US Treasury Yield 10-tahun masih cenderung turun, meskipun tidak lebih rendah dibanding sehari sebelumnya. Tapi dolar di sisi lain ditutup rebound sehingga secara tidak langsung membuat emas terhambat. Meski demikian, kunci utama ada pada US Treasury Yield. Jika Yield tetap turun, maka emas punya kesempatan untuk kembali naik di malam hari. Sebaliknya, jika Yield menguat, maka ini akan membuat emas tertekan dan bahkan terancam ditutup di bawah 3940 di akhir pekan ini.
Data retail sales menambah deretan data AS yang lemah minggu ini setelah CPI di hari Selasa dan PPI di hari Rabu dirilis melemah, bahkan basis bulanan dirilis negatif. Core retail sales dirilis -0.2% m/m, lebih rendah dari ekspektasi 0%, dan turun drastic dari bulan sebelumnya 1.0%. Angka ini sudah cukup mewakili situasi dari belanja konsumen AS yang mulai terlihat melemah. Emas seharusnya naik lebih tinggi tadi malam, tapi karena situasi geopolitik yang memanas, membuat emas gagal naik.
Perkembangan Geopolitik Tidak Membaik
AS menyerang 3 jembatan di Provinsi Hormozgan, Iran (Jembatan Layang Bandar Khamir, Jembatan Gariveh, dan satu jembatan lainnya), stasiun kereta api di sebelah barat Bandar Abbas yang terhubung ke Pelabuhan Shahid Rajaei juga menjadi sasaran, dan sebuah menara telekomunikasi di Bandar Abbas. WSJ mengkonfirmasi serangan tersebut ditujukan untuk memutus rute pasokan menuju pangkalan Angkatan laut Bandar Abbas.
Di sisi lain, tentara Iran mengatakan bahwa mereka sudah menyerang fasilitas AS di Pangkalan Udara Sheikh Isa, Bahrain dengan drone. Sasaran mereka adalah helikopter dan pesawat pengintai P-8, serta menggambarkan aksi tersebut sebagai balasan atas serangan AS ke infrastruktur perkotaan Iran. Tidak hanya itu, Bahrain dan Kuwait juga menjadi sasaran dari aksi balasan Iran. Ledakan dilaporkan terjadi di pangkalan Armada Kelima Angkatan Laut AS di Bahrain, dan juga serangan di Doha.
Kondisi ini membuat pasar cemas jika situasi berlarut-larut, maka peluang perang terbuka kembali terjadi. Dan dampaknya bisa berlarut-larut ke gangguan pasokan, terutama jika dikaitkan dengan Selat Hormuz. Hal ini bisa kembali membuat inflasi kembali melonjak, sehingga pasar dibayangi kecemasan bahwa Fed masih tetap berpeluang menaikkan suku bunganya, kecuali jika perang segera berakhir, dan gangguan pasokan tidak terjadi seperti awal perang 28 Feb 2026 sehingga tekanan inflasi bisa kembali mereda.
Data ekonomi cenderung lebih ringan dibanding 3 hari terakhir ini. AS hanya akan merilis housing starts, building permits, industrial production dan Michigan consumer sentiment dan expectations. Tapi diantara ketiganya tidak ada yang signifikan bisa mengubah sentimen pasar sehingga peluang malam nanti akan cenderung mewaspadai situasi dan perkembangan geopolitik AS-Iran hingga penutupan akhir pekan.
Risiko eskalasi di akhir pekan adalah yang paling potensial, meskipun di sisi lain bisa saja Trump kembali umumkan pelonggaran (TACO trade). Dengan demikian perlu diingatkan untuk hindari posisi overnight karena skenario apapun bisa tetap terjadi (bisa gap up maupun gap down).
Berikut hal yang tetap perlu dicermati seperti sebelumnya:
Note : Tetap waspada dengan volatilitas besar pada market yang sewaktu-waktu bisa tiba-tiba berubah!
Candlestick daily ditutup bearish setelah kenaikan terhenti di 4065, dan retail sales yang rendah tidak cukup untuk mendorong kenaikan di malam hari karena situasi geopolitik yang ikut membebani. Situasi ini akan lebih buruk mengingat eskalasi militer yang biasa terjadi di akhir pekan sehingga strategi kali ini cenderung melihat peluang penurunan bisa berlanjut.
Bahkan secara teknis, zona 3940-3950 kemungkinan terancam. Dan jika ini terjadi, maka peluang 3900 maupun 3886 (low 28 Okt 2025) bisa muncul dalam waktu dekat. Sebaliknya, jika situasi geopolitik mereda, maka kita akan melihat rebound atau kenaikan yang tertunda bisa segera terjadi dan emas berpeluang terdorong naik 2 kali lipat dibanding kenaikan Rabu ataupun Kamis (karena data-data ekonomi yang lemah sudah mendukung kenaikan, sedangkan risiko geopolitik menjadi penghambat).
Di H4, zona kuning kisaran 4047-4080 untuk saat ini masih menjadi resistance tangguh setelah 3 hari berturut-turut membuat kenaikan tak berdaya. Harga kembali turun di bawah zona kuning sehingga tekanan kini membayangi. Zona abu-abu 3960-3985 di sisi lain sedang diuji, dan sejauh ini memang efektif menahan penurunan tersebut sehingga harga berhasil rebound di beberapa kesempatan.
Kita mencari kenaikan yang stabil di atas 4047-4080 (zona kuning) atau minimal bisa bertahan di zona tersebut. Hal ini akan mempermudah jalur kenaikan berikutnya jika situasi geopolitik mereda. Asumsi kami adalah emas sudah mendapat dukungan kenaikan dari data-data ekonomi 3 hari terakhir yang lemah, dan seharusnya sudah naik lebih tinggi di atas 4100. Tapi situasi geopolitik yang membebani, membuat pasar tidak terlalu agresif, sehingga emas justru terhambat. Itu sebabnya perlu geopolitik yang reda atau cooling down untuk membuat emas kembali ke jalur kenaikannya.
Secara teknis, buy untuk beberapa waktu kedepan dibenarkan selama zona abu-abu tidak ditembus. Ini sesuai dengan ulasan kami minggu ini tentang zona support psikologis yang diperkirakan menjadi area demand. Tapi perlu waspada jika zona kuning tetap gagal ditembus, maka risiko penurunan akan tetap menghadang.
Dan jika dalam 2-3 jam ke depan harga tetap di bawah zona kuning, kemungkinan seller akan terus mendominasi, dan risiko penembusan di bawah zona abu-abu sangat terbuka mengingat zona ini menjadi semakin rapuh setelah kesekian kalinya diuji bertubi-tubi. Ini berarti sell akan menekan lebih lanjut, dan potensi tembus 3940 akan membuka peluang tekanan ke zona 3900, atau bahkan sentuh 3886 untuk pertama kalinya sejak 28 Okt 2025.
Sebaliknya, jika dalam 2-3 jam ke depan harga berhasil tembus di atas zona kuning, maka trader bisa pertimbangkan untuk kembali ke strategi buy (tidak disarankan locking! Cut posisi sell, ubah strategi menjadi buy!). Hal ini akan lebih kuat lagi jika situasi geopolitik mereda, atau minimal ada indikasi kedua pihak kembali berhenti berselisih dan kembali ke meja perundingan.
Per jam 10.50 WIB, harga berada di 3997.20 dengan high 4008.61, dan low 3970.88. Jika Anda melihat rekomendasi sebelumnya di website Technical Analysis Commodity (Gold, Crude Oil) 17 Juli 2026 | PT. Agrodana Futures, strategi utama saat ini adalah sell di kisaran 4018-4020, dengan alasan bahwa situasi geopolitik akhir pekan yang membebani sentimen kemungkinan akan membuat emas cenderung sulit naik lebih tinggi untuk beberapa waktu ke depan, terutama memasuki libur akhir pekan.
Alternatif lain, trader bisa sell saat harga tembus support 3940 yang dianggap support psikologis terakhir. Jika zona ini tembus, emas diperkirakan turun lebih lanjut dengan peluang zona 3900 maupun 3886 (low 28 Okt 2025) sebagai proyeksi target.
Di sisi lain, kami pun masih konsisten dengan ulasan yang terakhir saat menyebut bahwa zona kuning kisaran 3960-3978 merupakan zona support psikologis di mana demand kemungkinan akan menahan penurunan sementara waktu. Dengan asumsi tersebut, maka short term rebound secara teknis dimungkinkan untuk mengincar buy dengan memanfaatkan peluang rebound sampai zona orange. Dan hal itu terjadi saat artikel ditulis di mana harga berhasil naik dari 3970 ke 4008.
Jika geopolitik mereda (setidaknya untuk beberapa waktu ke depan), maka emas bisa saja lanjutkan rebound ke zona 4030-4038, atau bahkan terjauh zona hijau di kisaran 4055-4062. Trader bisa ubah strategi atau lanjutkan buy saat harga berhasil tembus 4040 (strategi alternatif). Atau alternatif yang dianggap paling ideal adalah membiarkan emas turun di bawah 3940 (Follow sell), lalu keluar saat harga sudah sentuh 3900 atau mendekati 3886, kemudian tunggu isyarat candle reversal + rsi yang oversold untuk kembali buy di zona support tersebut.
Untuk malam hari sebaiknya Anda fokus perhatikan catatan kami di grafik H4!
Opsi SELL on Rally
Entry: 4018.00 – 4020.00
(atau cek di artikel untuk opsi lainnya)
Target/Reward : 3998.00 ($20 - $22)
(Alternatif Follow BUY jika tembus 3940, target terdekat 3930, terjauh 3920, sesuaikan stop loss dengan risk management masing-masing)
Stop Loss: 4030.00 ($10 - $12)
(ideal 7-8 poin di atas 4032.00)
Risk Reward: 1: 2
Opsi BUY jika geopolitik mereda
(cek kondisi/syarat yang harus dipenuhi di artikel!)
Entry : 3886.00 – 3888.00
(atau cek di artikel untuk area alternatif )
Target/Reward: 3908.00 ($20 - $22)
Stop Loss: 3876.00 ($10 - $12)
(ideal SL 7-8 poin di bawah 3875.00)
Risk Reward: 1: 2
Copyright © 2026 Agrodana Futures
Disclaimer:
Artikel ini berupa pandangan Agrodana Research, Analisis ini tidak bertujuan mengajak pembaca untuk membeli, menahan atau menjual market tertentu. Keputusan sepenuhnya ada pada diri pembaca, sehingga kami tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan tersebut.
Research & Analysis Agrodana Futures
