. Penurunan berlanjut sampai tembus trendline support saat itu 4087 sehingga tren jangka pendek cenderung turun. Zona merah 4098-4111, resistance trendline 4099, dan zona coklat 4118-4130 saat ini berperan sebagai resistance, sehingga selama harga tidak naik dan tembus zona resistance, maka tren saat ini dominan turun dan strategi sell direkomendasikan. 

Pantulan/rebound yang terjadi pagi tadi tepat berada di bawah trendline resistance, dengan high tertahan di 4106 lalu turun sampai 4070. Dan rebound yang terjadi sampai saat artikel ditulis kemungkinan masih relatif terbatas. Ini berarti, meskipun skenario pagi tadi sudah cukup berhasil sampai sentuh TP 2, dan bahkan turun lebih rendah, tapi strategi sell masih tetap disarankan selama tidak terjadi kenaikan di atas resistance yang ditandai!

Proyeksi penurunan terdekat zona 4032-4050 dan zona ini kemungkinan akan berpeluang memberi perlawanan sehingga peluang rebound bisa terjadi dan perlu diwaspadai. Tapi, meski rebound terjadi, kenaikan diperkirakan masih sempit, dan selama tidak ada kenaikan di atas renaissance yang ditandai, maka opsi SELL tetap yang utama.

Sebaliknya, strategi buy bisa dipertimbangkan dalam 2 kondisi, yaitu : 1) jika rebound diikuti kenaikan di atas resistance zona coklat (di atas 4130), atau 2) jika penurunan tertahan di zona hijau 3984/3999 atau zona orange 3929-3942. Baik zona hijau maupun orange diperkirakan sebagai zona demand sehingga diperkirakan buyer akan muncul di salah satu dari zona tersebut.

Jika buy, maka perhatikan candle pembalikan seperti hammer, inverted hammer, bullish engulfing, piercing line atau morning star. Pembalikan ini akan lebih valid jika didukung kondisi rsi yang oversold, atau terdapat sinyal bullish divergence. Selama persyaratan tidak muncul, maka tunda dulu opsi buy sampai market normal atau pasar mulai melihat sinyal data AS yang lebih lemah. 

Untuk malam hari sebaiknya Anda fokus perhatikan catatan kami di grafik H4!