Gold (Emas)

Penggerak Pasar

Dolar maupun imbal hasil Treasury AS 10-tahun tetap naik di sesi perdagangan hari Jumat. Tapi hal itu tidak menghentikan emas untuk ditutup naik di zona resistance nya, sekaligus hampir menutupi sebagian besar penurunan yang terjadi di hari Kamis.

Tidak banyak berita yang muncul di hari Jumat. Beberapa petunjuk positif tentang perdagangan muncul setelah Trump terdengar cukup optimis setelah melakukan pembicaraan telepon dengan Xi Jinping. Bahkan termasuk pengumuman BOJ yang mengarah ke hawkish berhasil membantu emas kembali ke zona kenaikannya saat itu.

BOJ Bersiap Naikkan Suku Bunga

Kabar ini terlihat sejak BOJ mengumumkan suku bunga dipertahankan sesuai ekspektasi, tapi voting pembuat kebijakan BOJ menunjukkan 2 orang yang mendukung kenaikan suku bunga BOJ sehingga membuat Yen menguat terhadap dolar saat itu. Emas, meskipun tidak mendapat efek langsung dari keputusan BOJ, berhasil rebound lebih tinggi memanfaatkan pelemahan dolar saat itu.

Meski demikian kondisi BOJ tergantung pada data ekonomi. Seperti yang disampaikan Gubernur Kazuo Ueda, bahwa kenaikan suku bunga tetap terbuka asalkan kondisi ekonomi sesuai dengan yang diharapkan bank sentral. Oktober akan menjadi penentu, apakah BOJ akan menaikkan atau kembali menahan. Jika BOJ menaikkan suku bunga, maka berpeluang mendapat tekanan dari 2 bank sentral, yaitu FED yang kemungkinan kembali turunkan suku bunga di FOMC Oktober, dan BOJ yang kemungkinan menaikkan suku bunga di bulan Oktober. Ini akan menjadi lingkungan positif bagi Emas.

FED speaker dan Geopolitik

Neil Kashkari, Mary Daly dan Stephen Miran memberikan pernyataan sehari setelah FED umumkan kebijakan. Kashkari semakin yakin bahwa dampak tarif pada inflasi akan bersifat sementara. Sedangkan Daly menyoroti alasan utama Fed memotong suku bunga. Dia mengatakan bahwa hal itu dilakukan untuk mendukung pasar tenaga kerja yang mulai terlihat melambat. 

Sedangkan Miran mengatakan bahwa penurunan harga rumah bisa mendorong disinflasi, yang berarti tingkat inflasi yang lebih lunak. 

Di sisi geopolitik, Prancis dan Kanada umumkan mereka mengakui kebebasan Palestina. Hal ini membuat Israel cenderung panas. PM Israel mengatakan bahwa negaranya akan menutup konsulat Prancis di Yerusalem, menandakan meningkatnya ketegangan akibat pengakuan Prancis terhadap negara Palestina. Diplomat di Kementerian Luar Negeri Prancis mengatakan kepada Le Figaro bahwa Prancis akan menanggapi dengan langkah-langkah yang sangat tegas tentang hal tersebut.

Kondisi lainnya menunjukkan posisi geopolitik antara Rusia-Ukraina yang juga belum tuntas sehingga hal ini memicu permintaan safe haven yang lebih kuat.

Fokus Malam Ini

Tidak ada data ekonomi AS malam nanti dan pasar akan fokus dengan beberapa pernyataan dari para pejabat FED yang dimulai mala mini dengan John Williams, dan disusul kemudian selama 1 minggu ke depan. Termasuk data GDP dan PCE yang akan dirilis hari Kamis dan Jumat.

Pasar akan menunggu dengan cermati data inflasi terbaru untuk menilai apakah FED berada di jalur yang tepat untuk memangkas suku bunga lebih lanjut di tahun ini.

Note : Tetap waspada dengan volatilitas besar pada market yang sewaktu-waktu bisa tiba-tiba berubah! 

Analisis Teknikal Gold

Candlestick daily ditutup bullish, berbalik setelah penurunan di 2 hari sebelumnya secara berturut-turut dari 3707 saat pengumuman FOMC sampai terendah 3628 di sesi perdagangan hari Kamis. Level terendah hari Jumat tertahan di 3632 dan sejak sesi Eropa rebound dilanjutkan hingga penutupan 3685. Hal ini menunjukkan sentimen suku bunga sudah kembali, dan bahkan diperkirakan masih terlalu kuat sehingga penurunan saat kecewa pada pernyataan Powell yang tidak se-dovish yang diharapkan hampir terhapus oleh kenaikan hari Jumat. 

Secara umum bullish masih perlu melampaui area resistance 3707, all time high yang tercipta saat pengumuman FED sebelum terkoreksi. Jika berhasil tembus, maka kenaikan cenderung berlanjut, sedangkan penurunan hingga 3628 bisa dianggap sebagai koreksi tercepat dan tersingkat dari yang diperkirakan. Meski demikian, trader juga tetap harus mewaspadai kemungkinan koreksi turun yang belum tuntas, terutama jika dalam waktu dekat 3707 gagal ditembus. Area support terdekat 3613, low 11 September yang lalu dan juga 3628-3832 area low Kamis dan Jumat 18-19 September minggu lalu, secara teori kemungkinan menjadi target potensial sekaligus penentu apakah koreksi masih bisa berlanjut atau tidak

Di H4, penurunan gagal berlanjut setelah rebound bergerak lebih tinggi dari resistance 3665-3670. Hal ini mencerminkan tren bullish yang masih lebih kuat sehingga memunculkan kembali kecurigaan bahwa kenaikan WAVE 3 yang belum tuntas dan berpotensi extend lebih tinggi, atau kecurigaan bahwa koreksi WAVE 4 hanya berlangsung terbatas, dan cenderung lebih singkat dari perkiraan.   

Pola ascending broadening wedges juga dicurigai terbentuk di grafik H4. Jika ini yang terjadi, maka WAVE 3 memang belum selesai dan masih ada peluang extend lebih tinggi dengan area resistance dari wedges di kisaran 3715-3720 (e). Setelah itu diikuti penurunan (f) sebagai penurunan WAVE 4, dan dilanjutkan dengan kenaikan lebih tinggi lanjutkan tren naik (WAVE 5). Ini artinya WAVE 4 diperkirakan hanya akan berjalan optimal sampai kisaran 3625-3640 (jika terjadi penurunan kedua yang dianggap sebagai itungan (f) pada gambar di atas).

Skenario lain (skenario 1) menganggap bahwa penurunan WAVE 4 sudah selesai sehingga kenaikan saat ini merupakan kenaikan kuat berikutnya sebagai kenaikan WAVE 5. Jika ini yang terjadi, maka peluang kenaikan akan jauh lebih kuat. Baik skenario 1 maupun 2 mendukung strategi buy.

Skenario #3 adalah bahwa kenaikan WAVE 3 selesai, dan WAVE 4 koreksi baru akan dimulai. Anggapan ini berlaku jika 3707 gagal tembus, penurunan kemungkinan bisa bertahap hingga di bawah 3628 (low Kamis, 18 September 2025). Ini berarti mirip dengan skenario sebelumnya yang memperkirakan penurunan WAVE 4 bisa berlanjut sampai 3598-3607 (area orange) atau terjauh 3558-3574 (area coklat).

Per jam 11.00 WIB, harga berada di 3692.40, dengan high di 3697.40 dan low 3685.52. Harga lanjut naik di sesi Asia dan saat ini sedikit terhambat di dekat area 3700-an. Namun nampaknya kenaikan yang masih terlampau kuat tersebut membuat pasar sulit mendapat koreksi turun maksimum yang diharapkan sebelumnya. Hal ini membuat penurunan cenderung terhenti di 3632 di hari Jumat sehingga opsi yang bisa terjadi adalah bahwa penurunan koreksi WAVE 4 memang terbatas sehingga koreksi berjalan lebih singkat dari yang diperkirakan, atau sama sekali kita belum memulai WAVE 4 tersebut.

Jika skenarionya adalah WAVE 4 selesai dengan cepat, maka penurunan terakhir di 3628-3632 secara berturut-turut Kamis dan Jumat kemarin adalah penurunan terakhir sehingga hari ini merupakan tahapan dimulainya WAVE 5. Bisa juga skenario WAVE 4 akan mengikuti pola ABC di mana wave C lebih tinggi dari wave A (cek keterangan gambar bagian bawah grafik!). Skenario ini memungkinkan strategi buy lebih baik dilakukan. 

Area 3673-3678 (merah) atau area 3651-3656 (area biru) potensial sebagai area buy yang patut dipertimbangkan, dengan stop loss ketat 3-5 poin di bawah support (tergantung area mana yang diambil!). 

Jika skenarionya adalah WAVE 4 sama sekali belum selesai, maka kenaikan diperkirakan terhambat di bawah zona kuning (3699-3707), dan kenaikan ini dianggap sebagai wave B sehingga penurunan berpotensi lebih lanjut di bawah zona biru, ataupun tembus low kemarin 3628-3632. Ini berarti wave C sebagai bagian dari WAVE 4 bisa lebih rendah dari A (cek keterangan gambar bagian bawah grafik!), dan membuka peluang penurunan hingga 3598-3607 (orange) atau 3583-3589 (hijau).  SELL bisa dilakukan di dekat zona kuning, stop loss ketat 3-5 poin di atas 3705/3707 (untuk antisipasi jika ternyata skenario #1 yang berjalan).

Secara teori, penurunan atau koreksi WAVE 4 pada Elliott Wave sebenarnya hanya untuk mengindikasikan koreksi yang terbatas, dan bersiap untuk kenaikan berikutnya WAVE 5 sehingga koreksi WAVE 4 secara umum adalah kesempatan untuk kembali mengincar buy di harga yang lebih rendah.

Untuk malam hari sebaiknya Anda fokus perhatikan catatan kami di grafik H4!  

Gold (Emas)

Penggerak Pasar

Dollar rebound setelah terjebak dalam tekanan turun dalam 6 hari berturut-turut saat FED umumkan kebijakan moneter yang sepenuhnya diantisipasi pasar. Imbal hasil Treasury AS 10 tahun juga rebound kuat sehingga mendukung penguatan dolar. Emas kembali ke titik awal 3660 saat kenaikan tertahan di 3707.

Pernyataan Powell dalam press conference juga dianggap tidak terlalu dovish seperti yang diharapkan pasar. Tapi pasar melihat setidaknya ada perubahan dari dot plot yang menunjukkan 3 kali pemangkasan suku bunga di 2025.

Cemas Tingkat Pengangguran, Tapi Pertumbuhan Positif

FED pangkas 25 bps sesuai ekspektasi menjadi 4.00-4.25%. Namun emas sudah naik sejak Jackson Hole Symposium 22-24 Agustus 2025 dari level terendah saat itu 3321 sampai 18 September 2025 saat pengumuman FED ke level tertinggi 3707 sehingga wajar jika pasar butuh lebih dari sekedar pemangkasan 25 bps, tapi sadar tidak mungkin mendapatkan kejutan pemangkasan 50 bps. 

Proyeksi Ekonomi dan Dot plot menjadi rujukan, dan awalnya berhasil mendorong emas dari 3660 saat itu sampai 3707 setelah pasar mendapatkan sinyal 3 kali pemangkasan di 2025. Tapi kenaikan tidak bertahan karena proyeksi ekonomi yang dianggap kurang dovish, meskipun tidak juga dianggap terlalu hawkish, dan juga ekspektasi pemangkasan suku bunga di tahun 2026 yang lebih sedikit, 1 kali cut vs ekspektasi 2-4 kali cut.  

Berikut beberapa ringkasan dari proyeksi ekonomi dan juga dot plot yang dirilis dalam pengumuman tersebut.

1. Fed fund rates 2025 : 3.675% vs exp 3.875% (prev 3.875%)
2. Fed fund rates 2025 : 3.375% vs exp 3.375% (prev 3.625%)
3. PCE headline 2025 : 3.0% vs exp 3.0% (prev 3.0%)
4. PCE headline 2026 : 2.6% vs exp 2.4% (prev 2.4%)
5. Core PCE 2025 : 3.1% vs exp 3.1% (prev 3.1%)
6. Core PCE 2026 : 2.6% vs exp 2.6% (prev 2.4%)
7. GDP 2025 : 1.6% vs exp 1.4% (prev 1.4%)
8. GDP 2026 : 1.8% vs exp 1.6% (prev 1.6%)
9.  Unemployment Rate 2025 : 4.5% vs exp 4.5% (prev 4.5%)
10.  Unemployment Rate 2026 : 4.4% vs exp 4.5% (prev 4.5%)

Fed menyoroti kenaikan inflasi meskipun dalam dot plot tidak menunjukkan hal tersebut untuk tahun ini ataupun tahun-tahun berikutnya. Fed juga masih optimis dengan ketahanan dalam pengeluaran konsumen, terlihat dari proyeksi naik terhadap pertumbuhan GDP. Dan dari tingkat pengangguran, Fed sedikit yakin bahwa kebijakannya bisa menghentikan penurunan di pasar tenaga kerja. Tapi satu hal yang terlihat dari history menunjukkan bahwa saat PHK dimulai, maka sulit untuk membalikkan situasinya dalam waktu dekat.

Yang juga disorot adalah perbedaan pendapat diantara para peserta voting FOMC. Miran diperkirakan menjadi satu-satunya yang mendukung pemangkasan 50 bps, meski hal itu sudah sesuai perkiraan pasar. Sedangkan Waller dan Bowman yang di pertemuan sebelumnya berbeda pandangan dengan pejabat lainnya saat mendukung pemangkasan suku bunga, kemarin hanya mendukung pemangkasan 25 bps. 

Dan Pidato Powell menjadi penutup dari volatilitas yang terjadi pada emas tadi malam. Pasar mengharapkan pernyataan yang lebih kuat tentang pergeseran ke arah mandat pasar tenaga kerja, tapi Powell ternyata meremehkan revisi data NFP dan menyoroti masalah imigrasi sebagai faktor utama perubahan pasar tenaga kerja. 

Pernyataan ditutup dengan pernyataan bahwa pemangkasan suku bunga sebagai langkah manajemen risiko terhadap pasar tenaga kerja, dan keputusan ke depan akan bergantung pada data. Tapi juga diimbangi dengan pernyataan tentang risiko inflasi yang sudah berkurang sejak April.

Investor akan kembali “berburu” data ekonomi setelah pernyataan Powell yang menekankan “keputusan pertemuan demi pertemuan ke depan bergantung pada data”. Ini berarti dot plot bisa berubah seiring perkembangan data yang ada, dan dot plot selanjutnya baru akan dirilis di FOMC Desember 2025 mendatang.

Malam ini sampai FOMC Oktober mendatang, pasar akan mulai fokus kembali dengan data-data pekerjaan, inflasi dan juga pertumbuhan ekonomi seperti GDP. Diawali dengan data klaim pengangguran mingguan yang akan dirilis nanti malam 19.30 WIB. Data minggu sebelumnya melonjak ke 263K, dan rumor menyebut terjadi klaim palsu di Texas yang membuat lonjakan tersebut. Kini pasar memperkirakan data kembali turun ke 241K. 

Dilanjutkan dengan Philadelphia Fed Manufacture Index yang diperkirakan menguat dari -0.3 menjadi 1.7. Beberapa hari lalu NY Empire State Manufacture Index menunjukkan angka yang anjlok dari bulan sebelumnya sehingga perlu dicermati apakah regional Philadelphia juga menunjukkan gejala yang sama.

Data yang lebih lemah dari ekspektasi akan memicu kenaikan kembali harga emas. Dan data yang lebih baik dari ekspektasi akan membuat emas lanjutkan koreksi turunnya.

Note : Tetap waspada dengan volatilitas besar pada market yang sewaktu-waktu bisa tiba-tiba berubah! 

Analisis Teknikal Gold

Candlestick daily ditutup bearish setelah kenaikan yang tertahan di 3707.50, tercatat sebagai rekor tertinggi sepanjang masa untuk saat ini. Koreksi turun yang dinantikan sejak rally impresif dari 22 Agustus – 18 September 2025 kemungkinan muncul hari ini, pasca pengumuman FED yang tidak terlalu dovish. 

Cermati area support terdekat 3613 yang sempat terjadi di 11 September yang lalu. Secara teori area tersebut kemungkinan menjadi target potensial jika area 3635-3640 berhasil ditembus. Sedangkan resistance saat ini diperkirakan akan berada di zona 3688 dan 3707. Kami melihat sementara waktu belum ada pemicu untuk cetak rekor baru, setidaknya sampai data ekonomi tingkat tinggi berikutnya dirilis.

Di H4, sesuai perkiraan bahwa kenaikan saat FOMC bisa menjadi puncak dari kenaikan WAVE 3 (angka yang di highlight hijau sebagai tren besar/utama) sehingga bisa diharapkan profit taking yang memicu koreksi WAVE 4 bisa segera dimulai. Estimasi kami area terdekat untuk koreksi tersebut akan berada di zona orange kisaran 3598-3612. Ini berarti kurang lebih melirik area low 11 September 2025 di 3613. Tapi bisa saja tidak sentuh jika data ekonomi nanti malam lebih lemah dari ekspektasi. Atau bisa juga dilewati (lebih rendah) jika data ekonomi ternyata lebih kuat dari ekspektasi. 

Di sisi lain, trader juga perlu mewaspadai bahwa penurunan atau koreksi WAVE 4 tersebut diperkirakan hanya koreksi jangka pendek. Meskipun secara target cenderung diperkirakan bisa lebih panjang dibanding sebelum FOMC, tapi area-area yang sebelumnya ditandai dicurigai masih menjadi area support yang kuat sehingga demand kemungkinan muncul di salah satu zona tersebut.

Area orange sebagai target support kuat 1 di kisaran 3598-3612, dan area coklat sebagai target support kuat 2 di kisaran 3558-3573. Jika mengikuti aturan dasar Elliott Wave, maka WAVE 4 biasanya koreksi 38.2% dari panjang WAVE 3, di mana WAVE 3 dihitung dari dasar 3311 (FR 100%) sampai puncak 3707 (FR 0%). Dan area FR 38.2% berada di 3556 sehingga zona ini diharapkan menjadi support paling kuat untuk memulai kembali buy, dengan asumsi memanfaatkan peluang rally berikutnya dari potensi kenaikan WAVE 5.

Per jam 11.10 WIB, harga berada di 3653.22, dengan high di 3672.01 dan low 3652.01.Support trendline ditembus, meskipun area biru 3650-3653 sampai saat ini menahan, tapi percobaan kedua kalinya siang ini diperkirakan akan membuatnya mudah ditembus. 

Dengan asumsi bahwa WAVE 3 sudah selesai, maka koreksi WAVE 4 sedang berjalan saat ini, dengan target maksimal 3558-3573. Koreksi WAVE 4 sendiri bisa terjadi dalam beberapa tahap atau 1 tahap sekaligus. Jika mengikuti pola koreksi ABC, maka pola pergerakannya seperti yang digambarkan pada bagian bawah grafik. Tap jika hanya 1 kali penurunan, maka asumsi area terakhir ada di zona hijau 3584-3589 atau zona coklat 3558-3573 akan menjadi area yang bisa dipertimbangkan sebagai zona buy dengan asumsi WAVE 4 selesai di area tersebut, atau bisa juga tertahan di 3600-3610. 

Opsi sell tetap dominan selama tidak terjadi kenaikan di atas 3688-3695 sehingga area 3664-3675 adalah zona ideal untuk sell. Dengan kondisi harga saat artikel ditulis sudah berada di 3653, maka opsi sell bisa dilakukan jika area 3655 ditembus, dengan target terdekat 3645 dan terjauh 3625  

Di malam hari, pastikan data ekonomi lebih dulu. Jika data lebih rendah dari ekspektasi, maka potensi rebound bisa terjadi, dan buy bisa dipertimbangkan. Jika data lebih tinggi dari ekspektasi, maka potensi sell masih bisa dilakukan, dengan catatan waspada jika penurunan sudah berada di zona 3600-3610 atau di bawahnya. 

Short term correction diharapkan berjalan untuk beberapa waktu ke depan, kecuali sudah sentuh atau berada di zona support yang ditandai.

Secara teori, penurunan atau koreksi WAVE 4 pada Elliott Wave sebenarnya hanya untuk mengindikasikan koreksi yang terbatas, dan bersiap untuk kenaikan berikutnya WAVE 5 sehingga koreksi WAVE 4 secara umum adalah kesempatan untuk kembali mengincar buy di harga yang lebih rendah.

Untuk malam hari sebaiknya Anda fokus perhatikan catatan kami di grafik H4!  

Gold (Emas)

Penggerak Pasar

Dolar dan imbal hasil Treasury AS 10-tahun lanjut melemah di dorong ekspektasi penurunan suku bunga 25 bps yang sudah diperhitungkan sejak 2 minggu terakhir. Meski retail sales dirilis lebih baik dari ekspektasi, tapi sepertinya hal tersebut tidak mempengaruhi pasar yang cenderung menanti FOMC. 

Tapi data retail sales yang kuat memberikan indikasi bahwa ekonomi AS tidak sepenuhnya melambat, atau setidaknya untuk saat ini belum melambat. Ini berarti akan menimbulkan pertanyaan, apakah FED nantinya akan dovish atau justru cenderung hawkish dengan situasi tersebut.

Dovish Cut atau Hawkish Cut ?

Dari beberapa ulasan yang sudah kita lakukan sejak hasil Jackson Hole Symposium 22-23 Agustus 2025 yang lalu, sangat wajar jika investor global langsung merespon pidato Powell sebagai pidato yang paling dovish dibanding pidato-pidato sebelumnya di 3 pertemuan FOMC terakhir (Maret, Juni, Juli 2025). Sejak saat itu emas mengalami kenaikan yang impresif dari low 3321 di 22 Agustus 2025 sampai 3703 di 16 September 2025. 

Dan kenaikan tersebut nyaris tanpa jeda karena ekspektasi penurunan suku bunga Fed yang semakin kuat pasca NFP Agustus yang jauh lebih lemah 22K vs 74k dan angka revisi yang juga menunjukkan revisi terbesar sampai -911K. Meski CPI utama m/m menunjukkan kenaikan dari 0.3% ke 0.4%, tapi angka CPI inti baik m/m maupun y/y cenderung stabil. Dan CPI utama 2.9 y/y cenderung masih dianggap tidak terlalu mengkhawatirkan sehingga ekspektasi pemangkasan suku bunga tetap meningkat. 

Nasib rally emas akan ditentukan malam nanti dari keputusan FED. Tapi fokus utama bergeser, bukan lagi dengan pemangkasan suku bunga yang sudah sepenuhnya diperhitungkan 25 bps, melainkan fokus ke dot plot dan pidato Powell. Ada 2 skenario utama yang para Analis lihat saat ini untuk emas mengingat kenaikan yang impresif nyaris tanpa jeda sejak 22 Agustus yang lalu.

Pertama, Hawkish Cut. Pemangkasan 25 bps sesuai ekspektasi, tapi para Analis melihat kemungkinan FED tidak akan terlalu agresif melakukan pemangkasan, dan tidak ada siklus kelanjutan dari pemangkasan tersebut. Sederhananya, dalam dot plot FED akan tetap pertahankan peluang hanya 2x pemangkasan suku bunga di 2025, dan Powell diperkirakan tetap mencermati inflasi yang naik akibat dampak tarif yang belum jelas. 

Jika skenario ini yang muncul, maka emas berpeluang turun, dan bisa saja ini menjadi momentum untuk profit taking yang cukup panjang di mana proyeksi penurunan bisa sentuh 3550 atau pun 3500 mengingat kenaikan panjang sejak 22 Agustus yang belum terjadi koreksi. SELL segera jika ini yang terjadi!

Kedua, Dovish Cut. Pemangkasan 25 bps sesuai ekspektasi, diikuti dengan dot plot September yang menunjukkan dukungan untuk 3x cut rate di 2025 (dan kemungkinan berlanjut di 2026), yang juga menandakan kembalinya siklus pemangkasan suku bunga FED. Dalam skenario ini, Powell diperkirakan akan konsisten dengan pidatonya di Jackson Hole Symposium yang memberi indikasi bergesernya risiko dari inflasi ke pasar tenaga kerja yang lemah. Inflasi tarif dianggap sementara, dan pasar tenaga kerja yang semakin lemah dikhawatirkan memicu perlambatan ekonomi sehingga pemangkasan suku bunga menjadi lebih kuat. 

Jika skenario ini yang muncul, maka penurunan emas relatif terbatas, dengan asumsi penurunan kemungkinan tertahan maksimal di 3550an, atau 36000 sebagai swing low terjauh, dan 3630 terdekat, sebelum akhirnya melanjutkan kenaikan. Dan potensi rally berikutnya bisa mengikuti kemudian. Strategi BUY tetap menjadi opsi utama!

Fokus Malam Ini

Pastikan strategi Anda dalam trading hari ini disesuaikan dengan hasil keputusan FOMC yang diumumkan nanti malam, start jam 01.00 WIB dan diakhiri pidato Powell jam 01.30 WIB, termasuk sesi tanya jawab.

Note : Tetap waspada dengan volatilitas besar pada market yang sewaktu-waktu bisa tiba-tiba berubah! 

Analisis Teknikal Gold

Candlestick daily ditutup bullish tapi dengan tail atas yang sedikit lebih panjang dari tail bawah dan body candle yang kecil mirip shooting star. Secara teori ini memberi sinyal kenaikan masih bisa terjadi, tapi juga warning bahwa mungkin kenaikan mulai terbatas. Peringatan tersebut bisa menjadi indikasi akan terjadinya koreksi ataupun profit taking pasca cetak rekor tertinggi baru 3703. 

Meski demikian case untuk bullish juga tetap kuat, terutama jika harga mampu lewati high kemarin 3703, dan ditutup lebih tinggi di atas penutupan kemarin 3689. Sebaliknya, penurunan juga bisa mendominasi jika harga lebih rendah dari low kemarin 3674 dan ditutup lebih rendah.

Di H4 terlihat bahwa sampai tadi malam pun penurunan relatif terbatas, meski indikator RSi sempat memberi sinyal berbeda dengan harga dan membentuk peringatan dari potensi bearish divergence. Tapi hal tersebut tidak menghalangi emas untuk lanjutkan kenaikan dan cetak rekor baru 3703 di malam hari. Ini berarti bahwa anggapan sebelumnya terkait skenario #2 yang mencurigai pola WAVE 3 (highlight hijau menandakan tren utama) belum selesai, terkonfirmasi. 

Di sisi lain, ada juga kemungkinan kita akan segera melihat swing low lebih panjang dibanding 2 minggu terakhir, dengan asumsi bahwa pemangkasan suku bunga 25 bps sudah diperhitungkan dan diantisipasi sepenuhnya, sehingga reaksi pasar cenderung turun. Jika ini yang mendominasi, maka WAVE 4 bisa saja dimulai hari ini sebelum atau sesudah FOMC. 

Skenario #1 untuk penurunan ini akan ditandai dengan penurunan cepat di bawah zona 3620-3630, dan mungkin tembus di bawah zona orange 3596-3612. Dan penurunan bisa lebih panjang hingga kisaran zona coklat 3535-3556 jika ternyata dot plot hanya terbuka untuk 2x cut rate di 2025 dan Powell less dovish dengan mengatakan bahwa FED khawatir dengan inflasi yang lebih tinggi. SELL lebih dominan, switch strategi menjadi SELL jika ini yang terjadi. 

Sedangkan skenario #2 yang dicurigai masih berjalan sampai saat ini akan mendapat dukungan jika dot plot FED memberi indikasi tentang 3x cut rate di 2025, dan Powell konsisten dengan pernyataannya di Jackson Hole Symposium bahwa risiko bergeser ke sisi pasar tenaga kerja dan inflasi tarif hanya bersifat sementara. Skenario ini akan ditandai dengan penurunan yang relatif terbatas, dengan kisaran zona biru 3664-3676 atau zona hijau 3646-3662, atau maksimum zona orange 3598-3612 (diasumsikan swing low cepat saat cut rate 25 bps, sebelum dot plot ataupun pidato Powell diumumkan). Tapi kenaikan tetap yang utama dan pidato dovish Powell berpotensi kembali mendorong harga diakhiri kenaikan. Abaikan data ekonomi yang muncul sebelum pengumuman FOMC, dan fokus dengan pengumuman dot plot dan juga pidato Powell. Kenaikan bisa lebih kuat jika terjadi kejutan pemangkasan 50 bps, tapi CME FedWatch tools menunjukkan peluang tersebut hanya di bawah 5%.

Per jam 11.10 WIB, harga berada di 3682.22, dengan high di 3695.26 dan low 3674.31. Meski sempat turun sampai 3674, tapi harga berhasil rebound ke 3682. Ini berarti menandakan area biru 3663-3674 masih relatif efektif untuk saat ini sebagai support. Tapi kenaikan diperkirakan masih relatif terbatas, dan diperkirakan secara keseluruhan sideways sampai pengumuman FED dirilis.

Pergerakan sejauh ini masih sesuai dengan perkiraan, di mana pasca koreksi wave (ii) yang tertahan di 3626, kenaikan dilanjutkan dengan wave (iii). Penurunan pagi ini bisa dikategorikan swing low dari wave (iv) yang juga masih bagian dari wave (5a). Berarti selanjutnya diharapkan naik sebagai wave (v) yang juga bagian dari wave (5a), dan bagian dari tren utama WAVE 3 (highlight hijau). Jika sesuai, maka strategi buy pagi ini sudah benar, dan TP 2 di 3689 kemungkinan bisa disentuh. Dan alur kenaikan yang lebih kuat bisa mendorong kembali harga untuk lewati 3703 (high dari wave (iii)) sekaligus untuk menyelesaikan kenaikan WAVE 3 tren utama. 

Opsi buy juga bisa dilakukan di kisaran zona hijau 3650-3653, atau zona merah 3615-3622. Ini dengan catatan bisa saja terjadi swing low cepat dan lebih rendah menjelang pengumuman atau saat pengumuman (atau bisa juga sebelum pidato Powell). Namun, kunci utama tetap pada pidato Powell, apakah dovish atau hawkish. Hawkish akan membuat koreksi turun lebih tajam, sedangkan dovish akan membatasi koreksi dan mendorong kenaikan lebih lanjut.  

Skenario sell bisa saja dilakukan jika area 3650 ditembus dalam waktu dekat. Tapi jika penurunan ini terjadi sebelum pengumuman FOMC, maka waspada dengan penurunan terbatas, dengan support area 3615-3622 atau bahkan 3600. Setelah itu, pasar akan fokus dengan pengumuman FED. 

Saat ini posisi sell tidak terlalu disarankan setidaknya sampai FOMC Meeting selesai dan memastikan apakah FED dovish atau hawkish. 

Secara teori, penurunan atau koreksi WAVE 4 pada Elliott Wave sebenarnya hanya untuk mengindikasikan koreksi yang terbatas, dan bersiap untuk kenaikan berikutnya WAVE 5 sehingga koreksi WAVE 4 secara umum adalah kesempatan untuk kembali mengincar buy di harga yang lebih rendah.

Untuk malam hari sebaiknya Anda fokus perhatikan catatan kami di grafik H4!  

Gold (Emas)

Penggerak Pasar

Meski sempat berjalan lambat, tapi emas naik sejak sesi Asia dan merayap saat memasuki sesi Eropa hingga menjelang pembukaan sesi NY malam hari. Kenaikan dari 3626 sempat tersendat saat harga memasuki zona 3648-3656 sampai akhirnya data Empire Fed Manufacture index di malam hari berhasil membuat emas lanjutkan kenaikan tanpa ragu. 

Dolar pun akhirnya melemah lebih lanjut setelah sehari sebelumnya sempat rebound bersama imbal hasil Treasury 10-tahun. Meski tidak menjadi concern untuk FOMC Meeting minggu ini, tapi melemahnya manufaktur regional mengindikasikan aktivitas manufaktur AS yang lesu sehingga pasar menafsirkan data yang lemah sebagai gambaran melambatnya ekonomi. Ekspektasi pemangkasan suku bunga Fed dan pesan dovish yang terlihat dari data ekonomi membuat emas semakin tangguh. 

Biro Statistik Tenaga Kerja AS ‘Bebenah’

Di tengah penantian keputusan Fed, Bloomberg muncul dengan artikel yang menyoroti tentang Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS). Lembaga ini sempat menjadi sorotan saat rilis data NFP 2 bulan lalu yang berujung pada pemecatan kepala Biro Erica McEntarfer akibat revisi data NFP yang drastis. Meski sudah diganti oleh E.J Antoni yang dikenal sebagai simpatisan Trump, tapi sorotan kini kembali tertuju pada lembaga tersebut. 

Bloomberg menulis BLS diketahui sedang merekrut 25 pengumpul data harga. Hal ini terkait dengan laporan CPI yang baru lalu. Para pengumpul data nantinya akan mengunjungi bisnis secara langsung dan melaporkan harga di berbagai lokasi di AS. Dengan perekrutan federal sedang dibekukan, lembaga tersebut terpaksa melakukan perkiraan data harga karena kekurangan staf.

Lowongan tersebut akan ditutup beberapa hari ke depan, dan diharapkan bisa meningkatkan kualitas pengumpulan data dalam beberapa bulan ke depan.

Optimisme vs Pesimisme

Semakin dekatnya keputusan kebijakan moneter Fed, berbagai pandangan muncul dari beberapa pengamat dan bank. Terbaru dari HSBC memperingatkan bahwa meskipun Fed diperkirakan akan turunkan suku bunga di hari Rabu, tapi dolar AS bisa mengalami kenaikan sementara akibat keputusan Fed. 

HSBC beralasan bahwa saat ini ada ambang batas yang tinggi bagi Federal Reserve untuk melampaui ekspektasi pasar yang dovish, di mana para trader sudah memperhitungkan pemangkasan sekitar 140 bps sampai akhir 2026. Itu sebabnya HSBC memperkirakan dolar AS berpotensi menguat pasca pengumuman, kecuali jika Fed memberi sinyal tentang pemangkasan suku bunga dengan kecepatan yang jauh lebih cepat (bisa lebih besar dari 25 bps di September, atau dengan pemangkasan yang dilakukan berkala masing-masing 25 bps di setiap pertemuan sampai 20206).

Hal ini tentunya sama dengan perkiraan kami di mana dalam ulasan artikel kemarin maupun di live streaming youtube @AgrodanaFuturesOfficial kami memperingatkan bahwa pemangkasan suku bunga 25 bps saja tidak akan cukup untuk mendorong rally lebih lanjut karena market sudah mengantisipasi pemangkasan 25 bps sejak 1 minggu sebelum pengumuman. Ini berarti dot plot dan juga proyeksi ekonomi tetap menjadi kunci utama, bukan pemangkasan September yang sudah diantisipasi. 

Fokus Malam Ini

Jelang dimulainya pertemuan FOMC September, Pengadilan Banding AS menolak upaya Trump untuk memecat Gubernur Fed Lisa Cook. Pengadilan juga menolak permintaan Departemen Kehakiman untuk menunda putusan pengadilan tingkat bawah yang melarang Trump memecat Cook. Keputusan ini membuat Lisa Cook bisa berpartisipasi dalam FOMC Meeting yang akan dimulai hari ini (waktu Washington).

Tidak hanya Cook, Stephen Miran juga resmi sebagai Gubernur Fed yang baru, menggantikan Adriana Kugler yang mundur sejak 8 Agustus 2025. Meski kehadirannya tidak mempengaruhi hasil pemangkasan suku bunga yang akan terjadi besok, tapi beberapa pengamat menilai kehadiran Miran dalam Dewan Gubernur kemungkinan akan mempengaruhi pandangan semua pejabat Fed termasuk perbedaan pandangan yang mungkin akan terjadi terkait dukung pemangkasan suku bunga lebih agresif 50 bps. 

Data malam ini fokus ke retail sales yang akan dirilis jam 19.30 WIB. Data utama diperkirakan turun dari 0.5% menjadi 0.2% m/m, sedangkan data inti diperkirakan naik dari 0.3% menjadi 0.4% m/m. Jika data dirilis lebih lemah dari ekspektasi, maka emas punya kesempatan kembali naik dan mungkin dekati 3700. Sebaliknya, data yang lebih kuat dari ekspektasi bisa membuat emas terkoreksi, meskipun diragukan untuk menciptakan penurunan di bawah 3600. 

Tapi agenda utama tetap pada penantian keputusan FED besok malam sehingga investor global diperkirakan belum akan terlalu agresif merespon data retail sales nanti malam, kecuali jika hasil data dirilis “ekstrim” lebih rendah atau lebih tinggi dari perkiraan.

Note : Tetap waspada dengan volatilitas besar pada market yang sewaktu-waktu bisa tiba-tiba berubah! 

Analisis Teknikal Gold

Candlestick daily ditutup bullish, kembali lanjutkan kenaikannya dan cetak rekor tertinggi baru setelah sempat tertahan dalam 4 hari terakhir. Hal ini bisa menjadi keunggulan sekaligus beban bagi rally yang berkelanjutan saat merespon keputusan FED besok malam. Secara teknis, level tertinggi saat ini di 3689 masih merupakan bagian dari salah satu dari 3 resistance yang kami sebutkan di ulasan kemarin, dan dicermati sejak 1 minggu terakhir, yaitu 3657, 3674 dan 3688. Dengan tertinggi sudah sentuh 3689, maka area 3700-an kemungkinan datang lebih cepat, bahkan  bisa saja muncul sebelum FOMC.

Sedangkan support di 3626 (low 15 September 2025), 3613 (low 11 September 2025), 3579-3599, 3545 dan 3511 tetap menjadi area yang juga perlu diwaspadai  dan dianggap potensial jika terjadi koreksi turun yang signifikan ataupun ekstrim secara tiba-tiba pasca retail sales,  ataupun pasca keputusan FED jika ternyata tidak memuaskan pasar.

Di H4, kami belum melihat ada perubahan yang signifikan dan bahkan semakin memperkuat dugaan kami tentang skenario #2 bahwa kenaikan WAVE 3 kemungkinan belum selesai, hingga menjelang keputusan FED diumumkan. Itu berarti skenario #2 kemungkinan masih dominan dengan menganggap belum selesai, dan extension untuk WAVE 3 kemungkinan bisa membuat kenaikan lanjutan sekaligus sebagai kenaikan WAVE 3 yang terpanjang.

Dengan ditembusnya 2 resistance awal 3669 (FE 61.8% H1) dan 3676 (FE 61.8% H4), maka emas kian kokoh. Meskipun pagi ini level tertinggi sentuh 3689, tapi kita masih butuh konfirmasi dalam beberapa jam ke depan (minimal 2 candle H4 berturut-turut) untuk memastikan bahwa level 3688 (FE 61.8% Daily) betul-betul ditembus. Hal ini untuk memastikan penembusan bukan false breakout.

Jika konfirm, maka kenaikan lebih tinggi sebelum FOMC cukup terbuka lebar, terlebih jika data retail sales nanti malam lebih lemah dari ekspektasi. Skenario #2 ini normalnya swing low tertahan di zona biru atau maksimal zona hijau. Zona biru 3664-3676 saat ini di sesi Asia terlihat efektif menahan penurunan dengan level terendah saat artikel ditulis masih di 3674. Zona hijau 3646-3662 juga bisa dipertimbangkan sebagai area buy jika terjadi penurunan sedikit lebih rendah, dan ini juga berarti bagian dari yang sebelumnya resistance di 3648-3854 dan kini berubah peran sebagai support.Sedangkan Skenario #1, jika asumsi dugaan kuat WAVE 3 selesai, dengan anggapan bahwa tidak ada kenaikan lagi di atas 3688-3690, maka penurunan jangka pendek bisa terjadi, dengan target koreksi WAVE 4 maksimal zona coklat di 3535-3556 atau terdekat zona orange 3598-3612. Ini bisa terjadi jika secara mengejutkan retail sales nanti malam dirilis jauh melebihi ekspektasi.

Per jam 11.30 WIB, harga berada di 3681.87, dengan high di 3689.50 dan low 3674.58. Harga sempat turun sampai 3674, tapi kemudian berbalik kembali ke 3682-3683 saat artikel ditulis. Sejauh ini reaksi penurunan masih terbilang normal dengan swing low pagi tadi mendekati zona biru yang ada di  3663-3674. Ekspektasi utama sebenarnya penurunan diharapkan terjadi sampai zona hijau 3650-3653, tapi keduanya memberikan indikasi bahwa penurunan tajam belum terjadi dalam waktu dekat, dan extension dari WAVE 3 masih sangat terbuka.

Dengan koreksi wave (ii) kemarin tertahan di 3626, maka kenaikan saat ini merupakan bagian dari wave (iii), yang juga bagian dari wave (5a) atau bagian dari tren utama WAVE 3. Jika sesuai, maka potensi kenaikan tetap dalam jalur utama yang diincar untuk hari ini. 

Opsi buy yang utama tetap di kisaran 3655-3657 dengan menganggap bahwa retail sales nanti malam bisa menjadi batu sandungan sehingga berpeluang terjadi swing low lebih dulu, meskipun tetap terbatas. Sedangkan opsi alternatif adalah buy bisa dilakukan jika terjadi penembusan 3685 dengan potensi target terdekat 3695 dan terjauh 3710. Sedangkan ops buy lain yang juga bisa dipertimbangkan berada di kisaran 3615-3622 atau 3578-3584, jika terjadi penurunan ekstrim yang tak terduga.

Sebaliknya skenario sell bisa saja dilakukan jika area 3637 ditembus. Tapi dengan pertimbangan fundamental yang masih mendukung  bullish masih kuat hingga FOMC besok, maka target penurunan diperkirakan masih terbatas dengan target ke kisaran 3615-3622 sebagai target terdekat. 

Saat ini posisi sell tidak terlalu disarankan mengingat minimnya sentimen negatif untuk emas saat ini, setidaknya sampai FOMC Meeting selesai. 

Secara teori, penurunan atau koreksi WAVE 4 pada Elliott Wave sebenarnya hanya untuk mengindikasikan koreksi yang terbatas, dan bersiap untuk kenaikan berikutnya WAVE 5 sehingga koreksi WAVE 4 secara umum adalah kesempatan untuk kembali mengincar buy di harga yang lebih rendah.

Untuk malam hari sebaiknya Anda fokus perhatikan catatan kami di grafik H4!  

Gold (Emas)

Penggerak Pasar

Dolar melemah meskipun data inflasi menunjukkan kenaikan. Hal ini didukung imbal hasil Treasury AS 10-tahun yang turun di bawah 4% untuk pertama kalinya sejak Liberation Day (April 2025, saat tarif resiprokal diumumkan). Emas yang sempat turun hingga 3613 berhasil rebound hingga 3648 setelah data ekonomi AS dirilis.

CPI menjadi sorotan utama, tapi klaim pengangguran mingguan ternyata berhasil mencuri perhatian para pelaku pasar. Meski angka inflasi sedikit lebih tinggi dari perkiraan untuk basis bulanan, tapi pasar cenderung menilai dovish karena klaim pengangguran yang naik ke level tertinggi sejak 2021. Hal ini akhirnya memperkuat ekspektasi pasar terhadap potensi 3 kali pemangkasan suku bunga masing-masing 25 bps di tahun ini. 

Tidak Ada Cut 50 bps, Tapi 3 Cut Rate Terbuka

Laporan inflasi tadi malam menunjukkan angka yang secara umum relatif sesuai ekspektasi, terutama data CPI utama basis tahunan yang dirilis 2.9% y/y sesuai ekspektasi, dan juga core CPI utama maupun inti yang sesuai ekspektasi di 3.1% y/y dan 0.3%. Sedangkan CPI utama basis bulanan dirilis sedikit di atas ekspektasi 0.4% vs 0.3% m/m. 

Secara keseluruhan, angka inflasi utama yang naik dari 2.7% y/y menjadi 2.9% dan dari 0.2% menjadi 0.4% m/m cenderung mengindikasikan dampak tarif terhadap ekonomi yang mulai dirasakan. Tapi data yang muncul bisa dikategorikan “tidak terlalu tinggi” atau tidak menunjukkan lonjakan seperti yang dikhawatirkan FED. Di sisi lain, data tersebut memberi catatan bagi FED bahwa mereka harus berhati-hati dalam menentukan pemangkasan suku bunga.

Meskipun data inflasi yang dirilis memperkecil peluang pemangkasan 50 bps di bulan September, tapi pasar mulai melihat tentang peluang 3 kali penurunan suku bunga sampai akhir tahun 2025. Hal ini mengacu pada pasar tenaga kerja yang mulai melambat dengan klaim pengangguran meningkat dan revisi pasar tenaga kerja yang dirilis lebih besar hingga -911K, hampir 50% dari data yang dirilis selama ini.

Di sisi lain, muncul kekhawatiran baru tentang stagflasi. Hal ini dipicu oleh data tenaga kerja yang melemah, didukung oleh melambatnya pertumbuhan ekonomi, sedangkan inflasi tetap tinggi. Kondisi ini akan membuat bank sentral perlu berhati-hati untuk memangkas suku bunga, tidak bisa terlalu agresif karena dikhawatirkan membuat inflasi melonjak. Tapi jika tidak memangkas, maka risiko lebih besar terdampak pada ekonomi yang melambat dan bisa mengarah pada resesi.

Fokus Bergeser Pada FOMC

Data ekonomi AS malam nanti cenderung ringan, dengan fokus hanya tertuju pada consumer sentiment dan ekspektasi inflasi dari University of Michigan. Meski demikian, pasar mungkin perlu mencermati bagaimana sentimen konsumen AS saat ini dengan kondisi perekonomian AS.

Bergeser dari data NFP dan CPI yang sudah dirilis, maka pasar lebih cenderung menunggu FOMC Meeting 16-17 September mendatang, dengan 92% peluang pemangkasan 25 bps sudah diantisipasi hampir sepenuhnya. Ini berarti fokus akan cenderung mencermati proyeksi ekonomi terbaru dari Fed dan juga dot plot suku bunga ke depan. Sejauh ini dengan dot plot dari pertemuan FOMC Juni mencatat bahwa pejabat Fed cenderung mendukung untuk 2 kali penurunan di 2025 dan 1 kali di 2026. 

Segala hal yang berbau dovish (cut rate lebih dari 2 kali di 2025, dan lebih dari 1 kali di 2026) akan membuat emas mendapat dukungan tambahan untuk lanjut naik dan cetak rekor baru. Sebaliknya, hal yang berbau hawkish (cut rate kurang dari 2 kali Idi 2025 dan hanya 1 kali di 2026) akan membuat emas cenderung terkoreksi turun saat pengumuman.

Sedangkan untuk akhir pekan ini, pasar perlu tetap mewaspadai potensi profit taking tapi juga waspada terhadap semua ketidakpastian geopolitik yang masih membayangi.

Note : Tetap waspada dengan volatilitas besar pada market yang sewaktu-waktu bisa tiba-tiba berubah! 

Analisis Teknikal Gold

Candlestick daily ditutup hanging man, secara teori seharusnya memberi isyarat koreksi turun ataupun profit taking masih membayangi mengingat rally sejak 22 Agustus 2025 belum menemukan koreksi yang signifikan. Meski demikian faktor fundamental yang masih bullish kemungkinan tetap mendukung kenaikan dan membatasi penurunan. 

Area 3657, 3674 dan 3688 adalah 3 area resistance penting yang perlu dicermati dalam waktu dekat. Penembusan ketiga zona akan membuat emas lanjut cetak rekor baru, dan 3700-an lebih cepat dicapai daripada perkiraan sebelumnya. Sedangkan support saat ini ada di 3613 (low kemarin), 3579-3599, 3545 dan 3511 sebagai area yang juga perlu diwaspadai jika terjadi koreksi turun yang signifikan ataupun ekstrim.

Di H4, masih belum ada perubahan signifikan yang terlihat sehingga skenario masih kami pertahankan meskipun data CPI sudah selesai dirilis. Dengan kondisi data secara keseluruhan tetap mendukung penurunan suku bunga, maka emas secara umum masih cenderung bullish. 

Seperti ulasan sebelumnya, kami masih melihat 3 resistance kuat, yaitu 3669 (FE 61.8% H1), 3676 (FE 61.8% H4), dan 3688 (FE 61.8% Daily) sebagai target WAVE 3. Dengan kondisi data ekonomi yang cenderung memperkuat alasan FED untuk cut rate minggu depan, estimasi kami tetap melihat peluang bahwa WAVE 3 belum selesai. Ini berarti penurunan di 2 hari terakhir secara berturut-turut, meskipun lebih rendah dengan tercatat 3620 dan 3613 sebagai 2 low terakhir, tidak membuat perubahan signifikan pada pola pergerakan harga.

Tetap dengan melihat 2 risiko skenario yang bisa terjadi ke depan. Skenario #1, jika asumsi dugaan kuat WAVE 3 selesai, maka penurunan jangka pendek bisa terjadi, dengan target WAVE 4 maksimal di 3536-35311. Atau jarak terdekat koreksi bisa saja tertahan di zona hijau 3558-3573 atau bahkan zona biru 3598-3612. Namun dengan penurunan di 2 hari terakhir cenderung menunjukkan kita belum pada kondisi tersebut.

Sementara skenario #2 menganggap wave (5) bagian dari WAVE 3 belum selesai sehingga patut diduga extend lebih tinggi untuk WAVE 3. Ditandai dengan penurunan yang terbatas di zona biru 3598-3612 seperti yang sedang terjadi tadi malam, dan pantulan naik di sesi Asia pagi ini, mengisyaratkan adanya kenaikan lanjutan dan koreksi tersebut masih dalam bagian dari WAVE 3 , demikian juga dengan kenaikan berikutnya untuk extension wave (5) yang menjadi bagian dari WAVE 3).

Per jam 11.15 WIB, harga berada di 3653.23, dengan high di 3654.23 dan low 3630.49. harga sempat turun sampai 3630, tapi kemudian naik dan tembus resistance falling wedge yang kami tandai pagi ini di area 3638. Bahkan saat ini dengan harga berada di atas 3648 (high kemarin), maka kenaikan wave (5a)  yang merupakan bagian dari WAVE 3 kemungkinan sedang berlangsung. 

Ini berarti area baru support akan berada di 3628-3632, di mana trader bisa memutuskan untuk mengambil buy jika terjadi swing low atau retest support falling wedge dengan stop loss ketat 3-5 poin dari support. 

Alternatif lain, buy bisa dilakukan di zona support 3610-3613 (low tadi malam) atau area biru 3598-3607. Atau zona yang diperkirakan juga salah satu support kuat di zona hijau 3584-3589. Ketiga zona ini sebagai zona yang paling memungkinkan untuk skenario #2 dimana dicurigai bahwa penurunan masih terbatas, dan WAVE 3 belum selesai sehingga mendukung extension lebih tinggi.

Sedangkan skenario #1 melihat kemungkinan wave (5a) bagian dari WAVE 3 sudah selesai, dan short term cenderung turun, sehingga WAVE 4 koreksi seharusnya dimulai dengan target koreksi maksimal di zona merah 3555-3573. Tapi perlu diingat sell sangat berisiko mengingat fundamental yang masih bullish.

Secara teori, penurunan atau koreksi WAVE 4 pada Elliott Wave sebenarnya hanya untuk mengindikasikan koreksi yang terbatas, dan bersiap untuk kenaikan berikutnya WAVE 5 sehingga koreksi WAVE 4 secara umum adalah kesempatan untuk kembali mengincar buy di harga yang lebih rendah.

Untuk malam hari sebaiknya Anda fokus perhatikan catatan kami di grafik H4!  

Gold (Emas)

Penggerak Pasar

Dolar bergerak stabil, tidak naik lebih tinggi dari hari sebelumnya, tapi juga penurunan cenderung tertahan meskipun data PPI menunjukkan inflasi produsen yang lebih rendah dari perkiraan. Namun imbal hasil Treasury AS 10-tahun ditutup turun setelah sehari sebelumnya rebound. Hal ini yang menjaga peluang bullish bagi emas tetap terbuka.

Data PPI AS bulan Agustus dirilis lebih rendah. Angka utama dan inti sama-sama turun -0.1% m/m (dari 0.9% yang direvisi turun ke 0.7%). Dan basis tahunan juga lebih rendah, di mana angka utama dirilis 2.6% vs exp 3.3% y/y, dan angka inti dirilis 2.8% vs exp 3.5% y/y. 

Investor Tunggu CPI

Dolar melemah saat data PPI menunjukkan pelemahan, tapi kondisi ini cenderung terbatas mengingat pasar masih menunggu data CPI yang baru akan rilis malam nanti. CPI Agustus akan melengkapi gambaran inflasi bulan tersebut sebelum keputusan suku bunga FOMC diumumkan minggu depan.   

CPI diperkirakan akan menunjukkan kenaikan 0.3% m/m untuk inti maupun utama dalam basis bulanan. Sedangkan angka utama diperkirakan naik dari 2.7% y/y menjadi 2.9%, dan angka inti stabil di 3.1%. 

Saat ini pasar hampir sepenuhnya mengantisipasi pemangkasan suku bunga 25 bps di masing-masing 3 pertemuan FOMC tersisa di tahun ini. Tapi yang menarik adalah perdebatan antara 25 bps vs 50 bps untuk September. CME Fedwatch Tools dalam 3 hari terakhir sejak NFP dirilis lebih lemah menunjukkan peluang sekitar 8-10% untuk pemangkasan 50 bps, dan 91-93% untuk pemangkasan 25 bps. 

Jika data NFP yang lemah 22K di bulan Agustus (rilis Jumat kemarin) dan termasuk revisi turun yang ekstrim yang dirilis 2 hari lalu -911K membuat pasar memperhitungkan peluang 3 kali pemangkasan suku bunga di 2025, maka CPI nanti malam kemungkinan akan memberikan gambaran apakah Fed layak untuk memangkas agresif 50 bps atau cukup dengan pemangkasan sederhana 25 bps.
Diperlukan angka CPI yang “sangat rendah” atau bahkan “extremely lower” dari ekspektasi untuk membuat probabilitas 50 bps meningkat. Jika hanya sekedar “sesuai ekspektasi” atau “sedikit di bawah ekspektasi”, atau bahkan “sedikit di atas ekspektasi”, maka Fed cenderung mengamankan peluang pemangkasan 25 bps di FOMC minggu depan.

Skenario Trading CPI

Meskipun tidak selalu akurat, tapi PPI bisa memberikan gambaran bagi inflasi konsumen (CPI) malam nanti. Contoh di bulan April 2025, saat PPI dirilis -0.4% m/m, data CPI di bulan yang sama berada di -0.1% m/m. Ini berarti ada peluang untuk mendapatkan data CPI nanti malam mengejutkan turun, meski belum bisa dipastikan seberapa besar penurunannya. 

Mayoritas bank memperkirakan tarif masih akan mengganggu inflasi sehingga rata-rata memproyeksikan inflasi utama naik ke 2.9% y/y dan inti tetap di 3.1% y/y, juga basis bulanan utama di 0.36% m/m dan inti di 0.32% m/m. 

Beberapa skenario yang diperkirakan mungkin terjadi sebagai berikut :

1. Act > Exp (asumsi CPI 0.4% m/m, dan 3.0% y/y) Potensi reaksi : usd menguat 1 resistance, emas peluang turun 1 support
2. Act >> Exp (asumsi CPI >0.6% m/m, dan 3.1% y/y) Potensi reaksi : usd menguat 2 resistance atau lebih, emas peluang turun 2 support
3. Act < Exp (asumsi CPI 0.2% m/m, dan 2.8% y/y) Potensi reaksi : usd melemah 1 support, emas peluang naik 1 resistance
4. Act << Exp (asumsi CPI 0.1% m/m atau lebih rendah, dan 2.7% y/y atau lebih rendah)

Potensi reaksi : usd melemah 2 support atau lebih, emas peluang naik 2 resistance atau lebih. 

Skenario 1 dan 3 dianggap respon atau reaksi pasar cenderung terbatas saat data dirilis sehingga range pergerakan selama data (kurang lebih 5-15 menit) kemungkinan relatif terbatas. Setelah itu waspada karena pasar bisa saja tetap dalam posisi optimisme pemangkasan suku bunga Fed sehingga koreksi ataupun penurunan emas diperkirakan tetap terbatas atau bersifat sementara.

Note : Tetap waspada dengan volatilitas besar pada market yang sewaktu-waktu bisa tiba-tiba berubah! 

Analisis Teknikal Gold

Candlestick daily ditutup bullish, secara teori seharusnya mengindikasikan kenaikan terbuka kembali. Namun, bullish belum sepenuhnya bisa bernafas lega karena data CPI yang masih harus ditunggu. Secara teknis, 2 level high dalam 2 hari terakhir sebagai resistance, berarti 3657 dan 3674 adalah resistance yang menentukan apakah kenaikan atau rally berlanjut (jika tembus) atau masih dalam fase koreksi (jika gagal tembus). 
Sedangkan support saat ini berada di 3620-3625 (area low terakhir), diikuti dengan 3579 (low 9 Sept 2025) dan 3511 (low 4 Sept 2025). Sama dengan perkiraan kemarin, dua support terjauh dianggap potensial hanya jika terjadi kejutan data CPI yang “jauh lebih kuat”. Tapi jika hanya sebatas “sesuai ekspektasi” atau sedikit di atas ekspektasi, maka penurunan diperkirakan tidak terlampau jauh.

Di H4, belum ada perubahan signifikan yang terlihat sehingga skenario menurut kami masih relatif sama karena pasar masih menunggu data CPI. Seperti ulasan sebelumnya, kami masih melihat 3 resistance kuat, yaitu 3669 (FE 61.8% H1), 3676 (FE 61.8% H4), dan 3688 (FE 61.8% Daily) sebagai target WAVE 3. Tapi dengan data PPI yang lebih lemah kemarin, ada kemungkinan CPI juga lebih lemah, sehingga estimasi kami ada kecenderungan bahwa WAVE 3 belum selesai. Ini berarti penurunan di sesi Asia saat ini bisa saja bersifat terbatas atau sementara sampai data CPI dirilis nanti malam.

Meski demikian, kami tetap melihat 2 risiko skenario yang bisa terjadi ke depan. Skenario #1, jika asumsi dugaan kuat WAVE 3 selesai, maka penurunan jangka pendek bisa terjadi, dengan target WAVE 4 maksimal di 3536-35311. Atau jarak terdekat koreksi bisa saja tertahan di zona hijau 3558-3573 atau bahkan zona biru 3598-3612, tergantung data CPI nanti malam.

Sementara skenario #2 menganggap wave (5) bagian dari WAVE 3 belum selesai sehingga patut diduga extend lebih tinggi untuk WAVE 3. Ini ditandai dengan penurunan yang terbatas di zona orange 3620-3630 seperti yang sedang terjadi pagi ini di sesi Asia saat artikel ditulis. 

Catatan yang paling penting adalah di malam hari wajib ubah strategi disesuaikan dengan hasil CPI! Data yang lebih lemah, mendukung kenaikan sehingga koreksi emas bisa saja terjadi singkat, bisa diartikan WAVE 4 selesai lebih cepat. Sebaliknya, data yang lebih kuat, mendukung koreksi lebih lanjut dan berarti WAVE 4 masih perpanjang koreksinya. Profit taking diperkirakan baru akan terjadi di akhir pekan.

Per jam 11.50 WIB, harga berada di 3631.90, dengan high di 3648.97 dan low 3629.97. Harga turun sampai 3629 saat artikel ditulis. Untuk sementara bisa dicurigai bahwa koreksi kemungkinan masih terbatas dan pola pergerakan diperkirakan mirip dengan sesi Asia kemarin. Skenario masih tetap sama, tapi kali ini mengincar buy karena alasan PPI yang lemah kemarin diperkirakan kemungkinan sebabkan CPI juga akan berpeluang melemah nanti malam. 

Skenario #1 melihat kemungkinan wave (5a) bagian dari WAVE 3 sudah selesai, dan short term cenderung turun, tapi perlu diingat sell sangat berisiko mengingat fundamental yang masih bullish. Tapi short term memang mendukung penurunan lebih lanjut jika 3620 berhasil ditembus.  

Sedangkan skenario #2 melihat wave (5a) bagian dari WAVE 3 belum selesai sehingga ada kemungkinan naik lebih lanjut. Ditandai dengan penurunan yang tertahan di 3620, atau maksimum zona biru 3598-3607. Buy bisa dipertimbangkan jika kedua zona tidak ditembus, atau disesuaikan dengan kondisi data CPI nanti malam. 

Koreksi WAVE 4 bisa saja membentuk salah satu pola pada gambar. Artinya wave ABC bisa saja tidak ideal, bisa saja C nantinya cenderung lebih rendah, atau sama dengan, atau bisa juga lebih tinggi dari wave A. Tapi alternatif lainnya adalah bahwa koreksi WAVE 4 bisa juga terjadi dalam 1 kali swing cepat, dan berakhir dengan kenaikan WAVE 5. Jika ini yang terjadi, siap-siap untuk ubah strategi menjad BUY!

Untuk malam hari sebaiknya Anda fokus perhatikan catatan kami di grafik H4!