Kombinasi Inflasi Lunak dan Risiko Geopolitik Bikin Emas Terus Cetak Rekor Baru!

Gold (Emas)

Penggerak Pasar

Imbal hasil obligasi AS tenor 10-tahun turun, sedangkan dolar AS justru ditutup menguat. Tapi tidak ada halangan bagi emas yang sempat cetak rekor tertinggi baru 4634 lebih dulu sebelum terkoreksi di bawah 4600.

Fokus utama tertuju pada inflasi AS, dan ternyata dirilis relatif sesuai dengan ekspektasi, 2.7% y/y dan sedikit di bawah ekspektasi 2.6% y/y untuk core CPI. Bagkan data bulanan core CPI berada di 0.2% ,/m, lebih rendah dibanding ekspektasi 0.3%. Secara umum data ini membuktikan inflasi yang relatif lunak, tidak semenakutkan yang dikhawatirkan para pejabat Fed.

Kombinasi Inflasi Lunak dan Risiko Geopolitik

Untuk kesekian hari, dalam kurun 2 minggu terakhir pasar belum melihat ada tanda-tanda meredanya geopolitik. Hal ini dimulai sejak serangan AS ke Venezuela 2 minggu lalu sehingga membuat pasar cenderung waspada dengan kemungkinan serangan AS ke negara lain yang ditargetkan bisa terjadi sewaktu-waktu.

Posisi yang paling mungkin adalah serangan AS ke Iran. Meski Trump menyebut tidak akan terjadi dalam waktu dekat, tapi pernyataan Trump tadi malam mengindikasikan bahwa AS kemungkinan sudah menyusun serangan tersebut. Hal ini ditandai dengan pernyataan Trump yang menyebut sudah membatalkan pertemuan AS dengan pejabat Iran, dan memprovokasi para pendemo di Iran untuk lanjutkan demonstrasi, dan menyebut bahwa “Bantuan sedang dalam perjalanan”. Pernyataan tersebut menjadi ambigu dan ditafsirkan pasar sebagai sinyal bahwa AS sudah serius menyusun serangan dan sewaktu-waktu bisa menyerang Iran.

Di sisi lain, emas juga terbantu dengan data AS yang relatif lunak. Setelah kecewa dengan tingkat pengangguran AS yang turun dari 4.6% menjadi 4.4% di hari Jumat, pasar menganggap hanya CPI yang bisa menjadi harapan apakah Fed tetap di jalur penurunan suku bunga di 2026. Dengan data CPI yang lebih lunak, ekspektasi penurunan suku bunga Fed di 2026 masih tetap terbuka dan hal itu yang mampu mendorong emas cetak rekor ATH baru. Kombinasi dari data inflasi yang lunak, ketidakpastian geopolitik (ancaman serangan AS ke Iran dan juga konflik AS dengan Eropa tentang Greenland) dan serangan Trump pada Powell (picu kekhawatiran integritas Federal Reserve) berhasil mendukung emas tetap kokoh dalam jalur kenaikan sehingga penurunan cepat relatif bisa ditanggulangi dan mendorong emas kembali ke jalurnya.

Fokus Malam ini

Jika malam sebelumnya CPI menjadi tujuan, kali ini retail sales dan PPI menjadi concern utama. Data akan dirilis di jam 20.30 WIB. Retail sales diperkirakan naik dari 0% menjadi 0.4%, sedangkan PPI diperkirakan stabil di 0.3% m/m dan 2.7% y/y. Jika data dirilis lebih rendah, maka emas tetap di jalur kenaikan. Jika data dirilis lebih kuat, maka emas berpeluang koreksi turun.

Seberapa jauh emas bisa turun koreksi bergantung dari seberapa kuat data ekonomi dirilis. Jika hanya selisih tipis dari ekspektasi, atau di kisaran ekspektasi, maka koreksi turun cenderung terbatas, dan mungkin hanya menguji low tadi malam 4569. Tapi jika data “jauh lebih tinggi” dari ekspektasi, misal terjadi lonjakan retail sales hingga di atas 0.6%, mungkin saja emas koreksi lebih rendah dan area 4530-4550 bisa disentuh.

Namun, sama halnya dengan CPI kemarin, kami memperkirakan dampak market terhadap data cenderung diredam mengingat kekhawatiran geopolitik yang masih membayangi. Dengan demikian diingat kan kembali potensi reaksi market terhadap data mungkin hanya maksimal di jam 21.00 WIB, sedangkan di atas jam 21.00 WIB market akan kembali siaga dengan perkembangan geopolitik!

Note : Tetap waspada dengan volatilitas besar pada market yang sewaktu-waktu bisa tiba-tiba berubah! 

Analisis Teknikal Gold

Candlestick daily kembali diitutup bullish, dan rekor ATH baru tercatat di 4634. Meski demikian, harga langsung terkoreksi turun dan sentuh 4569.80 jelang penutupan, dan diakhiri dengan penutupan di 4586. Secara umum, tren bullish masih cukup kuat sehingga penurunan sejauh ini masih relatif terbatas.

Area support psikologis saat ini berada di 4534, dan sejauh ini penurunan relatif tertahan di 4569 pasca kenaikan berturut-turut sejak 8 Jan 2026. Secara teknis, selama tidak ada penurunan di bawah 4534, maka tren utama tetap bullish. Penembusan di atas 4634 akan membuka peluang lanjut naik hingga mendekati 4700. Risiko geopolitik yang masih tidak menentu dan tekanan pada bank sentral yang menumbuhkan kekhawatiran integritas bank sentral membuat emas lebih kokoh sebagai safe haven.

Di H4, kenaikan diperkirakan belum akan berakhir dalam waktu dekat. Meski sempat terjadi swing low atau penurunan yang cepat pasca ATH baru 4634, tapi penurunan tersebut diartikan sebagai koreksi normal, bukan pembalikan tren. Posisi RSI berada di 63 yang menandakan momentum bullish yang sehat.

Area kunci 4630-4634 sebagai resistance dan jika tembus, berpeluang lirik ATH baru di kisaran 4715, atau pun 4785. Namun, dalam waktu dekat, kemungkinan sedikit hambatan di kisaran 4665-4670. Sedangkan support utama saat ini ada di zona 4550-4590, atau area ungu kisaran 4510-4563 sebagai area support yang diperkirakan efektif sebagai demand.

Skenario awal memperkirakan kenaikan 4634 kemarin adalah puncak dari wave 5 (angka merah), atau bagian dari kenaikan wave (1). Jika ini yang terjadi, maka swing low berikutnya ke zona ungu 4510-4563 ataupun terjauh coklat 4481-4517 adalah bagian dari koreksi wave (2) sehingga demand nantinya kembali mendorong dari zona tersebut. Tapi jika kenaikan yang lebih dulu terjadi dan tembus 4630-4634, maka skenario koreksi turun tersebut belum terwujud dan kembali ke jalur kenaikan utama.

Sebaliknya, jika peluang koreksi wave (2) tersebut terjadi, maka short term sell bisa dimanfaatkan, tapi dengan anggapan bahwa target potensial hanya maksimum di zona ungu. Namun, penurunan lebih lanjut ke zona coklat hanya bisa terjadi jika data retail sales dan PPI nanti malam dirilis “jauh lebih kuat”. Dan penurunan lebih tajam ke zona orange 4407-4439 hanya berpeluang terjadi jika kombinasi data ekonomi yang “jauh lebih kuat” + geopolitik reda/selesai. Selama geopolitik masih membayangi, maka peluang penurunan terjauh diperkirakan tertahan di zona coklat (syarat utama data ekonomi harus “jauh lebih kuat”).

Per jam 11.25 WIB, harga berada di 4627.31 dengan high 4629.98, dan low 4589.33. Jika Anda melihat rekomendasi sebelumnya di website Technical Analysis Forex, Gold (XAUUSD) 14 Januari 2026, rekomendasi kami perbarui (update). Jika sebelumnya area buy di zona 4554-4555 karena memperkirakan akan terjadi koreksi turun seperti sebelumnya, dan ancaman double top, maka proyeksi terbaru menganggap area 4613-4615 adalah area yang bisa dipertimbangkan. Ini mengacu juga pada rekomendasi sebelumnya di pagi tadi tentang saran alternatif untuk follow buy saat tembus 4615, dan ternyata berhasil naik hingga 4629 (sebelumnya : pertahankan buy jika tembus 4615, target terdekat 4622, terjauh 4635).

Rekomendasi alternatif bisa pertahankan/follow buy jika tembus 4630-4634 karena saat ini terdeteksi membentuk pola bullish rectangle (cek keterangan di gambar) dibandingkan peluang double top sebelumnya sehingga potensi kenaikan cenderung dominan saat terjadi penembusan tersebut. Jika rectangle konfirm, maka peluang target diperkirakan ke kisaran 4683 (target terdekat sesuai ketinggian yang dihitung dari jarak rectangle). Tapi jika diukur dari awal kenaikan di titik 4481/4483 sebagai area tiang, maka target bullish rectangle berada di 4777.

Di sisi lain, jika menggunakan patokan Fibonacci Expansion, maka proyeksi target kenaikan di kisaran FE 161.8% 4716

Pola ini bisa gagal jika harga gagal tembus 4630-4634, dan berbalik tembus support 4569-4571. Jika ini yang terjadi, maka ubah strategi menjadi SELL. Kondisi ini bisa terjadi jika data ekonomi “jauh lebih kuat” + geopolitik reda/selesai.  

Strategi di malam hari bisa berubah/berbeda, tergantung pada hasil data ekonomi yang terfokus pada retail sales dan PPI di jam 20.30 WIB!

Untuk malam hari sebaiknya Anda fokus perhatikan catatan kami di grafik H4!